Analisis Siklus Pasar Bullish Bitcoin: Dari Rally Masa Lalu Hingga Perkembangan Tahun 2024-25

Bitcoin telah mengalami kenaikan dan penyesuaian harga yang dramatis berulang kali selama 12 tahun terakhir. Dengan memahami pola dari siklus-siklus ini, kita dapat memprediksi pergerakan pasar berikutnya dengan lebih akurat. Artikel ini akan menelusuri jejak pertumbuhan Bitcoin dari tanggal bull run utama hingga tren saat ini, serta memberikan wawasan yang berguna untuk pengambilan keputusan investasi.

Apa itu pasar bullish Bitcoin

Pasar bullish (bull run) dalam Bitcoin merujuk pada tren kenaikan jangka menengah hingga panjang yang dipicu oleh faktor struktural seperti gangguan pasokan, adopsi yang meluas, dan perbaikan lingkungan regulasi. Ciri utamanya bukan hanya kenaikan harga semata, tetapi juga meningkatnya volume perdagangan, aktivitas on-chain yang aktif, dan perhatian sosial yang terkonsentrasi secara bersamaan.

Ciri khas pasar bullish Bitcoin secara definisi:

• Kelangsungan tren: Kenaikan selama beberapa bulan hingga lebih dari 1 tahun tanpa penurunan besar
• Volatilitas tinggi: Fluktuasi harga 3-5 kali lipat dibandingkan aset konvensional
• Perluasan peserta: Masuknya investor ritel hingga institusi, menambah lapisan pembeli baru
• Percepatan liputan media: Peningkatan perhatian secara eksponensial seiring kenaikan harga

2013: Rally utama pertama Bitcoin

Periode: Mei–Desember 2013
Perubahan harga: sekitar$145 → sekitar$1.200 (+730%)
Karakteristik tanggal bull run: Fase adopsi awal oleh penggemar teknologi

Bull run tahun 2013 menjadi titik balik di mana Bitcoin pertama kali menarik perhatian media arus utama. Dari dolar dua digit di awal tahun hingga mencapai angka empat digit di akhir tahun, rally ini dipicu oleh kebutuhan menghindari pembatasan modal akibat krisis perbankan Siprus dan pengakuan Bitcoin sebagai alat penyimpan nilai.

Lingkungan pasar tahun itu:

• Krisis keuangan Siprus (Maret), penguncian deposito bank
• Pembelian awal oleh investor teknologi
• Kesesuaian kebutuhan finansial dari China

Tekanan pasar: Krisis manajemen Mt. Gox (yang menguasai sekitar 70% volume perdagangan Bitcoin saat itu) mulai muncul akhir 2013 hingga awal 2014, menyebabkan kehilangan kepercayaan dan penyesuaian besar. Pada akhir 2014, harga turun ke sekitar $300 (penurunan 75% dari puncak).

Bull run awal ini menyoroti volatilitas tinggi Bitcoin dan kerentanan infrastruktur pasar.

2017: Bubble media dan bangkitnya investor ritel

Periode: Januari–Desember 2017
Perubahan harga: sekitar$1.000 → sekitar$20.000 (+1.900%)
Karakteristik tanggal bull run: Didukung oleh FOMO (fear of missing out) dari ritel

Bull run 2017 mengubah Bitcoin dari sekadar aset menjadi instrumen spekulasi utama. Bersamaan dengan gelembung ICO, masuknya investor pemula melonjakkan volume perdagangan dari kurang dari 2 miliar dolar per hari di awal tahun menjadi lebih dari 150 miliar dolar di akhir tahun—sebuah kenaikan 75 kali lipat.

Faktor dinamis 2017:

• Gelembung ICO: Banyak proyek baru bermunculan, meningkatkan kesadaran Bitcoin
• Kemudahan platform perdagangan: Peningkatan kemudahan onboarding dibandingkan beberapa tahun sebelumnya
• Loop umpan balik: Harga naik → liputan media meningkat → masuknya investor baru → kenaikan harga lebih lanjut

Intervensi regulasi dan koreksi pasar: Otoritas China melarang ICO (September 2017), menyebabkan tekanan jual besar-besaran. Pada awal 2018, harga turun dari $20.000 ke $3.200, penurunan 84%.

Siklus ini menunjukkan rendahnya kedewasaan pasar dan risiko regulasi, tetapi juga menegaskan potensi pengembalian yang sangat tinggi.

2020-2021: Masuknya institusi dan narasi “emas digital”

Periode: awal 2020– pertengahan 2021
Perubahan harga: sekitar$8.000 → sekitar$64.000 (+700%)
Latar belakang bull run: Pelonggaran moneter dan masuknya institusi

Bull run ini berbeda secara kualitatif. Ketidakpastian ekonomi akibat COVID-19 dan kebijakan pelonggaran moneter bank sentral mendorong investor melihat Bitcoin sebagai lindung nilai inflasi.

Perubahan struktural 2020-2021:

• Pembelian institusional besar: MicroStrategy, Square, dan lainnya membeli secara besar-besaran; MicroStrategy memiliki lebih dari 125.000 BTC pada 2021
• Persetujuan Bitcoin futures (akhir 2020): Menyediakan instrumen yang diatur untuk investor institusi
• Lingkungan makro: Kebijakan suku bunga rendah dari Fed dan stimulus fiskal besar-besaran

Tantangan dan regulasi:

• Kritik terhadap jejak karbon penambangan Bitcoin, menarik perhatian investor ESG
• Pengawasan ketat dari SEC dan regulator lain, mengurangi semangat beberapa institusi

Siklus ini menandai evolusi Bitcoin dari instrumen spekulatif menjadi aset kelas.

2024-25: Persetujuan ETF dan siklus halving

Periode: Januari 2024– sekarang (Desember 2025)
Rentang harga: sekitar$40.000 (Januari) → sekitar$87.420 (terbaru) → rekor tertinggi $126.080
Perkembangan terbaru: Regulasi dan pembatasan pasokan

Bull run 2024 menunjukkan karakteristik berbeda. ETF spot Bitcoin yang disetujui SEC (Januari 2024) membuka jalur investasi baru bagi investor ritel dan institusi.

Faktor pendorong 2024-2025:

• Aliran modal ke ETF: Pada November 2024, ETF ini mengumpulkan lebih dari 28 miliar dolar, melebihi ETF emas fisik
• Halving Bitcoin April 2024: Imbal hasil penambang berkurang dari 12.5 BTC ke 6.25 BTC, memperketat pasokan
• Harapan terhadap pemerintahan Trump: Kebijakan yang mendukung kripto

Indikator on-chain terbaru:

• Saldo Bitcoin di bursa mencapai level terendah historis (menunjukkan investor menyimpan)
• Peningkatan aliran stablecoin ke pasar (potensi pembelian)
• Proporsi alamat lama (lebih dari 1 tahun tidak bergerak) mencapai rekor tertinggi

Tantangan dan ketidakpastian saat ini:

• Risiko perubahan kebijakan moneter AS: kenaikan suku bunga bisa mengurangi permintaan lindung nilai
• Overheating spekulatif: leverage trader ritel dapat memperbesar fluktuasi harga
• Fragmentasi regulasi global: perbedaan pendekatan negara-negara terhadap kripto

Indikator teknikal dan on-chain untuk mengenali awal bull run

Untuk mengidentifikasi fase awal bull run, diperlukan kombinasi beberapa indikator.

Indikator teknikal:

• RSI (Relative Strength Index): Melampaui 30–70 dan menunjukkan tren kenaikan berkelanjutan
• Moving Average: Cross atas MA 200 hari
• Volume perdagangan: Lebih dari 3 kali rata-rata selama beberapa minggu sebagai konfirmasi tekanan beli

Indikator on-chain:

• Aktivitas wallet meningkat: Lonjakan alamat baru dan reaktivasi alamat lama
• Aliran dana ke bursa: Peningkatan stablecoin masuk dan penarikan Bitcoin dari bursa (menunjukkan penyimpanan jangka panjang)
• Pergerakan penambang: Penambang menahan reward jangka panjang, mengurangi penjualan

Indikator makroekonomi:

• Tren suku bunga emas yang rendah: Perpindahan modal ke aset risiko
• Posisi ETF dan futures institusional: Akumulasi posisi

Faktor yang akan membentuk bull run Bitcoin berikutnya

( 1. Bitcoin sebagai cadangan strategis pemerintah

Senator AS Cynthia Lummis mengusulkan “Bitcoin Act” (2024) yang bertujuan agar Departemen Keuangan AS membeli maksimal 1 juta BTC dalam 5 tahun. Jika disahkan, Bitcoin akan diakui sebagai aset nasional setara emas, mengubah struktur permintaan secara fundamental.

Sudah ada Bhutan yang mengakumulasi lebih dari 13.000 BTC melalui badan investasi negara, menjadi salah satu pemilik terbesar pemerintah. Jika dibandingkan dengan 5.875 BTC milik El Salvador, skala ini sangat signifikan.

) 2. Perluasan produk keuangan institusional

Selain ETF spot, berbagai produk seperti dana futures, reksa dana, dan produk terstruktur sedang dikembangkan. Ini mengurangi risiko penyimpanan langsung dan meningkatkan akses bagi investor institusional.

3. Kemajuan layer 2 dan skalabilitas Bitcoin

Dengan diaktifkannya kembali kode seperti OP_CAT, aplikasi DeFi di atas Bitcoin semakin memungkinkan. Jika terealisasi, Bitcoin tidak lagi hanya sebagai penyimpan nilai, tetapi juga platform kontrak pintar yang lengkap, memperluas utilitasnya secara signifikan.

Ini akan meningkatkan pendapatan biaya dari transaksi, mengimbangi penurunan reward blok, dan menstabilkan insentif penambang.

4. Kelanjutan siklus halving

Pengurangan reward penambangan setiap 4 tahun sebesar 50% telah mendorong kenaikan harga melalui pembatasan pasokan. Setelah tiga halving sebelumnya, rata-rata pengembalian 180–350% tercatat. Peningkatan kelangkaan hingga akhir 2140 akan menjadi pendorong utama bull run jangka panjang.

Langkah praktis mempersiapkan bull run berikutnya

Langkah 1: Pelajari dasar siklus Bitcoin dan pasar

Bukan sekadar mengikuti harga, tetapi memahami hubungan antara halving, indikator on-chain, dan faktor makroekonomi sangat penting. Menganalisis pola tanggal bull run sebelumnya (krisis Siprus 2013, gelembung ICO 2017, permintaan lindung inflasi 2021) membantu memprediksi trigger siklus berikutnya.

Langkah 2: Rancang strategi investasi yang jelas

• Target: Tentukan target return tahunan, periode hold, dan waktu pencairan sebelumnya
• Diversifikasi portofolio: Campurkan Bitcoin dengan aset lain (saham, obligasi, aset kripto lain)
• Hindari leverage: Dalam pasar volatil, penggunaan pinjaman dapat memperbesar kerugian

Langkah 3: Pilih platform terpercaya

Gunakan exchange yang aman dan terpercaya, seperti:

• Otentikasi dua faktor (2FA) wajib
• Simpan di cold wallet (hardware wallet)
• Daftar whitelist alamat penarikan

Langkah 4: Pantau sinyal pasar secara berkelanjutan

• Ikuti sumber informasi terpercaya: Pengumuman resmi, media utama, platform analisis on-chain
• Pantau regulasi: Kebijakan pemerintah, proposal regulasi SEC, perubahan aturan pajak
• Perhatikan pergerakan penambang: Hashrate, kesulitan penambangan, distribusi reward

Langkah 5: Hindari perdagangan emosional dan otomatisasi

Pada tahap akhir bull run, FOMO sering menyebabkan pembelian impulsif. Cara menghindari:

• DCA (dollar-cost averaging): Investasikan jumlah tetap setiap bulan
• Atur stop-loss: Tentukan batas kerugian maksimal (3–5% dari portofolio)
• Target take-profit: Otomatiskan penjualan saat target tercapai

Langkah 6: Rencanakan pajak dan dokumentasi

Catat semua transaksi secara lengkap (tanggal, harga beli/jual) untuk memudahkan pelaporan pajak.

Kesimpulan: Prediksi tanggal bull run berikutnya

Tidak ada kepastian kapan bull run berikutnya akan terjadi, tetapi pola dan kekuatan pasar selama 12 tahun terakhir menunjukkan siklus berulang. Faktor utama yang perlu diperhatikan:

1. Halving Bitcoin 2028: Secara historis, kenaikan harga mulai 6–12 bulan sebelum halving
2. Persetujuan ETF baru: Peluncuran ETF spot di Jepang, Hong Kong, Eropa secara bertahap
3. Kejelasan regulasi global: Standarisasi regulasi akan mempercepat masuknya modal institusional

Pasar Bitcoin memiliki aspek ketidakpastian, tetapi tiga faktor utama—pembatasan pasokan, cadangan pemerintah, dan ekspansi institusional—memberikan tekanan kenaikan jangka panjang.

Sebagai investor, yang penting bukan memprediksi waktu tepat bull run, tetapi memahami esensi siklus dan menyiapkan diri sesuai. Dengan terus mengumpulkan informasi, membangun posisi strategis, dan menghindari keputusan emosional, Anda dapat berpartisipasi secara seimbang dalam rally berikutnya dan mengelola risiko serta potensi keuntungan secara optimal.