Panduan Investor 2025: Rencana Pencatatan dan Saham terkait Aset Kripto

Jalur saham tradisional di era aset digital

Pada awal 2024, Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) menyetujui dana yang diperdagangkan di bursa Bitcoin, sebuah peristiwa penting yang merevolusi cara investor ritel dan institusional memasuki ruang aset digital. Saat ini, harga Bitcoin (BTC) stabil di $87.120, dengan kapitalisasi pasar $1,7 triliun, sedangkan Ethereum (ETH) berfluktuasi sekitar $2.910, dengan kapitalisasi pasar yang beredar sebesar $35,174 miliar.

Meskipun cryptocurrency sendiri tidak terdaftar di bursa saham tradisional di seluruh dunia, banyak perusahaan terdaftar yang sangat terkait dengan ekosistem blockchain memberi investor tradisional jalan untuk berpartisipasi secara tidak langsung dalam pertumbuhan aset digital. Perusahaan-perusahaan ini termasuk platform yang menawarkan layanan perdagangan kripto (seperti Robinhood, SoFi Technologies), perusahaan dengan cadangan aset digital (seperti MicroStrategy), dan produsen chip (seperti NVIDIA).

Analisis nilai saham terkait kripto dan investasi IPO

Keuntungan inti berinvestasi di saham terkait kripto

Berinvestasi di saham perusahaan terkait blockchain yang diperdagangkan secara publik menawarkan banyak keuntungan dibandingkan membeli aset digital secara langsung:

Pertama-tama, ini menghindari ambang batas teknis seperti manajemen kunci pribadi dan risiko pertukaran. Perusahaan keuangan tradisional seperti PayPal dan Block Inc. memiliki proses investasi saham yang tidak berbeda dengan saham biasa, secara signifikan menurunkan hambatan masuk.

Kedua, data keuangan perusahaan-perusahaan ini terbuka dan transparan, dan investor dapat mengevaluasinya berdasarkan metode analisis keuangan tradisional. Dibandingkan dengan volatilitas tinggi dari memegang aset kripto secara langsung, saham-saham ini memberikan kerangka investasi yang relatif stabil.

Ketiga, ketika pasar kripto mengalami siklus ekspansi, pertumbuhan pendapatan dan laba perusahaan terkait sering kali melampaui kinerja pasar, memberikan peluang pendapatan dengan leverage.

Giants Tata Terjun Ekosistem Aset Digital

Platform pembayaran dan perdagangan phalanx

PayPal (PYPL) go public pada tahun 2002 dan telah berkembang menjadi pemain inti dalam ekosistem pembayaran digital. Pada tahun 2023, pendapatan tahunannya mencapai $29,77 miliar, meningkat 8,19% tahun-ke-tahun, dan laba bersihnya adalah $4,25 miliar. Harga saham berfluktuasi antara $50,25 dan $77,95 selama periode 52 minggu. Perusahaan telah membangun jembatan antara keuangan tradisional dan aset digital dengan mengintegrasikan kemampuan perdagangan kripto dengan penerbitan stablecoin PayPal USD (PYUSD).

Robinhood Markets (HOOD) mendarat di Nasdaq pada Juli 2021 dan berkomitmen untuk “mendemokratisasi keuangan”. Dengan pendapatan $18,7 miliar pada tahun 2023, masih berada di zona merah, tetapi kisaran harga saham 52 minggu $7,91-$19,42 mencerminkan ekspektasi pasar untuk bisnis perdagangan kriptonya. Sebagai instrumen perdagangan utama bagi investor ritel, volume perdagangan Bitcoin-nya dengan mata uang kripto lainnya terkait langsung dengan sentimen pasar.

Block Inc. (SQ), sebelumnya dikenal sebagai Square, go public pada tahun 2015 dan saat ini memiliki kapitalisasi pasar sebesar $51,77 miliar. Menyediakan layanan perdagangan kripto melalui Aplikasi Tunai dan menyimpan cadangan Bitcoin setara dengan 1% dari aset Anda. Kisaran harga saham dari $38,85-$87,52 pada awal tahun 2024 menunjukkan pengakuan investor atas inovasi fintech-nya.

SoFi Technologies (SOFI) go public pada Juni 2021 melalui merger SPAC untuk menyediakan platform layanan keuangan satu atap. Pendapatan pada tahun 2023 adalah $21,2 miliar, meningkat 34,91% dari bulan ke bulan, dan fungsi perdagangan kriptonya membuatnya sangat relevan dengan kemakmuran pasar aset digital.

Pemegang aset inti

MicroStrategy Incorporated (MSTR) go public pada tahun 1998 dan dimulai sebagai perangkat lunak analisis perusahaan, tetapi telah menjadi “bellwether” di pasar crypto karena strategi investasi Bitcoin yang agresif. Kapitalisasi pasar saat ini adalah $26,24 miliar, dan pendapatan 12 bulan adalah $496,26 juta. Volatilitas harga saham 52 minggu ($230,72-$1.815) sepenuhnya mencerminkan tren harga Bitcoin – keuntungan MSTR cenderung berlipat ganda ketika BTC naik dan berada di bawah tekanan paling besar saat jatuh.

Tesla (TSLA), sambil berfokus pada kendaraan listrik dan energi bersih, telah menghubungkan kepemilikan dan penerimaan pembayaran Bitcoin ke pasar kripto. Pada tahun 2023, pendapatan adalah $96,77 miliar, meningkat tahun-ke-tahun sebesar 18,80%, dan nilai pasar sebesar $55,944 miliar. Meskipun kemudian meremehkan alokasi aset kripto karena masalah lingkungan, interaksi pendirinya Elon Musk dengan komunitas kripto mempertahankan hubungan ini.

Lapisan teknologi dan infrastruktur

NVIDIA Corporation (NVDA), sebagai raksasa desain chip GPU, akan memiliki pendapatan sebesar $60,92 miliar (naik 125,85% YoY) dan laba bersih sebesar $29,76 miliar (naik 581,32%) pada tahun 2023. Meskipun chip banyak digunakan, penggunaannya dalam penambangan kripto menciptakan dampak tidak langsung pada kinerja perusahaan. Fluktuasi tajam dalam harga saham 52 minggu di $258,50-974 mencerminkan jalinan dua jalur populer AI dan kripto.

Marathon Digital Holdings (MARA) terlibat langsung dalam operasi penambangan Bitcoin. Perusahaan baru-baru ini menandatangani perjanjian merger penambangan 200 megawatt, dan harga sahamnya sangat berkorelasi positif dengan harga Bitcoin. Margin keuntungan penambangan secara langsung tergantung pada rasio harga BTC terhadap biaya listrik.

Pertukaran khusus kripto

Coinbase Global (COIN) terdaftar langsung di Nasdaq pada April 2021, menjadi bursa kripto pertama yang diperdagangkan secara publik. Kapitalisasi pasar adalah $62,24 miliar, dengan pendapatan 12 bulan sebesar $3,11 miliar dan laba bersih $94,75 juta. Harga saham 52 minggu berfluktuasi liar antara $46,43 dan $276,38, dan kinerjanya bergantung 100% pada popularitas perdagangan pasar kripto - keuntungan cukup besar ketika volume perdagangan melonjak, dan pendapatan turun tajam di pasar beruang.

Pemain internasional

Metaplanet Inc. (3350 Jepang), sebelumnya perusahaan manajemen hotel, telah beralih ke investasi Web3 dan Bitcoin dalam beberapa tahun terakhir. Perusahaan menginvestasikan $6 juta dalam BTC, dan harga sahamnya melonjak hampir 90% setelah pengumuman tersebut. Strategi ini memberi investor Jepang cara untuk menghindari kebijakan pajak kripto yang ketat di negara itu sambil menciptakan efek “proxy Bitcoin” yang mirip dengan MicroStrategy.

Pengamatan Perbatasan IPO 2025

Rencana daftar yang akan mengubah lanskap pasar

Dampak komunitas kripto Reddit

Reddit menyelesaikan IPO-nya pada Maret 2024, mengumpulkan dana sebesar $34 per saham untuk total kapitalisasi pasar sebesar $5,4 miliar ($6,4 miliar terdilusi sepenuhnya). Meskipun bukan perusahaan kripto tradisional, koin komunitasnya MOON (r/CryptoCurrency) dan BRICK (r/FortNiteBR) adalah token ERC-20, menunjukkan prospek mengintegrasikan platform sosial dengan ekosistem blockchain. Reddit berencana untuk mengintegrasikan Bitcoin, Ethereum, dan Polygon sebagai metode pembayaran setelah daftar.

Ambisi ekologis Telegram Ton

Telegram sedang mempersiapkan IPO pada 2025-2026, dengan potensi valuasi $30-5 miliar, dengan target lokasi pencatatan di Nasdaq atau Bursa Efek Hong Kong. Koneksi kriptonya terletak pada ikatan erat antara Ton Network dan Toncoin (TON, harga saat ini $1,52, kapitalisasi pasar $3,72 miliar). Dukungan Telegram untuk ekosistem TON telah meningkatkan kapitalisasi pasar TON sebesar $9,5 miliar dalam dua hari, sepenuhnya menunjukkan pengaruh platform perpesanan di pasar kripto.

Proses membuat pertukaran Asia menjadi publik

Bitkub Online, bursa kripto terkemuka di Thailand, berencana untuk IPO pada tahun 2025, dengan penilaian yang diharapkan sekitar 600 juta baht (sekitar $165 juta). Dominasi bursa di pasar Asia Tenggara dan basis penggunanya yang terus berkembang (dengan rekor akun aktif) membuatnya menarik tetapi membutuhkan tantangan dari pesaing internasional.

Sprint pendanaan untuk penerbit stablecoin

Circle, perusahaan di balik stablecoin USDC dengan ukuran pasar $76,52 miliar, telah mengajukan aplikasi IPO rahasia ke Komisi Sekuritas dan Bursa AS. USDC, sebagai pusat likuiditas, akan memiliki efek riak pada daftar penerbitnya – mata uang arus utama seperti Bitcoin dan Ethereum berfluktuasi karena perubahan likuiditas stablecoin. Upaya Circle sebelumnya untuk go public melalui SPAC (valuasi $9 miliar) gagal, dan perubahan ke rute IPO tradisional ini mencerminkan meningkatnya pengakuan pasar terhadap perusahaan infrastruktur kripto.

Pelembagaan penyedia layanan data blockchain

Blockchain.com menyelesaikan pembiayaan Seri D dengan valuasi $1,4 miliar, dengan 82 juta+ dompet dan 37 juta+ pengguna terverifikasi, dan memproses lebih dari $1 triliun dalam volume transaksi. IPO potensialnya diharapkan dapat mereplikasi antusiasme pasar yang dimiliki Coinbase ketika go public. Pencatatan publik platform, sebagai pelopor dalam penjelajah blok Bitcoin dan penyedia dompet kripto, akan lebih melembagakan infrastruktur pasar kripto.

Kerangka Evaluasi Investasi: Dari Keuangan ke Ekologis

Saat memilih saham atau IPO terkait kripto, investor harus membangun sistem evaluasi multi-dimensi:

Analisis fundamental keuangan: Periksa tingkat pertumbuhan pendapatan, margin keuntungan, dan arus kas perusahaan. Misalnya, PayPal dan Block memiliki stabilitas keuntungan yang lebih baik daripada Robinhood, sedangkan Coinbase memiliki volatilitas keuntungan paling banyak.

Proporsi bisnis kripto: Konfirmasikan proporsi pendapatan kripto dalam total pendapatan. MicroStrategy memiliki eksposur kripto terbesar (100%) dengan Marathon dan terkecil (berkorelasi secara tidak langsung) dengan Tesla.

Latar belakang manajemen: Periksa kedalaman pengalaman tim di bidang blockchain. Pendiri Coinbase memiliki pengalaman industri yang lebih baik daripada pendatang baru.

Lingkungan peraturan: Sikap terhadap kripto sangat bervariasi dari satu negara ke negara lain. Bitkub menghadapi peraturan Thailand dan perlindungan lingkungan di Amerika Serikat.

Catatan keselamatan teknis: Insiden peretasan historis atau kerentanan sistem secara langsung memengaruhi kepercayaan pasar. Coinbase memiliki reputasi keamanan yang baik dengan Blockchain.com.

Siklus sentimen pasar: Kinerja jangka pendek saham terkait kripto sangat bergantung pada sentimen masyarakat dan siklus opini publik, dan perlu dinilai sehubungan dengan siklus pasar kripto makro.

Rekomendasi untuk membangun portofolio yang seimbang

Strategi optimal harus bertingkat: lapisan dasar harus memilih raksasa keuangan tradisional seperti PayPal dan Block (risiko rendah), lapisan pertumbuhan harus dilengkapi dengan platform ritel seperti Robinhood dan SoFi (risiko sedang), dan lapisan agresif harus mempertimbangkan MicroStrategy, Marathon atau Coinbase (risiko tinggi dan pengembalian tinggi).

Untuk investor internasional, Metaplanet memberikan eksposur kripto dengan biaya pajak yang rendah, dan IPO Bitkub dengan Telegram mewakili peluang yang dilembagakan untuk ekosistem kripto Asia.

Sebelum membuat keputusan investasi apa pun, Anda harus melakukan uji tuntas menyeluruh (DYOR), berkonsultasi dengan penasihat keuangan profesional, dan menyesuaikan rasio alokasi sesuai dengan toleransi risiko Anda sendiri. Sementara saham terkait kripto menawarkan jalur tradisional ke ruang aset digital, volatilitas yang melekat pada mereka tidak dapat diabaikan.