Mengapa FDV dalam Crypto Lebih Penting Dari yang Anda Kangka

Saat mengevaluasi sebuah proyek cryptocurrency, sebagian besar investor hanya fokus pada kapitalisasi pasar—tapi itu hanya setengah dari cerita. Fully Diluted Valuation (FDV) mengungkapkan apa nilai sebenarnya dari sebuah token setelah semua token masuk ke pasar, menjadikannya metrik penting untuk mengidentifikasi proyek overvalued sebelum mereka merosot.

Memahami FDV: Gambar Lengkap

FDV memperkirakan total nilai pasar sebuah cryptocurrency dengan mengalikan harga token saat ini dengan pasokan maksimum tokennya. Pikirkan seperti ini: jika sebuah proyek hanya merilis 20% dari tokennya, kapitalisasi pasar saat ini adalah gambaran parsial. FDV menunjukkan gambaran lengkap setelah sisa 80% token masuk ke pasar.

Misalnya, sebuah token yang diperdagangkan di $1 dengan 100 juta token yang beredar terlihat menarik dengan kapitalisasi pasar $100 juta. Tapi jika pasokan maksimum mencapai 1 miliar token, FDV sebenarnya adalah $1 miliar—perbedaan besar 10x yang sering diabaikan investor.

Perhitungan FDV yang Sederhana

Matematikanya mudah:

FDV = Harga Token Saat Ini × Pasokan Token Maksimum

Misalnya, sebuah cryptocurrency diperdagangkan di $5 dengan total pasokan 500 juta token. FDV-nya akan menjadi $2,5 miliar, terlepas dari berapa banyak token yang saat ini beredar. Angka ini menjadi dasar Anda untuk membandingkan proyek secara adil di seluruh pasar crypto.

Mengapa Perbedaan Antara Kapitalisasi Pasar dan FDV Menunjukkan Risiko

Semakin besar jarak antara kapitalisasi pasar dan FDV, semakin besar tekanan inflasi yang dihadapi sebuah token saat token baru masuk ke sirkulasi. Sebuah proyek dengan rasio FDV terhadap kapitalisasi pasar 5x menunjukkan dilusi yang signifikan ke depan.

Implikasi dunia nyata:

• Risiko inflasi: Ketika token yang dikunci dibuka, tekanan jual biasanya meningkat, berpotensi menekan harga
• Perbandingan yang adil: Dua token dengan jadwal rilis berbeda kini dapat dievaluasi secara setara
• Skenario masa depan: FDV membantu Anda memodelkan potensi pergerakan harga saat pasokan token berkembang

FDV vs. Kapitalisasi Pasar: Mana yang Lebih Penting?

Kapitalisasi pasar hanya menghitung token yang aktif diperdagangkan saat ini. FDV memproyeksikan apa kapitalisasi pasar bisa menjadi setelah semua token dirilis. Kapitalisasi pasar yang rendah dengan FDV tinggi tidak selalu berarti proyek undervalued—sering kali ini menandakan tokenomics yang dirancang untuk memaksimalkan dilusi di masa depan, yang bisa menekan pertumbuhan harga jangka panjang.

Memahami hubungan antara metrik ini membantu Anda menghindari proyek yang dirancang untuk menjebak investor awal sebelum terjadi dilusi massal.

Membuat FDV Bekerja untuk Strategi Investasi Anda

Investor cerdas menggunakan FDV untuk mengidentifikasi tiga risiko utama:

1. Risiko dilusi: Proyek dengan jarak besar antara pasokan beredar dan total pasokan mungkin menghadapi tekanan harga yang parah
2. Risiko penilaian: FDV tinggi relatif terhadap proyek kompetitor bisa menunjukkan ekspektasi yang terlalu tinggi
3. Risiko waktu: Mengetahui jadwal unlock token membantu Anda mengantisipasi pergerakan pasar

Dengan memasukkan FDV ke dalam riset Anda, Anda secara esensial melihat melampaui aksi harga hari ini dan mempersiapkan evolusi pasar cryptocurrency. Pendekatan berpikir ke depan ini membedakan investor disiplin dari mereka yang tertangkap oleh rilis token yang dapat diprediksi.