$ACHR

Di ruang eVTOL (pengangkatan dan pendaratan vertikal listrik), kami melihat dua aliran berita yang berlawanan dalam bulan yang sama. Di satu sisi, di AS, sebuah pengetatan regulasi yang berfokus pada keselamatan penerbangan sedang dibahas, dan gelombang ini menciptakan tekanan pada saham eVTOL. Di sisi lain, Archer mencoba untuk meningkatkan operasi awal, pengujian awal, dan pendekatan integrasi cepat dengan otoritas penerbangan sipil Saudi Arabia GACA di bawah Visi 2030.

Sinyal di sisi AS jelas: aturan keselamatan mungkin akan diperketat
Setelah kecelakaan mematikan di Washington D.C. pada bulan Januari (, sebuah helikopter Black Hawk dan penerbangan American Eagle bertabrakan di atas Potomac dan 67 orang kehilangan nyawa), senator AS mendesak untuk menambahkan ketentuan keselamatan penerbangan yang lebih ketat ke dalam Undang-Undang Otorisasi Pertahanan Nasional (NDAA).
Masalah kritisnya adalah ini: di dalam NDAA, ada pengecualian yang memungkinkan helikopter militer terbang di ruang udara yang padat tanpa menggunakan sistem pelacakan ADS-B ( yang menyiarkan lokasi pesawat ). Pendekatan Ketua Dewan Keselamatan Transportasi Nasional (NTSB) Jennifer Homendy cukup keras: dia menekankan bahwa pengecualian ini menciptakan risiko yang tidak dapat diterima bagi keselamatan publik dan bahwa bagi 67 keluarga, ini berarti penyelidikan terhadap tragedi yang dapat dicegah pada dasarnya diabaikan.

Perubahan regulasi yang dipimpin oleh Maria Cantwell dan Ted Cruz telah disetujui secara bulat oleh Senat dan sekarang telah berpindah ke Dewan Perwakilan Rakyat. Inti dari perubahan ini adalah untuk mewajibkan semua operator menggunakan kedua bentuk ADS-B dan menghapus pengecualian Departemen Pertahanan (DoD). Pentagon menolak persyaratan ini dengan alasan bahwa dalam beberapa operasi, ADS-B akan mengungkap lokasi aset militer kepada aktor musuh.

Ada perbedaan halus tetapi sangat penting di sini: eVTOL mungkin sudah menggunakan ADS-B. Namun, masalahnya bukan hanya "perangkat mana yang ada saat ini?" Masalahnya adalah jika bahasa regulasi menjadi lebih ketat, proses sertifikasi mungkin menjadi lebih kompleks, lebih mahal, dan lebih lambat.

Terutama untuk platform yang menargetkan operasi otonom ( seperti Joby, Archer, EHang, Vertical Aerospace), jalur sertifikasi sudah sulit. Jika gelombang regulasi yang berfokus pada keselamatan dimulai di AS, itu mungkin mempengaruhi tidak hanya helikopter militer tetapi juga seluruh tatanan ruang udara. Ini dapat secara tidak langsung menciptakan lapisan baru pada konsep operasi eVTOL, integrasi ruang udara, dan persyaratan sertifikasi.

Ini adalah tempat di mana pasar bereaksi: bukan teknologi eVTOL, tetapi risiko perpanjangan peta jalan dan meningkatnya ketidakpastian.

Di sisi lain, Archer bekerja sama dengan GACA Arab Saudi untuk mempercepat taksi udara listrik di kota-kota besar seperti Riyadh dan Jeddah. Langkah ini sejalan dengan tujuan transformasi skala Vision 2030.

Pendekatan GACA adalah seperti ini: dengan membangun kerangka regulasi yang mirip dengan Program Pilot Implementasi eVTOL FAA AS (eIPP), GACA ingin membuka jalan yang akan memungkinkan uji coba awal dan penerbangan operasional awal. Dengan kata lain, sebelum sertifikasi sepenuhnya selesai, tujuannya adalah untuk membangun baik ekosistem maupun penerimaan publik melalui bukti konsep, penerbangan demonstrasi, dan operasi eksperimental.

Pesan CEO Archer Adam Goldstein juga jelas: dengan menggabungkan pekerjaan sertifikasi yang selaras dengan FAA dengan demonstrasi awal di Arab Saudi, mereka ingin menghidupkan program tersebut dengan cara yang aman dan cepat.

Poin yang ingin dijadikan keunggulan oleh Archer di sini adalah kemampuan untuk membangun lingkungan pengujian dunia nyata melalui kemitraan. Kolaborasi seperti The Helicopter Company dan Red Sea Global memberikan Archer area pengujian dengan kondisi nyata yang terkontrol yang kami sebut sebagai sandbox.

Ini sangat penting untuk eVTOL karena keberhasilan eVTOL tidak hanya berarti pesawatnya terbang. Ini berarti membangun sistem berlapis yang mencakup operasi, pemeliharaan, perencanaan rute, protokol keselamatan, infrastruktur darat, koordinasi ruang udara, dan penerimaan publik.

Pendekatan agresif Arab Saudi dalam investasi di teknologi masa depan dengan PIF dan dukungan negara dapat menciptakan momentum yang mungkin membuka jalan bagi Archer dalam proses ini: narasi eVTOL melihat ke arah yang sama dengan pariwisata, investasi asing, dan tujuan diversifikasi ekonomi.

Gambaran yang saya baca adalah ini: eVTOL telah melampaui perdebatan teknologi dan telah sampai pada pertanyaan di negara mana jalur sertifikasi lebih cepat dan jelas. Dengan kata lain, pasar telah berevolusi dari "apakah itu terbang?" menjadi "apakah birokrasi mengizinkannya terbang?" Di sisi AS, gelombang regulasi yang berfokus pada keselamatan dapat memberikan tekanan pada saham karena dapat menambah ketidakpastian pada jadwal sertifikasi. Di sisi Arab Saudi, Archer mencoba menulis cerita skala di mana kerangka regulasi dipercepat dengan pilot dan tes awal serta demonstrasi dimungkinkan.

Juga, mari kita tidak lupa tentang dilusi; pada 6 November 2025, dengan penawaran langsung terdaftar $650M , dijual 81,25 juta saham seharga $8,00.

Analisis Teknikal: