Mengapa Kerugian Tidak Permanen Harus Penting untuk Strategi Farming Hasil Anda

Ketika Anda menjelajahi peluang DeFi, terutama melalui penyediaan likuiditas dan yield farming, Anda akan cepat menemukan sebuah konsep yang dapat membuat atau menghancurkan keuntungan Anda: kerugian impermanent. Ini bukan jargon teknis yang tidak jelas—ini adalah risiko nyata yang secara langsung memengaruhi dompet Anda.

Apa yang Sebenarnya Terjadi di Pool Likuiditas Anda

Inilah versi sederhananya: kerugian impermanent terjadi ketika harga sebuah token di pool likuiditas Anda bergeser dari titik masuknya. Bayangkan Anda menyetor nilai yang sama dari Token A dan Token B. Jika Token A tiba-tiba melonjak sementara Token B tetap datar, mekanisme Automated Market Makers (AMMs) memaksa pool Anda untuk melakukan rebalancing secara otomatis. Anda akhirnya memegang lebih banyak aset yang nilainya menurun dan lebih sedikit aset yang nilainya meningkat—di situlah kerugian muncul.

Mekanisme Arbitrase yang Mengubah Bentuk Kepemilikan Anda

Di balik layar, trader arbitrase secara konstan bekerja untuk menyinkronkan harga pool dengan realitas pasar. Ketika mereka menemukan ketidaksesuaian harga, mereka memanfaatkannya dengan membeli saat harga rendah dan menjual saat harga tinggi di dalam pool. Proses rebalancing ini, meskipun penting untuk ekosistem likuiditas, dapat secara bertahap menggeser komposisi aset Anda dari apa yang awalnya Anda niatkan untuk dimiliki.

Semakin besar perbedaan harga antara deposit Anda dan kondisi pasar saat ini, semakin dramatis perubahan ini terjadi. Divergensi harga sebesar 50% menyebabkan kerugian yang jauh lebih dalam dibandingkan pergerakan sebesar 5%.

Kata “Impermanent” Penting—Inilah Alasannya

Istilah “impermanent” bukan sekadar omong kosong pemasaran. Ini mencerminkan kenyataan penting: kerugian hanya menjadi permanen saat Anda menarik dana Anda. Jika harga akhirnya kembali ke level awalnya, posisi Anda bisa pulih sepenuhnya. Sifat sementara ini berarti kerugian impermanent lebih merupakan kerugian unrealized yang mengambang daripada kerusakan permanen yang nyata—asalkan Anda bersabar dan kondisi pasar berbalik menguntungkan.

Menimbang Trade-off dalam Rencana Yield Farming Anda

Sebagian besar penyedia likuiditas dan petani hasil menerima kerugian impermanent sebagai biaya berbisnis di DeFi. Biaya trading yang Anda kumpulkan dan imbal hasil farming yang Anda peroleh sering kali menutupi risiko ini. Namun, dalam pasar yang sangat volatil atau dengan aset yang menunjukkan tren arah yang kuat, biaya Anda mungkin tidak cukup untuk menutupi kerugian tersebut.

Manajemen risiko yang cerdas berarti menghitung titik impas Anda: Berapa banyak hasil yang Anda butuhkan untuk menutupi potensi kerugian impermanent? Memahami hal ini sebelum menginvestasikan modal ke pool likuiditas apa pun—baik melalui AMMs di bursa terdesentralisasi maupun protokol DeFi lainnya—memisahkan investor yang berpikir matang dari mereka yang belajar pelajaran mahal.