Pasar Kopi Menghadapi Koreksi Harga Seiring Memperkuatnya Outlook Pasokan Global

Kontrak berjangka kopi menunjukkan kinerja yang bervariasi pada hari Jumat, dengan kontrak arabika mengalami penurunan yang signifikan sementara robusta menunjukkan ketahanan. Kopi arabika bulan Maret turun 1,29% mencapai titik terendah dalam empat bulan, sementara kopi robusta bulan Januari naik 0,11%. Pergerakan yang berbeda ini mencerminkan dinamika pasokan yang kontras yang membentuk masing-masing varietas kopi.

Curah Hujan di Brasil Meningkatkan Kekhawatiran Pasokan Arabika

Perkembangan cuaca terbaru di Brasil telah secara signifikan mengubah sentimen pasar. Climatempo memprediksi hujan lebat dan berkelanjutan di seluruh sabuk kopi Brasil minggu ini, meredakan kecemasan kekeringan sebelumnya. Data dari Somar Meteorologia mengungkapkan bahwa Minas Gerais—wilayah penghasil arabika terkemuka di negara ini—mendapatkan 79,8 mm hujan selama minggu yang berakhir pada 12 Desember, jauh di atas rata-rata historis 155%.

Peningkatan kelembapan ini telah mendorong peningkatan produksi. Badan perkiraan hasil tanaman Brasil, Conab, menaikkan estimasi produksi kopi 2025 sebesar 2,4% menjadi 56,54 juta kantong pada awal Desember, naik dari proyeksi September sebesar 55,20 juta kantong. Prospek pasokan yang meningkat ini telah langsung menekan harga arabika turun karena para pedagang menyesuaikan risiko.

Lonjakan Pasokan Robusta dari Produsen Utama Mengguncang Pasar

Vietnam, produsen kopi robusta terbesar di dunia, terus memperluas volume ekspornya. Data yang dirilis oleh Badan Statistik Nasional Vietnam menunjukkan bahwa ekspor kopi bulan November melonjak 39% dibandingkan tahun sebelumnya menjadi 88.000 metrik ton, dengan ekspor dari Januari hingga November naik 14,8% menjadi 1,398 juta metrik ton. Melihat ke depan, produksi kopi Vietnam untuk tahun 2025/26 diperkirakan akan mencapai 1,76 juta metrik ton—setara dengan 29,8 juta kantong—menandai puncak dalam empat tahun dan mewakili pertumbuhan tahunan sebesar 6%.

Asosiasi Kopi dan Kakao Vietnam menunjukkan bahwa cuaca yang menguntungkan dapat mendorong produksi 2025/26 10% lebih tinggi dibandingkan musim sebelumnya. Kelimpahan pasokan ini terus membebani harga robusta meskipun ada keketatan persediaan yang mendasarinya.

Sinyal Inventaris Campuran Memperumit Prospek Harga

Stok yang dipantau oleh bursa memberikan gambaran yang kompleks. Persediaan arabika ICE turun ke titik terendah 1,75 tahun sebanyak 398.645 kantong pada 20 November, meskipun bangkit kembali menjadi 439.257 kantong pada hari Jumat. Cadangan robusta ICE jatuh ke minimum 11,5 bulan sebanyak 4.012 lot pada hari Rabu lalu, menunjukkan adanya kendala pasokan struktural di pasar spot.

Namun, dinamika inventaris yang mendukung ini bertentangan dengan proyeksi produksi yang semakin meningkat. Organisasi Kopi Internasional melaporkan bahwa ekspor kopi global untuk tahun pemasaran Oktober-September turun 0,3% tahun ke tahun menjadi 138.658 juta kantong—sebuah sinyal bahwa meskipun pasokan memadai, saluran ekspor tetap terbatas secara moderat.

Kelemahan Ekspor Brasil Memberikan Dukungan Terbatas

Ekspor kopi hijau dari Brasil turun 27% tahun ke tahun pada bulan November menjadi 3,3 juta kantong, menurut kelompok ekspor Cecafe. Kontraksi ini sebagian mencerminkan dampak dari kebijakan tarif AS sebelumnya. Pembelian kopi AS dari Brasil selama bulan Agustus hingga Oktober—ketika tarif pemerintahan Trump aktif—anjlok 52% menjadi 983.970 kantong dibandingkan tahun sebelumnya. Meskipun keringanan tarif selanjutnya telah meredakan beberapa gesekan perdagangan, posisi inventaris kopi Amerika tetap ketat, membatasi pemulihan impor jangka pendek.

USDA Memperkirakan Produksi Global Rekor pada 2025/26

Layanan Pertanian Asing USDA merilis proyeksi pada hari Kamis yang menunjukkan produksi kopi dunia akan berkembang 2,0% pada 2025/26 untuk mencapai 178,848 juta kantong yang belum pernah terjadi sebelumnya. Namun, pertumbuhan ini tidak merata: output arabika diperkirakan akan turun 4,7% menjadi 95,515 juta kantong sementara robusta naik 10,9% menjadi 83,333 juta kantong.

Menurut wilayah, produksi Brasil pada 2025/26 diperkirakan akan turun 3,1% menjadi 63 juta karung, sedangkan output Vietnam akan meningkat 6,2% menjadi 30,8 juta karung, tertinggi dalam empat tahun. Proyeksi ini menunjukkan tekanan yang berkelanjutan pada nilai arabika seiring dengan ekspansi pasokan robusta, yang mengakibatkan persediaan akhir menurun 5,4% menjadi 20,148 juta karung untuk musim 2025/26.