Wajib dilihat 2025: Dari saham kripto hingga IPO, gali peluang investasi blockchain baru

Mengapa Investor Tradisional Mulai Memperhatikan Aset Kripto?

Pada Januari 2024, keputusan Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) untuk menyetujui ETF Bitcoin spot mengguncang dunia investasi. Langkah ini membuka gerbang terakhir bagi aset kripto untuk masuk ke pasar keuangan arus utama, memberi kesempatan bagi jutaan investor tradisional untuk ikut serta dalam gelombang kekayaan ini tanpa harus memegang aset digital secara langsung.

Data Saat Ini:

• Bitcoin (BTC): $88.69K, kenaikan 24h +1.35%
• Ethereum (ETH): $2.97K, kenaikan 24h +1.52%
• Toncoin (TON): $1.52, kapitalisasi pasar $3.73B
• USDC Stablecoin: kapitalisasi pasar $76.56B

Dibandingkan membeli kripto secara langsung, berinvestasi di perusahaan yang terdaftar di bursa dan IPO terkait kripto menawarkan jalur masuk yang lebih lembut—menikmati keuntungan pertumbuhan industri tanpa harus menghadapi risiko kehilangan dompet, risiko bursa, dan masalah teknis lainnya.

Tiga Logika Investasi Saham Kripto

Tipe 1: Platform Pembayaran dan Perdagangan

Perusahaan jenis ini membangun jembatan antara kripto dan keuangan tradisional. PayPal (PYPL) adalah contoh utama—perusahaan pembayaran yang go public sejak 2002 ini tidak hanya memungkinkan pengguna membeli dan menjual kripto langsung di akun mereka, tetapi juga meluncurkan stablecoin sendiri, PYUSD. Pada 2023, pendapatan PayPal mencapai $29.77 milyar, meningkat 8.19% YoY, dengan laba bersih $4.25 milyar. Harga saham berfluktuasi antara $50.25 dan $77.95 selama 52 minggu terakhir.

SoFi Technologies (SOFI) dan Robinhood (HOOD) juga mengikuti jalur ini. SoFi melalui merger SPAC pada 2021, meraih pendapatan $2.12 milyar pada 2023, tumbuh 34.91% (meskipun rugi $300.7 juta). Platform ini mengintegrasikan teknologi Galileo, memungkinkan pengguna bertransaksi saham, opsi, dan kripto. Robinhood, setelah IPO pada 2021, dengan cepat menjadi simbol perdagangan kripto ritel, dengan pendapatan tahunan $1.87 milyar dan harga saham berkisar antara $7.91 dan $19.42.

Tipe 2: Penambangan dan Infrastruktur Profesional

Marathon Digital Holdings (MARA) mewakili jalur ini. Perusahaan yang didirikan pada 2010 ini fokus pada penambangan Bitcoin dan baru saja menandatangani kesepakatan akuisisi tambang Bitcoin 200MW. Profitabilitas tambang ini sangat bergantung pada harga Bitcoin—ketika Bitcoin mencapai $88K, laporan keuangan perusahaan ini mulai bersinar.

Nvidia (NVDA) meskipun utamanya memproduksi GPU, produk mereka banyak digunakan untuk penambangan kripto. Pada 2023, Nvidia meraih pendapatan $60.92 milyar, melonjak 125.85%, dengan laba bersih $29.76 milyar, tumbuh 581.32%. Karena tren AI yang sedang naik daun, sahamnya melonjak dari $258.50 menjadi $974.00. Analis memberi peringkat “buy” kuat.

Tipe 3: Taruhan All-in Bitcoin

MicroStrategy (MSTR) adalah contoh utama—perusahaan ini berubah menjadi “Dana Bitcoin yang memakai perangkat lunak sebagai topeng”. Sejak go public pada 1998, perusahaan perangkat lunak BI ini memegang sejumlah besar Bitcoin, dengan kapitalisasi pasar $26.24 milyar dan pendapatan tahunan $496 juta. Fluktuasi harga saham selama 52 minggu berkisar dari $230.72 hingga $1815.00—hasil dari keterikatan erat dengan harga Bitcoin.

Perusahaan Jepang Metaplanet (3350) juga meniru model ini. Perusahaan yang sebelumnya menjalankan hotel murah ini menginvestasikan lebih dari $6 juta membeli Bitcoin, mendorong harga sahamnya naik 90%, memberi investor Jepang jalur legal untuk “memegang saham secara tidak langsung” melalui aset kripto.

Tipe 4: Bursa Itu Sendiri

Coinbase Global (COIN) adalah bursa kripto yang benar-benar go public. Pada April 2021, mereka melakukan direct listing, dengan kapitalisasi pasar saat ini sekitar $62.4 milyar. Dalam 12 bulan terakhir, pendapatan mencapai $31.1 milyar, laba bersih $94.75 juta. Harga saham berkisar dari $46.43 hingga $276.38 selama 52 minggu. Pendapatan perusahaan sangat bergantung pada volume transaksi—ketika pasar sedang panas, biaya transaksi melimpah; saat harga kripto turun, volume berkurang, dan Coinbase harus mengencangkan ikat pinggang.

Block Inc. (SQ) lebih kompleks. Perusahaan ini, yang go public pada 2015, menyediakan layanan pembayaran dan Cash App, memungkinkan pengguna membeli dan menjual Bitcoin di aplikasi. Block juga secara strategis memegang Bitcoin sekitar 1% dari total asetnya, menunjukkan kepercayaan jangka panjang terhadap nilai aset digital. Kapitalisasi pasar saat ini sekitar $51.77 milyar.

Tipe 5: Hubungan Pinggiran tapi Menguntungkan

Tesla (TSLA) pernah menjadi pendukung Bitcoin—menerima BTC sebagai pembayaran pada 2021 dan pernah membeli Bitcoin. Namun, karena isu konsumsi energi penambangan, sikap perusahaan ini menjadi lebih konservatif. Pada 2023, pendapatan mencapai $96.77 milyar, tumbuh 18.80%, dengan kapitalisasi pasar $55.944 milyar. Harga saham naik dari $152.37 menjadi $299.29, tetapi pengaruh kepemilikan BTC tidak lagi sebesar dulu.

Jalur IPO Terbaik untuk Diperhatikan pada 2025

Kebangkitan Token Komunitas Reddit

Reddit IPO menggebrak pada 2024—mengumpulkan dana dengan menjual 22 juta saham seharga $34 per saham, dengan valuasi mencapai $5.4 milyar (setelah dilusi penuh $6.4 milyar). Meskipun jauh dari valuasi $10 milyar pada 2021, ini tetap salah satu IPO terbesar tahun ini.

Apa keunggulannya? Reddit berencana menerima Bitcoin, Ethereum, Polygon sebagai metode pembayaran. Lebih menarik lagi, platform ini memiliki sistem Community Points—MOON (r/CryptoCurrency) dan BRICK (r/FortNiteBR), dua token ERC-20 yang memberi penghargaan kepada pengguna atas kontribusi mereka. Token ini bisa dipakai untuk transaksi, membayar keanggotaan, atau mengikuti voting pengelolaan komunitas. IPO Reddit mendapat permintaan berlebih, dan valuasi akhirnya diperkirakan mencapai $650 juta.

Kekuatan “Dual Identity” Telegram

Telegram IPO diperkirakan akan berlangsung dalam dua tahun ke depan, dengan target valuasi $3-5 milyar, dan menargetkan Nasdaq atau bursa Hong Kong. Ini bukan sekadar IPO aplikasi komunikasi—pengikatan Telegram dengan Toncoin (TON) membuatnya menarik dan kompleks.

Setelah mendukung jaringan TON, kapitalisasi pasar TON dalam dua hari melonjak dari $6B menjadi $15.5B, kenaikan $9.5B. Pendiri Pavel Durov telah mengonfirmasi rencana IPO, tetapi belum mengumumkan jadwal pasti (per Maret 2024). Kasus ini menunjukkan bahwa langkah dari perusahaan teknologi besar bisa langsung mempengaruhi seluruh ekosistem kripto.

Peluang Bursa Lokal Thailand

Bitkub Online IPO direncanakan tahun 2025. Bursa kripto terbesar di Thailand ini diperkirakan bernilai sekitar $165 juta (60 miliar Baht). Latar belakangnya adalah meningkatnya permintaan trading kripto di Thailand, dengan jumlah akun baru terus mencatat rekor tertinggi. Namun, Bitkub menghadapi kompetisi dari Binance Thailand dan harus menanggapi tuduhan manipulasi dan kekhawatiran dari SEC terkait akuisisi sebelumnya.

Rencana “Return A” dari Penerbit Stablecoin

Circle adalah pengembang USDC—stablecoin dengan volume peredaran sekitar $765.6 milyar, yang menjadi tulang punggung likuiditas ekosistem kripto. Awalnya, Circle berencana go public melalui SPAC (berkaca dari pembicaraan dengan Concord Acquisition Corp pada 2021), dengan valuasi sekitar $9 milyar. Namun, rencana ini akhirnya dibatalkan.

Pada Januari 2024, Circle secara rahasia mengajukan dokumen S-1 ke SEC (permohonan IPO), menandai langkah resmi menuju IPO konvensional. Setelah disetujui, IPO ini akan dilaksanakan, meskipun jadwal pastinya belum diumumkan. Keterikatan mendalam Circle dengan ekosistem kripto berarti: begitu perusahaan ini go public, fluktuasi USDC dan regulasi stablecoin akan langsung mempengaruhi pasar secara luas. Mata uang utama seperti Bitcoin dan Ethereum, yang bergantung pada likuiditas USDC, akan merasakan dampaknya terlebih dahulu.

Estimasi Valuasi Infrastruktur Blockchain

Blockchain.com sedang dalam negosiasi dengan bank untuk IPO, kemungkinan akan dimulai tahun ini. Perusahaan ini bernilai sekitar $14 milyar, merupakan salah satu penyedia blockchain explorer Bitcoin pertama dan mengelola dompet kripto yang terkenal.

Rekam jejaknya mengesankan: lebih dari 82 juta dompet dibuat, 37 juta pengguna terverifikasi, dan transaksi yang diproses melebihi $1 triliun. Basis pengguna dan volume transaksi ini membuat IPO Blockchain.com berpotensi meniru keberhasilan Coinbase dan memberi dampak luas pada ekosistem kripto secara keseluruhan.

Bagaimana Menilai Investasi Ini?

Daftar Pemeriksaan Due Diligence

1. Transparansi Model Pendapatan — Bagaimana perusahaan menghasilkan uang? Berapa proporsi dari bisnis kripto? Seberapa besar pasar yang bisa dijangkau?

2. Tim dan Lingkungan Regulasi — Latar belakang manajemen di bidang kripto seperti apa? Kebijakan dan regulasi di negara tempat perusahaan beroperasi bagaimana? Ini menentukan kelayakan ekspansi.

3. Kesehatan Keuangan — Bandingkan valuasi, tingkat pertumbuhan, dan margin keuntungan. Apakah perusahaan sudah menguntungkan? Pertumbuhan berkelanjutan?

4. Teknologi dan Keamanan — Apakah arsitektur dasar inovatif? Ada insiden keamanan besar? Kemitraan strategis apa yang dimiliki?

5. Sentimen Pasar dan Risiko — Apakah spekulasi jangka pendek sejalan dengan fundamental jangka panjang? Berapa bobot alokasi dalam portofolio?

Aturan Emas: Lakukan riset mendalam (DYOR), konsultasikan ke penasihat keuangan jika perlu, dan fokus pada risiko serta manajemen posisi.

Kesimpulan

Saham terkait kripto dan IPO membuka jendela bagi investor tradisional—mereka bisa menikmati manfaat dari ledakan industri blockchain sekaligus beroperasi dalam kerangka perusahaan yang sudah dikenal. Dari platform pembayaran, perusahaan penambangan, hingga bursa, pilihan sangat beragam.

Namun, peluang datang dengan risiko. Baik memilih penerbit stablecoin seperti Circle maupun penyedia infrastruktur seperti Blockchain.com, penting untuk memahami bisnis kripto mereka secara jelas dan siap menghadapi volatilitas pasar. Volatilitas tinggi di pasar kripto bisa membuat grafik saham seperti roller coaster—tapi bagi investor yang berani melakukan riset mendalam, ini adalah peluang menemukan celah yang menguntungkan.