## Pre-market trading: Peluang dan risiko awal di pasar kripto

Di bidang cryptocurrency, **pre-market trading** sedang menjadi jembatan kunci yang menghubungkan peluncuran proyek dan peluncuran resmi. Model ini memberi trader kesempatan untuk berpartisipasi sebelum token baru masuk ke bursa utama, melalui transaksi OTC (over-the-counter). Dari CEX ke DEX, dari sentralisasi ke desentralisasi, ekosistem pre-market telah berkembang secara bertahap, tetapi risiko tersembunyi di dalamnya juga patut diperhatikan.

### Hubungan "sepupu" antara pre-market dan pasar saham tradisional

Banyak orang mungkin sudah tidak asing dengan perdagangan pra-pembukaan di pasar saham AS. Di Amerika Serikat, perdagangan saham dimulai dengan pre-trade dari pukul 4:00 pagi ET, dengan periode aktif utama antara pukul 8:00 hingga 9:30 pagi. Dalam periode ini, trader dapat merespons cepat laporan keuangan dan data ekonomi yang dirilis semalam.

Namun, premarket di pasar kripto berbeda dari ini. Karena cryptocurrency diperdagangkan 24/7, pre-market bukanlah konsep waktu, melainkan **konsep status token**—mengacu pada fase di mana token telah diterbitkan tetapi belum resmi terdaftar di bursa utama. Pada tahap ini, transaksi lebih banyak terjadi di platform OTC, di mana pembeli dan penjual langsung berinteraksi dan bernegosiasi harga.

### Bagaimana cara kerja pre-market: dari margin hingga penyelesaian

Mekanisme inti dari perdagangan pre-market berpusat pada satu logika sederhana: memastikan kedua belah pihak dapat memenuhi janji mereka.

Dalam proses ini:
- **Penjual harus menyetor margin**, berjanji untuk menyelesaikan transaksi dalam waktu 4 jam setelah token resmi terdaftar
- **Pembeli harus mengunci dana terlebih dahulu**, memastikan bahwa mereka benar-benar menginginkan token tersebut
- Setelah token terdaftar di bursa, transaksi secara otomatis akan dieksekusi

Desain ini mengurangi risiko penipuan, tetapi juga berarti: jika penjual gagal menyelesaikan tepat waktu, margin akan disita; jika pembeli membatalkan, deposit juga akan dipotong.

### CEX vs DEX: Dua model pre-market

**Pre-market di bursa terpusat (CEX)** dikelola oleh platform, di mana pengguna mengirimkan order dan platform melakukan pencocokan. Beberapa bursa mengenakan biaya 2,5% untuk premarket dan menetapkan jendela waktu tertentu untuk pasangan perdagangan. Keunggulan model ini adalah transparansi dan regulasi yang jelas, tetapi kelemahannya adalah membutuhkan kepercayaan terhadap platform.

**Pre-market di bursa desentralisasi (DEX)** dilakukan melalui smart contract otomatis, menghilangkan perantara. Sebagai contoh, di ekosistem Solana, Whales Market telah diluncurkan sejak Januari 2024 dan menarik lebih dari 24.792 investor, dengan total transaksi escrow lebih dari 69 juta dolar AS. Pengguna dapat memperdagangkan token yang belum terdaftar di sini, dan smart contract platform memastikan dana hanya akan dirilis setelah transaksi selesai.

### Struktur pasar tiga lapis di Whales Market

Whales Market tidak hanya menyediakan fungsi pre-market, tetapi juga memperluas ke skenario perdagangan lainnya:

**1. Pre-market (Pre-Market)**
Ini adalah stasiun terakhir sebelum token resmi diluncurkan. Sebagai contoh, PUMP memiliki volume perdagangan sebesar 1,07 juta dolar AS, dengan harga tawar beli rata-rata 0,000569 dolar AS dan harga tawar jual rata-rata 0,0000293 dolar AS. Jendela perdagangan biasanya hanya berlangsung 24-48 jam.

**2. Pasar OTC**
Saluran P2P untuk transaksi jumlah besar. Volume OTC GMRX mencapai 700.000 dolar AS. Berbeda dari forum tradisional atau media sosial yang tidak teratur, di sini smart contract menjamin atomisitas transaksi—entah selesai sepenuhnya atau dibatalkan sepenuhnya, tanpa status tengah.

**3. Pasar token airdrop**
Untuk memperdagangkan token atau poin dari berbagai proyek blockchain yang didistribusikan melalui airdrop, memberikan likuiditas untuk aset awal ini.

### Tiga jebakan risiko dalam perdagangan pre-market

Di balik peluang awal yang tampak menarik, risiko juga tidak boleh diabaikan.

**Likuiditas yang menipis**
Partisipan pre-market jauh lebih sedikit dibandingkan setelah resmi diluncurkan, yang berarti order Anda mungkin akan lama tidak terisi. Bahkan jika beruntung terisi, spread (selisih harga) bisa jauh lebih besar dari pasar normal—Anda bisa menaruh order beli di harga 1 dolar, tetapi tidak ada yang mau jual.

**Kesulitan transaksi**
Memasang order di premarket tidak menjamin transaksi akan terjadi. Jika Anda bertahan di satu harga tertentu, mungkin tidak akan pernah ada transaksi; jika Anda menerima harga pasar, mungkin akan membayar harga yang tidak terduga.

**Jebakan volatilitas**
Setelah token resmi diluncurkan, biasanya akan mengalami fluktuasi harga yang tajam. Ini tidak hanya disebabkan oleh peningkatan partisipasi pasar secara tiba-tiba, tetapi juga karena peserta awal mungkin menjual di puncak untuk mendapatkan keuntungan arbitrase. Harga "baik" yang Anda dapatkan di pre-market bisa hilang dalam 24 jam setelah peluncuran—menuju ke bawah.

Intinya, bahkan jika Anda membeli token di pre-market dengan harga 0,01 dolar AS, tidak ada jaminan bahwa harganya akan lebih tinggi setelah resmi diluncurkan. Harga akhir token tergantung pada kualitas proyek, permintaan pasar, dan sentimen umum.

### Cara yang benar untuk berpartisipasi dalam pre-market

Jika Anda memutuskan untuk terjun ke bidang ini, ingat tiga poin berikut:

1. **Lakukan riset mendalam**: pelajari tokenomics proyek, latar belakang tim, ukuran komunitas, jangan terbawa oleh konsep "awal" yang menipu

2. **Dana yang sepadan risiko**: hanya investasikan jumlah yang mampu Anda tanggung kerugiannya sepenuhnya. Pre-market pada dasarnya adalah permainan risiko tinggi dan imbalan tinggi

3. **Diversifikasi portofolio**: jangan taruh semua modal pada satu token. Bahkan jika ada 10 peluang pre-market, berpartisipasi di 3-5 di antaranya dengan jumlah dana yang wajar jauh lebih baik daripada membeli semuanya sekaligus

### Ringkasan

Perdagangan pre-market mewakili demokratisasi cara penerbitan aset kripto—tidak lagi hanya institusi besar dan orang dalam yang bisa ikut serta dalam proyek awal. Tetapi harga demokratis ini datang dengan biaya ketidakpastian yang lebih besar.

Dari sudut pandang tertentu, setiap transaksi di premarket adalah permainan informasi asimetris. Ada yang menang melalui riset mendalam, ada yang rugi karena ikut-ikutan. Intinya adalah apakah Anda benar-benar memahami apa yang Anda beli dan mengapa membelinya di waktu ini.

Apapun platform yang Anda pilih—CEX tertentu atau DEX seperti Whales Market—intinya sama: pengetahuan, manajemen risiko, dan mentalitas menentukan hasil akhir.