Ketidakpastian Regulasi Memicu Penjualan Aset Digital: Penyesuaian Pasar Menjelang Keputusan Kebijakan Besar

Snapshot pasar per Selasa, 23 Desember 2025, pukul 17:00 UTC - Sektor cryptocurrency menghadapi tekanan baru dari angin kebijakan, dengan investor menilai kembali posisi mereka di seluruh aset digital utama. Berikut adalah yang mempengaruhi pasar minggu ini.

Koin Utama Tertekan

Cryptocurrency terkemuka sedang mengonsolidasikan setelah volatilitas baru-baru ini, mencerminkan ketidakpastian makro yang lebih luas seputar perkembangan regulasi:

Bitcoin (BTC) telah mundur ke US$88.050, turun 1,89% dalam 24 jam terakhir menurut data pasar langsung. Aset digital terbesar di dunia ini tetap sensitif terhadap perkembangan kebijakan AS, terutama terkait dengan jadwal implementasi Undang-Undang CLARITY.

Ethereum (ETH) diperdagangkan di dekat US$2,960, turun 2,92% dalam sehari terakhir, karena dana investasi yang berfokus pada Ethereum mengalami penebusan institusional terberat dalam beberapa minggu terakhir.

Aset sekunder juga mengalami tekanan jual, dengan Solana (SOL) diperdagangkan pada US$124,54 ( turun 2,20% ) dan XRP pada US$1,89 ( turun 2,58% dalam 24 jam terakhir ).

Arus Keluar Institusional Menunjukkan Kehati-hatian di Front Regulasi

Penarikan modal yang signifikan dari kendaraan investasi kripto institusional menyoroti kekhawatiran yang semakin besar tentang ketidakpastian kepatuhan di pasar utama. Lebih dari US$950 juta dalam penebusan mengalir keluar dari dana aset digital Amerika Utara minggu lalu—pengunduran mingguan pertama dalam sebulan.

Penarikan terkonsentrasi di Amerika Serikat, dengan sekitar US$990 juta yang ditebus, sebagian diimbangi oleh aliran masuk yang lebih modest ke alternatif Kanada dan Eropa. Pelarian modal ini disebabkan oleh beberapa faktor: penundaan yang berkepanjangan dalam menyelesaikan kerangka legislatif AS seperti Undang-Undang CLARITY, bersamaan dengan spekulasi bahwa pemegang token besar sedang mengurangi eksposur.

Aliran keluar tidak terdistribusi secara merata. Kendaraan investasi yang berfokus pada Ethereum menanggung beban terberat, dengan sekitar US$555 juta keluar, sementara produk investasi Bitcoin mencatat US$460 juta dalam penebusan. Perbedaan ini menunjukkan sentimen yang berbeda antara eksposur kripto berkapitalisasi besar dan terdiversifikasi.

Evolusi Regulasi Asia-Pasifik: Strategi Asuransi Hong Kong

Dalam kontras yang mencolok dengan keraguan yang terlihat di pasar Barat, otoritas regulasi Hong Kong bergerak maju dengan kebijakan progresif yang bertujuan untuk memperdalam partisipasi institusional dalam aset digital.

Otoritas Asuransi telah meluncurkan kerangka konsultasi yang akan memungkinkan perusahaan asuransi berlisensi untuk mengalokasikan modal untuk investasi cryptocurrency dan infrastruktur blockchain. Inisiatif ini dapat membuka modal institusi baru yang substansial untuk sektor ini, terutama dari industri asuransi Asia yang memiliki modal besar.

Di bawah pedoman yang diusulkan, kepemilikan cryptocurrency langsung akan memerlukan “biaya risiko” yang setara dengan 100% dari modal yang diinvestasikan—pada dasarnya mengharuskan perusahaan asuransi untuk mengalokasikan satu dolar dari modal regulasi untuk setiap dolar yang digunakan dalam aset digital. Investasi stablecoin yang dipatok pada mata uang fiat akan menghadapi persyaratan modal yang jauh lebih rendah, secara efektif mendorong strategi alokasi yang lebih konservatif.

Periode konsultasi publik berlangsung hingga April 2025, dengan pengajuan legislatif yang diperkirakan akan dilakukan nanti di tahun ini. Pendekatan yang terukur ini menunjukkan bahwa Hong Kong memposisikan dirinya sebagai pusat partisipasi kripto institusional yang diatur, yang sangat kontras dengan sikap AS yang lebih berhati-hati.

Apa Artinya bagi Peserta Pasar

Perbedaan antara keraguan regulasi Barat dan keterbukaan institusional Asia-Pasifik sedang mengubah arah aliran modal. Investor dan institusi yang memantau pergerakan harga BTC di pasar Inggris dan Eropa sedang memperhatikan dinamika serupa—volatilitas yang dipicu oleh ketidakpastian kebijakan daripada pergeseran fundamental.

Minggu depan akan sangat krusial, dengan para peserta pasar yang mengamati dengan cermat setiap sinyal mengenai kemajuan Undang-Undang CLARITY dan niat regulasi AS yang lebih luas. Hingga kejelasan muncul, modal institusional kemungkinan akan tetap di pinggir lapangan, yang berkontribusi pada konsolidasi yang berkelanjutan di seluruh aset digital utama.

Stablecoin dan alternatif dengan volatilitas lebih rendah menarik arus masuk relatif, yang menunjukkan strategi posisi defensif di antara alokasi yang canggih.