Evolusi Siklus Bitcoin: Dari pertumbuhan 1000 kali menjadi 987 kali, mengidentifikasi rally berikutnya

Bitcoin saat ini sedang menghadapi titik balik baru. Pada tahun 2025, BTC berkisar di $87,120, mengalami koreksi sekitar 30% dari rekor tertinggi $126,080. Namun, penurunan ini justru memberikan wawasan penting bagi para peserta pasar. Selama 12 tahun terakhir, pasar kripto telah berulang kali mengalami siklus bull dan bear yang secara dramatis mengubah sifatnya. Hal-hal seperti halving, masuknya investor institusional, pengakuan regulasi—setiap faktor mempengaruhi pembentukan harga Bitcoin, dan siklus kali ini menunjukkan penampilan yang berbeda dari sebelumnya.

Esensi Pasar Bull Bitcoin: Siklus 4 Tahun dan Shock Pasokan

Melihat sejarah Bitcoin, acara halving setiap sekitar 4 tahun telah menjadi titik balik pasar.

Setelah halving pertama pada 2012, BTC melonjak sebesar 5200%. Halving kedua pada 2016 meningkatkan harga sebesar 315%, dan halving ketiga pada 2020 naik 230%. Halving keempat pada April 2024 juga menunjukkan efek yang serupa, melonjak dari awal tahun di atas $40,000 menjadi lebih dari $93,000.

Skema rally periodik ini sederhana. Pengurangan imbalan penambangan menyebabkan pengurangan pasokan, dan jika permintaan tetap, harga akan naik—ini adalah prinsip dasar ekonomi. Namun, dari tiga siklus sebelumnya, yang terlihat adalah bahwa shock pasokan saja tidak cukup; faktor “permintaan di sisi” juga sangat penting.

2013: Ledakan kecil, Kegagalan besar

Bull run awal Bitcoin dimulai dengan lonjakan dari $145 pada Mei ke $1.200 pada Desember—sekitar 730% kenaikan.

Pada masa ini, para investor individu dan penggemar teknologi menjadi pusat perhatian. Krisis bank Siprus dan ketidakstabilan keuangan lainnya membuat Bitcoin dikenal sebagai “alat penyimpan nilai”. Namun, awal 2014, bursa utama Mt.Gox runtuh akibat pelanggaran keamanan. Kehilangan platform ini yang menyumbang sekitar 70% volume perdagangan Bitcoin memberikan trauma mendalam ke pasar.

Pelajaran dari sini: Pada tahap awal, infrastruktur Bitcoin yang belum matang membatasi pertumbuhan.

2017: Bubble media dan masuknya investor ritel massal

Setelah tiga tahun stagnasi, tahun 2017 menghadirkan pemandangan berbeda. Bitcoin naik dari $1.000 ke $20.000—sekitar 1.900% kenaikan. Volume perdagangan harian tahunan meningkat dari $200 juta menjadi $15 miliar, 75 kali lipat.

Latar belakangnya adalah ledakan ICO dan masuknya investor ritel secara besar-besaran. Kemudahan platform perdagangan dan kenaikan harga yang cepat disebarluaskan melalui media, membentuk siklus FOMO yang khas.

Namun, hasilnya sama. Awal 2018, Bitcoin jatuh dari $20.000 ke $3.200—penurunan 84%. Regulasi yang melarang ICO dan bursa domestik di China menjadi pemicu.

Pelajaran dari sini: Pasar yang didominasi investor ritel saja rapuh dan rentan terhadap pembalikan mendadak.

2020-2021: Masuknya investor institusional mengubah lanskap

Rally tahun 2020-2021 yang dipicu pandemi COVID-19 adalah dengan karakter yang berbeda.

Bitcoin naik dari $8.000 ke $64.000, meningkat 700%, tetapi bukan sekadar kenaikan harga, melainkan perubahan dalam lapisan peserta. MicroStrategy dan perusahaan terdaftar lainnya memegang lebih dari 125.000 BTC. Kontrak berjangka untuk investor institusional dan dana seperti Grayscale mendorong masuknya modal besar.

Hingga 2021, aliran masuk dari investor institusional melebihi $10 miliar. Narasi Bitcoin saat ini berkembang menjadi “aset lindung inflasi” dan “emas digital”.

Pelajaran dari sini: Masuknya investor institusional memperpanjang durasi pasar dan memperkuat dasar dukungan harga.

2024: Pengakuan ETF dan “Integrasi Sistem Keuangan”

Pengesahan ETF Bitcoin spot oleh SEC pada Januari 2024 memiliki makna yang berbeda dari semua peristiwa sebelumnya.

Hingga November, aliran dana ke ETF melebihi $4,5 miliar. ETF BlackRock IBIT memegang lebih dari 467.000 BTC, dan total kepemilikan ETF spot melebihi 1 juta BTC. Sementara itu, harga Bitcoin naik dari $40.000 awal tahun menjadi $87.120 saat ini.

Namun, yang perlu diperhatikan adalah koreksi setelahnya. Penurunan dari ATH $126.080 sebesar 30% menunjukkan bahwa FOMO investor ritel telah berkurang, dan pasar mulai beralih ke penilaian yang lebih matang.

Bentuk Bull Run Berikutnya: “Penurunan Tingkat Pertumbuhan” dan “Skalabilitas”

Melihat siklus sebelumnya, rentang bull run Bitcoin cenderung menyusut.

Angka ini menunjukkan bahwa semakin matang pasar, kenaikan spekulatif menjadi lebih kecil—seperti yang terjadi di pasar saham.

Namun, ada juga pendorong baru yang muncul:

1. Cadangan strategis pemerintah
Bhutan memegang lebih dari 13.000 BTC melalui Druk Holding & Investments. El Salvador juga terus berinvestasi sejak mengadopsi mata uang resmi. RUU Bitcoin yang diajukan Senator Cynthia Lummis di AS mengusulkan akuisisi hingga 1 juta BTC dalam 5 tahun. Jika terealisasi, permintaan global akan meningkat secara signifikan.

2. Perluasan teknologi Bitcoin
Penggunaan kode OP_CAT yang diperkenalkan kembali memungkinkan roll-up dan solusi layer-2 di atas Bitcoin. Akibatnya, proses transaksi ribuan per detik dapat terwujud, mengubah Bitcoin dari “emas digital” menjadi “aset utilitas”, bahkan menandingi posisi Ethereum sebagai pesaing utama.

Sentimen pasar terbagi: 50% Bullish, 50% Bearish

Saat ini, sentimen pasar Bitcoin sangat terbagi. Kondisi 50% bullish dan 50% bearish menunjukkan bahwa pasar sedang berada di titik pengambilan keputusan.

Argumen bullish:

• Aliran masuk ETF fisik yang terus berlanjut dan permintaan dari investor institusional
• Ekspektasi halving berikutnya pada 2028
• Potensi perluasan cadangan pemerintah

Argumen bearish:

• Koreksi 25% dari ATH $125.080
• Ketidakpastian makroekonomi (suku bunga, inflasi)
• Tekanan regulasi terhadap penambangan Bitcoin dan isu lingkungan

Langkah praktis untuk mempersiapkan rally berikutnya

Perlengkapan informasi
Memahami dasar Bitcoin dan menganalisis siklus masa lalu sangat penting. Terutama membedakan antara bubble media 2017 dan pasar yang didorong ETF 2024.

Bangun portofolio
Tidak hanya Bitcoin, tetapi juga stablecoin dan aset lain dalam strategi diversifikasi. Ini membantu mengurangi volatilitas.

Keamanan dan penyimpanan
Untuk investasi jangka panjang, gunakan hardware wallet. Untuk trading jangka pendek, pilih bursa terpercaya. Penggunaan 2FA dan keamanan berlapis sangat dianjurkan.

Pantau tren pasar
Perhatikan regulasi, data aliran ETF, aktivitas investor institusional, dan jadwal halving berikutnya—semua ini adalah katalis utama pasar.

Kelola risiko secara ketat
Gunakan stop-loss, hindari emosi dalam membeli dan menjual, dan lakukan perencanaan pajak sebelumnya. Pengambilan keuntungan harus dilakukan secara disiplin.

Kesimpulan: “Bukan akhir siklus, tetapi transformasi”

Bitcoin sedang dalam tahap transisi dari kenaikan lebih dari 1.000 kali menjadi koreksi sekitar 987 kali. Ini bukan kemunduran, melainkan bagian dari proses integrasi ke sistem keuangan.

Dari gelembung spekulatif 2013, bubble ritel 2017, masuknya investor institusional 2021, hingga pengakuan regulasi 2024—setiap tahap memperkuat kepercayaan dan likuiditas Bitcoin.

Kapan bull run berikutnya akan datang, tidak pasti, tetapi bentuknya pasti berbeda. ETF fisik, cadangan pemerintah, inovasi teknologi—ketika semua ini bersatu, Bitcoin berpotensi bertransformasi dari sekadar instrumen spekulatif menjadi infrastruktur keuangan yang mapan.

Selalu perbarui informasi dan siapkan diri, karena itu adalah satu-satunya strategi untuk sukses di siklus berikutnya.