Biaya Tersembunyi dari Pool Likuiditas: Memahami Kerugian Sementara

Kerugian tidak permanen telah menjadi konsep penting bagi siapa saja yang terjun ke dalam pertanian hasil DeFi dan penyediaan likuiditas. Meskipun terdengar teknis, ini pada dasarnya adalah jarak antara apa yang bisa Anda hasilkan dengan memegang aset versus apa yang benar-benar Anda peroleh saat menyediakan likuiditas ke sebuah pool—dan ini adalah risiko yang perlu dipahami oleh setiap LP.

Bagaimana Kerugian Tidak Permanen Terjadi

Ketika Anda menyetor dua aset ke dalam pool likuiditas di platform Automated Market Makers, Anda memasuki keseimbangan yang rapuh. Saat harga token bergeser di pasar, keseimbangan itu terganggu. Pedagang arbitrase segera masuk, membeli dan menjual aset dalam pool untuk menyelaraskannya dengan harga pasar saat ini. Rebalancing yang terus-menerus ini berarti komposisi portofolio Anda berubah—sering kali dengan cara yang merugikan pengembalian Anda.

Pikirkan seperti ini: jika Anda menyetor jumlah yang sama dari Token A dan Token B, tetapi Token A melonjak nilainya sementara Token B stagnan, kontrak pintar secara otomatis menjual Token A Anda untuk mempertahankan rasio pool. Anda akhirnya memiliki lebih banyak aset yang berkinerja buruk dan lebih sedikit dari yang berkinerja baik. Itulah kerugian tidak permanen dalam aksi.

Mengapa Disebut “Tidak Permanen”

Di sinilah bagian menariknya: kerugian ini tidak selalu bersifat permanen. Jika harga akhirnya kembali ke level aslinya sebelum Anda menarik, posisi Anda bisa pulih. Istilah ini menekankan bahwa tetap berada di dalam pool lebih lama mungkin memungkinkan Anda untuk melewati volatilitas. Namun, banyak LP menarik diri saat pasar sedang turun, mengunci kerugian yang sebenarnya bisa dihindari dengan hodling.

Perdagangan Risiko-Hadiah DeFi

Kerugian tidak permanen adalah pajak tersembunyi dari pertanian hasil. Sementara biaya perdagangan dan imbal hasil dapat menutupi beberapa kerugian, mereka tidak selalu cukup—terutama selama periode volatilitas ekstrem. Inilah mengapa penyedia likuiditas berpengalaman memilih dengan hati-hati pool mana yang akan mereka masuki, sering kali lebih memilih pasangan stablecoin di mana pergerakan harga minimal.

Bagi siapa saja yang berpartisipasi dalam pool likuiditas DeFi atau strategi pertanian hasil, mengenali kerugian tidak permanen bukan hanya pengetahuan teoretis—ini adalah manajemen risiko yang penting. Pahami risikonya sebelum Anda menginvestasikan modal Anda.