Indeks Obligasi Pasar Berkembang Mengungguli Ekuitas AS: Tiga ETF Siap untuk Keuntungan Akhir Tahun

Saat kita memasuki tahap akhir tahun 2025, terjadi pergeseran besar dalam portofolio global. Sementara semua orang berlomba mengejar saham teknologi AS, indeks MSCI Emerging Markets diam-diam menunjukkan performa yang luar biasa—naik 29,7% hingga akhir November, dibandingkan dengan kenaikan yang lebih modest sebesar 20,6% dari MSCI World. Tapi inilah twist ceritanya: obligasi dari pasar berkembang menjadi MVP nyata dari strategi diversifikasi.

Mengapa Obligasi Pasar Berkembang Mencuri Perhatian

Kasus utang pasar berkembang semakin sulit diabaikan. Berbeda dengan AS dan Eropa, yang masih bergulat dengan inflasi yang keras kepala, banyak bank sentral ekonomi berkembang membuat keputusan sulit di awal—meningkatkan suku bunga secara agresif untuk mengantisipasi tekanan harga. Hasilnya? Imbal hasil riil (pengembalian setelah inflasi) yang melampaui pasar maju.

Vietnam dan Malaysia sedang menikmati siklus ekspor yang kuat didukung teknologi, sementara fundamental ekonomi tetap solid di seluruh sektor. Brasil dan Meksiko? Rasio utang terhadap PDB mereka sebenarnya terlihat lebih sehat daripada banyak negara maju yang tenggelam dalam defisit merah. Dan dengan dolar AS melemah, aset denominasi dolar tiba-tiba terlihat lebih murah bagi investor asing, membuat pasar berkembang semakin menarik dari hari ke hari.

Angka-angka mendukungnya: menurut data pasar terbaru, obligasi pasar berkembang menghasilkan sekitar 7,5%—itu 2,8 poin persentase lebih tinggi dari obligasi AS secara umum dan lebih dari 3% di atas Treasury 10 tahun. Dalam dunia di mana pendapatan yang dapat diprediksi semakin sulit ditemukan, spread ini tidak bisa diabaikan.

Strategi Obligasi versus Volatilitas Ekuitas

Pasar saham AS menjadi aneh. Sejumlah saham teknologi mega-cap mendorong pengembalian, valuasi telah melambung ke wilayah yang tidak masuk akal, dan sentimen berayun liar mengikuti headline kebijakan. Investor obligasi memperhatikan—ada keinginan nyata untuk aliran kas yang lebih stabil dan dapat diprediksi.

Di sinilah obligasi pasar berkembang masuk. Kombinasi hasil yang lebih tinggi, kualitas kredit yang membaik, dan dolar yang melemah telah menjadikan ETF obligasi EM kategori yang berkinerja lebih baik dibandingkan segmen obligasi dolar lainnya tahun ini. Bagi investor yang menginginkan eksposur tanpa repot menganalisis negara atau sekuritas secara individual, ETF menawarkan diversifikasi bawaan, likuiditas yang solid, dan harga yang transparan.

Tiga ETF Obligasi EM yang Layak Diperhatikan

iShares J.P. Morgan USD Emerging Markets Bond ETF (EMB)

Mengelola aset sebesar $15,87 miliar, EMB adalah yang terbesar dari ketiganya. Terfokus di Turki (4,22%), Brasil (3,73%), dan Meksiko (3,70%), memberikan diversifikasi geografis yang solid. Dana ini telah memberikan pengembalian 13,7% tahun ini dan memiliki rasio biaya sebesar 39 basis poin.

Vanguard Emerging Markets Government Bond ETF (VWOB)

Dengan aset sebesar $5,4 miliar, VWOB sangat bergantung pada eksposur pasar berkembang murni (97,12% dari kepemilikan). Ini adalah pilihan yang lebih murah dengan biaya hanya 15 basis poin dan telah naik 13,5% tahun ini. Untuk investor yang sadar biaya, rasio biaya rendah ini menjadi poin jual utama.

Invesco Emerging Markets Sovereign Debt ETF (PCY)

Dengan aset bersih sebesar $21,85 miliar, PCY adalah yang terbesar dari ketiganya dan menawarkan jangkauan geografis yang lebih luas—Pakistan (3,22%), Nigeria (1,13%), dan Mesir (1,12%) adalah kepemilikan utama. Ini juga menjadi yang paling berkinerja dengan lonjakan 17% tahun ini, meskipun mengenakan biaya 50 basis poin.

Kesimpulan

Indeks pasar berkembang dan ruang obligasi pasar berkembang secara umum menyajikan cerita yang semakin menarik untuk bulan-bulan terakhir tahun 2025. Imbal hasil yang lebih tinggi, fundamental makroekonomi yang membaik, dan valuasi yang lebih menarik dibanding pasar maju yang penuh sesak menjadikan ini titik infleksi strategis. Apakah Anda memilih skala yang sudah mapan dari EMB, efisiensi biaya VWOB, atau diversifikasi geografis agresif dari PCY, masing-masing ETF menawarkan cara bersih untuk menangkap peluang obligasi EM tanpa harus merombak seluruh portofolio Anda.