Industri Kanabis Bergairah dengan Harapan Kebijakan Federal: Beberapa ETF Melonjak Melewati 50%

Reaksi pasar yang dramatis terjadi pada 12 Desember 2025, ketika pertukaran dana yang diperdagangkan di bursa yang berfokus pada ganja mengalami kenaikan yang eksplosif setelah laporan bahwa Presiden Trump berniat untuk menurunkan klasifikasi federal ganja dari Jadwal I ke Jadwal III. Perubahan regulasi yang potensial ini telah menghidupkan kembali selera investor di sektor yang telah menghadapi tantangan signifikan dalam beberapa tahun terakhir.

Kinerja sangat luar biasa di seluruh papan. Roundhill Cannabis ETF (WEED) memimpin dengan lonjakan 55,7% dalam satu hari, sementara Amplify Seymour Cannabis ETF (CNBS) mencatat sesi perdagangan terbagusnya dengan lonjakan 54%. AdvisorShares Pure US Cannabis ETF (MSOS) naik 54,3%, dan Amplify Alternative Harvest ETF (MJ) mencatat keuntungan sebesar 42,8%. Bahkan AdvisorShares Pure Cannabis ETF (YOLO) turut berpartisipasi dalam momentum, naik 34,5% pada sesi ini. Cambria Cannabis ETF (TOKE) juga mendapatkan manfaat, meningkat 20,9%.

Kalibrasi Kebijakan Dapat Membuka Potensi Industri

Usulan untuk klasifikasi Jadwal III membawa implikasi signifikan bagi pelaku pasar. Menurut analis investasi, reklasifikasi semacam itu akan secara fundamental mengubah lanskap operasional bagi perusahaan ganja. Hubungan perbankan mungkin merupakan manfaat yang paling penting—zat yang saat ini diklasifikasikan sebagai Jadwal I menghadapi pembatasan pembiayaan yang ketat yang telah membatasi ekspansi bisnis dan ketersediaan modal kerja.

Ed Groshans dari Compass Point, sebuah firma perbankan investasi yang fokus pada transaksi pasar menengah, menggambarkan penyesuaian kebijakan yang diharapkan sebagai sangat konstruktif bagi trajektori jangka panjang sektor tersebut. Jika reklassifikasi berjalan seperti yang dilaporkan, Groshans memperkirakan kerangka regulasi yang final dapat terwujud pada pertengahan tahun, meskipun persetujuan akhir tetap bergantung pada tindak lanjut administratif.

Konteks Historis Mengungkap Narasi Pemulihan

Momentum sektor saat ini berdiri dalam kontras yang tajam dengan periode kinerja buruknya yang berkepanjangan. Saham cannabis individu dan dana terkait telah berjuang secara substansial sejak antusiasme pra-pandemi memudar. Tilray (TLRY), sebagai pengolah dan penanam terkemuka, telah melepaskan sekitar 84,4% dari nilainya selama lima tahun terakhir. ETF MJ yang lebih luas turun sekitar 78,9% selama periode ini, mencerminkan kekecewaan investor di tengah ketidakpastian regulasi dan kekhawatiran tentang saturasi pasar.

Administrasi Trump telah terbukti lebih akomodatif terhadap ruang tersebut. Sejak awal masa jabatan keduanya, MJ ETF telah meningkat sekitar 37%, sementara MSOS telah melonjak sekitar 53,9%, menandakan kepercayaan baru bahwa kemajuan regulasi yang berarti akhirnya dapat terwujud.

Melihat ke Depan: Antara Optimisme dan Kehati-hatian

Pengamat industri membingkai perkembangan ini sebagai berpotensi transformatif untuk normalisasi kanabis di tingkat federal. Konvergensi penerimaan tingkat negara bagian, perubahan sentimen publik, dan nampaknya kesiapan eksekutif untuk meninjau kembali penjadwalan menciptakan kondisi yang telah diperjuangkan oleh para pendukung selama bertahun-tahun.

Namun, para praktisi mengakui bahwa volatilitas kemungkinan akan terus ada. Ketidakpastian regulasi tetap tinggi, dan konfirmasi tentang reklassifikasi yang diusulkan tidak dijamin. Peserta pasar harus memantau jadwal administratif dan pernyataan publik mengenai rincian implementasi, karena pembalikan kebijakan atau penundaan dapat berdampak signifikan pada sentimen dan penilaian di seluruh sektor.