## Taruhan Lucid: Bisakah Mimpi Otonomi Mengimbangi Kesulitan Keuangan Saat Ini?

**Lucid Group** sedang bertaruh besar pada mengemudi otonom untuk membalikkan keadaan perusahaan yang saat ini membakar uang dan mengalami penurunan margin. Strategi ini terdengar solid di atas kertas, tetapi tantangan eksekusi di depan nyata adanya.

### Langkah-Langkah Otonomi yang Penting

Berikut apa yang dimiliki Lucid: mengirim kendaraan rekayasa ke Nuro untuk program robotaxi Uber, dengan operasi di San Francisco yang menargetkan 2026. Sementara itu, kemitraan baru dengan NVIDIA membawa fitur otonom **Level 4** ke kendaraan konsumen di masa mendatang. Ini bukan janji vaporware—ada pergerakan nyata yang terjadi. Strategi otonomi memberi Lucid dua aliran pendapatan: penerapan robotaxi fleet sekarang dan jalur peningkatan jangka panjang untuk pembeli ritel nanti.

### Pembaruan Perangkat Lunak dan Kembalinya Gravity

Manajemen sedang meluncurkan pembaruan ADAS besar untuk Gravity dan platform midsize yang akan datang pada akhir 2026. Campuran pesanan Gravity sudah meningkatkan harga jual rata-rata, dan produksi diperkirakan akan meningkat hingga Q4. Volume yang lebih besar ditambah ASP yang lebih tinggi harus membantu cerita margin—akhirnya.

### Bagian Perangkat Keras: Atlas Powertrain

Powertrain **Atlas** baru Lucid dirancang untuk mengurangi biaya sekaligus memungkinkan perangkat keras siap otonom. Ini mengkonsolidasikan sistem daya dan termal, mengurangi jumlah bagian, mengurangi berat, dan bahkan menghilangkan bahan tanah jarang dalam model varian. Produksi midsize pertama dijadwalkan akhir 2026. Jika dieksekusi dengan bersih, Atlas bisa menurunkan intensitas modal dan membuka ruang untuk perangkat keras Level 4 tanpa menghancurkan bill of materials.

### Tapi Inilah Masalahnya: Masalah Keuangan Itu Nyata

Tidak ada manfaat dari potensi otonomi jika Lucid kehabisan uang terlebih dahulu. **Laba kotor GAAP Q3'25 tercatat negatif 99%**, dengan tarif saja menurunkan margin sebesar 13 poin persentase. Arus kas bebas mencapai negatif $955,5 juta untuk kuartal ini, dan capex tahun penuh masih sebesar $1–$1,2 miliar. Ditambah lagi dengan kekacauan rantai pasok—magnet, aluminium, chip—dan Anda memiliki perusahaan yang sangat membutuhkan ruang bernapas secara finansial.

### Risiko Regulasi dan Waktu

Otonomi bukan hanya kode. Lucid harus melewati pemeriksaan keselamatan, mendapatkan persetujuan lokal, dan menyiapkan fleet untuk pilot San Francisco 2026. Satu kesalahan di sini akan menunda pendapatan lebih jauh. Kontribusi robotaxi terhadap hasil jangka pendek masih sangat tidak pasti, meskipun kemitraan memperluas opsi jangka panjang.

### Intinya

Narasi otonomi Lucid menarik, dan peta jalan teknologi cukup kredibel. Tetapi hambatan keuangan dan risiko eksekusi berarti ini adalah cerita pembuktian. Perusahaan perlu margin yang stabil dan pengurangan pembakaran kas sebelum otonomi benar-benar bisa mempengaruhi pengembalian investor. Sampai saat itu, ini adalah permainan berisiko tinggi dan imbalan tinggi daripada katalis jangka pendek.