Tiga Alasan Mengapa Rally Pasar 2025 Bisa Mendapatkan Kehidupan Baru

Pasar telah mengalami turbulensi baru-baru ini, tetapi di balik volatilitas terdapat alasan yang menarik untuk optimisme saat kita mendekati akhir tahun. Meskipun kekhawatiran tentang ketidakpastian ekonomi telah membebani sentimen, tiga angin puyuh struktural menunjukkan bahwa pullback mungkin bersifat sementara dan bukan transformasional.

Ketika Bank Sentral Bergerak, Uang Mengikuti

Stanley Druckenmiller, salah satu investor paling terhormat di bidang keuangan, telah secara konsisten mengungguli selama beberapa dekade dengan mengikuti satu prinsip: “Pendapatan tidak menggerakkan pasar secara keseluruhan; itu adalah Dewan Federal Reserve… fokus pada bank sentral, dan fokus pada pergerakan likuiditas.” Catatan kinerjanya berbicara banyak—menghasilkan pengembalian positif selama lebih dari 30 tahun dengan penarikan minimal.

Keputusan suku bunga Desember telah menjadi titik fokus. Meskipun ada ketidakpastian sebelumnya yang berasal dari data ekonomi yang tidak lengkap selama penutupan pemerintah, probabilitas pemotongan 25 basis poin telah menguat. Alat CME FedWatch, yang menganalisis futures dana fed, saat ini menunjukkan probabilitas 82,7% untuk pemotongan Desember. Di Polymarket, salah satu pasar prediksi terbesar di dunia, peluang tersebut berada di 86%. Konvergensi seperti itu antara futures dan pasar taruhan menunjukkan keyakinan tinggi di antara para peserta pasar.

Bagi investor yang fokus pada aliran likuiditas—seperti yang disarankan oleh Druckenmiller—perubahan arah Fed merupakan titik balik krusial yang secara historis mendahului kekuatan pasar yang diperbarui.

Pullback adalah Aturan; Pasar Bear adalah Pengecualian

Peter Lynch, manajer legendaris Magellan Fund, mengamati bahwa “jauh lebih banyak uang yang hilang oleh investor yang bersiap untuk koreksi, atau mencoba mengantisipasi koreksi, daripada yang hilang dalam koreksi itu sendiri.” Kebijaksanaan ini tetap memberikan pelajaran.

Sejak 2009, pasar telah mengalami 31 koreksi sebesar 5% atau lebih. Namun hanya empat di antaranya yang berkembang menjadi pasar bearish yang sebenarnya—didefinisikan sebagai penurunan 20% atau lebih. Mayoritas menyelesaikan diri dalam kisaran 5-6%. Pola historis ini menunjukkan bahwa kelemahan saat ini, meskipun tidak nyaman, berada dalam mekanika pasar yang normal dan bukan menunjukkan kerusakan struktural. Membedakan antara pengambilan keuntungan rutin dan kemunduran sistemik adalah penting untuk mempertahankan ketenangan selama periode volatil.

Pipa Akselerator AI dan Stimulus Konsumen

Dua katalis kuat muncul di bidang kebijakan. Perintah eksekutif AI terbaru Presiden Trump—dikerangka dengan urgensi tingkat Proyek Manhattan—menunjukkan dukungan pemerintah yang agresif untuk infrastruktur kecerdasan buatan. Ini mewakili angin pendorong yang signifikan bagi pemain teknologi dan semikonduktor.

Bukti konkret sudah muncul: Amazon mengumumkan rencana untuk menginvestasikan hingga $50 miliar ke dalam infrastruktur AI yang mendukung inisiatif pemerintah AS. Penempatan modal ini menciptakan efek pengganda di seluruh rantai pasokan AI, yang menguntungkan produsen semikonduktor seperti Nvidia, AMD, dan spesialis infrastruktur seperti Bloom Energy dan CoreWeave. Ketika perusahaan teknologi besar mengumumkan investasi miliaran dolar, biasanya itu memicu momentum positif yang mengalir melalui sektor terkait.

Selain itu, pemerintahan Trump dilaporkan sedang mempersiapkan “Cek Dividen Tarif” yang ditujukan kepada warga Amerika berpenghasilan rendah dan menengah—menggema stimulus $2 triliun yang dibagikan selama COVID pada Maret 2020. Putaran cek pemerintah sebelumnya bertepatan dengan keuntungan pasar yang eksplosif. Dukungan fiskal yang didorong oleh konsumen dapat memberikan lapisan dukungan permintaan lain menjelang 2025.

Putusan

Kelemahan pasar baru-baru ini telah mengguncang kepercayaan, tetapi arsitektur yang mendasari menunjukkan kekuatan. Pemotongan suku bunga Fed yang sangat mungkin terjadi pada bulan Desember, bukti sejarah bahwa koreksi jarang menjadi pasar bear, dan dua katalis dari investasi AI di samping stimulus fiskal menciptakan konstelasi faktor positif. Alih-alih melihat pullback sebagai sinyal peringatan, investor mungkin menginterpretasikannya sebagai penyerahan terakhir sebelum langkah berikutnya yang lebih tinggi.