Siklus Pasar Bull Bitcoin: Dari Pengurangan hingga Investasi Institusional

Perjalanan Bitcoin melalui sejarah keuangan menunjukkan pola periode pertumbuhan eksplosif dan koreksi tajam satu demi satu. Dari tahun 2009 hingga saat ini, aset digital telah menyaksikan pergerakan harga yang dramatis tidak seperti instrumen keuangan lainnya. Jika Anda ingin memahami kenaikan sengit 2024-2025—ketika Bitcoin baru-baru ini mencapai rekor sepanjang masa—seseorang harus memeriksa bagaimana reli besar masa lalu telah terjadi.

Hari ini: Salah satu reli terkuat Bitcoin

Pada November 2024, Bitcoin telah mencapai titik yang luar biasa, melampaui angka $93.000 dan mencatat kenaikan 132% year-to-date. Setelah Peristiwa Halving Keempat pada Oktober 2024, harga mulai naik tajam Reli ini terjadi pada titik konvergensi dari tiga faktor unik: persetujuan ETF Bitcoin spot oleh AS pada Januari 2024, ekspektasi guncangan pasokan, dan optimisme tentang kebijakan ramah kripto setelah pemilihan Donald Trump.

Dalam hal aset yang dikelola, ETF Bitcoin spot telah mencatat arus masuk bersih kumulatif melebihi $4,5 miliar sejauh ini. ETF IBIT BlackRock memegang lebih dari 467.000 BTC, sementara aset gabungan dari semua ETF Bitcoin telah melampaui 1 miliar BTC untuk pertama kalinya dalam sejarah. Pemain institusional seperti MicroStrategy dan perusahaan ekuitas lainnya telah mengumpulkan ribuan BTC lagi, yang semakin membatasi pasokan fisik yang tersedia di platform perdagangan.

Bitcoin Halving: Mesin yang Membuat Pasokan Negatif

Salah satu mekanisme paling kuat di balik siklus harga Bitcoin adalah peristiwa halving. Peristiwa-peristiwa ini, yang terjadi kira-kira setiap empat tahun, mengurangi separuh tingkat pembuatan bitcoin baru di jaringan. Secara historis, setiap halving telah menimbulkan reli tajam setelah kekurangan pasokan dan apresiasi harga berikutnya.

Setelah halving 2012, Bitcoin meningkat sekitar 5.200%. Halving kedua pada tahun 2016 menghasilkan kenaikan 315%. Halving ketiga pada tahun 2020 melihat pengembalian 230%. Sebelum insiden terbaru pada tahun 2024, prediksi analis pasar sebagian besar tetap positif—dan sejauh ini, mereka benar.

Tinjauan Sejarah: Anatomi Reli Masa Lalu

2013: Antusiasme Pengadopsi Awal

Penembusan besar pertama Bitcoin sangat menakjubkan. Mulai dari $145 pada bulan Mei, harga melonjak menjadi lebih dari $1.200 pada bulan Desember—naik sekitar 730%. Reli pertama ini adalah periode mereka mengeksplorasi kemungkinan yang tersedia untuk umum: Mungkinkah Bitcoin benar-benar emas digital?

Namun, pada awal 2014, sebuah platform bernama Mt. Gox, yang mengendalikan sekitar 70% dari volume perdagangan pusat, runtuh. Platform tersebut kemudian ditutup setelah pelanggaran keamanan, membuat investor menghadapi kerugian yang signifikan. Bitcoin turun 75%, memasuki pasar beruang yang berlangsung selama beberapa tahun.

Namun, pasar bertahan. Ini menunjukkan kapasitas Bitcoin untuk kembali, terlepas dari volatilitas tanpa syarat.

2017: ICO Mania dan Media Hine

2017 adalah tahun Bitcoin memasuki keuangan arus utama. Mulai dari sekitar $1.000 pada bulan Januari, harga melonjak menjadi sekitar $20.000 pada bulan Desember—kenaikan 1.900%. Penawaran Koin Awal (ICO) Masuknya telah memicu hiruk-pikuk ini, menarik investor karena ratusan proyek kripto baru menjual token.

Volume perdagangan hariannya meroket dari $200 juta menjadi $15 miliar. Saat media sosial berbicara tentang Bitcoin, harga naik lebih tinggi. Tetapi pada Desember 2018, penyortiran realitas datang: Bitcoin turun menjadi $3.200—jatuhnya 84%. Saat regulator memberi tekanan pada (China melarang ICO), pasar beruang telah dimulai.

2020-2021: Krisis Identitas Perusahaan

Pandemi COVID-19 telah menjadi pengenalan Bitcoin terbaik secara mengejutkan. Ketika pemerintah mulai mencetak uang dan suku bunga turun menjadi nol, manajer uang dan perbendaharaan perusahaan mencari perlindungan dari inflasi. Bitcoin muncul sebagai “emas digital”.

Kasus perusahaan telah berubah. MicroStrategy telah menambahkan Bitcoin ke neracanya. Tesla melakukan ini. Square melakukan itu. Pada November 2021, Bitcoin mencapai $69.000. Pada saat itu, ini adalah rekor sepanjang masa dan menunjukkan legitimasi perusahaan.

Namun, pemotongan 2021-2022 drastis. Bitcoin turun 53%, dan lebih banyak erosi mengikuti.

Memahami Dorongan Reli 2024

Reli saat ini terlihat berbeda dari yang sebelumnya. Berbicara tentang persetujuan ETF, ia memperkenalkan sistem yang sama sekali baru. Investor institusional sekarang dapat membeli Bitcoin dengan harga tinggi di bursa—tanpa mengkhawatirkan dompet perangkat keras, kunci pribadi, atau risiko yang banyak.

Selain itu, waktu siklus halving sempurna. Pembatasan pasokan terbaru datang tepat ketika permintaan kelembagaan meningkat. Pasokan menurun, permintaan meningkat, harga meningkat.

Lingkungan peraturan juga telah berubah. Pemilihan Trump telah memperbarui harapan untuk masa depan kebijakan ramah kripto. Proposal Senator Cynthia Lummis untuk Undang-Undang Bitcoin tahun 2024 menunjukkan bahwa AS dapat menampung hingga 1 juta BTC dalam waktu lima tahun. Langkah seperti itu dapat memperkuat statusnya sebagai “emas digital” dalam cadangan pemerintah.

Faktor Pergeseran Bentuk: Pelajaran dari Sejarah Bagan Halving

Pada peta harga historis Bitcoin, halving(Separuh) peristiwa adalah titik retak yang jelas. Setelah setiap peristiwa, pertumbuhan tingkat tawar-menawar, biasanya di First Buck, didorong oleh partisipasi kelembagaan atau kondisi makroekonomi. Tetapi kekurangan pasokan selalu menjadi dorongan latar belakang yang konstan.

Pengembang sekarang sedang mendiskusikan penambahan kemampuan baru ke Bitcoin. Sepotong kode yang disebut OP_CAT, bersama dengan solusi Layer-2, dapat memungkinkan Bitcoin untuk memproses seribu transaksi per detik. Ini dapat memposisikan Bitcoin untuk persaingan DeFi, menjadikannya lebih dari sekadar penyimpan nilai sederhana.

Gesekan dan Risiko di Masa Depan

Meskipun struktur reli 2024 tampak kuat, pasar Bitcoin tetap rentan terhadap faktor yang tidak diketahui. Pergerakan suku bunga yang tiba-tiba, penurunan makroekonomi, atau pergeseran peraturan dapat memicu aksi jual.

Pembelian spekulatif dan FOMO (takut ketinggalan) dapat membuat gelembung. Investor ritel, terutama dengan posisi leverage, dapat mengintensifkan volatilitas. Kekhawatiran lingkungan—jejak karbon penambangan Bitcoin—juga dapat menghalangi investor dan regulator yang berfokus pada ESG.

Juga, saturasi pasar. Seiring dengan pertumbuhan kapitalisasi pasar Bitcoin, mengulangi kenaikan 132% menjadi jauh lebih menantang. Investor beralih ke altcoin baru yang mencari pengembalian yang lebih tinggi daripada yang mereka lakukan saat ini.

Mempersiapkan Reli Berikutnya

Memahami pasar bullish masa lalu dapat membantu dalam mempersiapkan reli berikutnya. Berikut yang harus dilakukan:

Pelajari dasar-dasarnya: Baca whitepaper Bitcoin. Pahami teknologi blockchain. Tutupi mengapa pasokannya terbatas—dan bagaimana hal ini memengaruhi dinamika harganya.

Diversifikasi portofolio: Bitcoin bukan semua telur Anda. Campurkan aset kripto lainnya, bahkan kelas aset tradisional. Ini melindungi portofolio yang seimbang dari volatilitas.

Berhati-hatilah dalam memilih pertukaran: Cari platform dengan protokol keamanan yang kuat, biaya rendah, dan aksesibilitas belaka. Aktifkan autentikasi dua faktor. Gunakan penyimpanan dingin.

Pantau tren: Tetap terinformasi tentang arus masuk ETF, peristiwa halving, dan pengumuman peraturan. Indikator teknis—RSI, rata-rata bergerak—sinyal momentum bergeser.

Kendalikan emosi Anda: Buat strategi dan tetap bona. Jangan biarkan ketakutan dan keserakahan menciptakan keputusan impulsif. Gunakan perintah stop-loss.

Kata-kata Terakhir: Memanfaatkan Lonjakan Berikutnya

Reli berkepala empat Bitcoin dari 2013 hingga hari ini adalah narasi evolusi kelas aset. Dari antusiasme pengadopsi awal dan hype media hingga munculnya legitimasi perusahaan dan munculnya produk keuangan yang diatur baru-baru ini, setiap tahap membawa pemain dan dinamika baru.

Masih belum pasti kapan pasar bullish berikutnya akan dimulai. Namun, ketahanan Bitcoin tanpa syarat, pengurangan pasokan siklus, dan meningkatnya minat institusional memperkuat kemungkinan reli lebih lanjut. Investor harus memantau peristiwa halving, pergerakan ETF, dan lingkungan peraturan.

Dari harga hari ini $86,95K, Bitcoin tampaknya sudah dalam perjalanan. Jika korelasi datang sebelum lepas landas, tidak akan ada kejutan. Tetapi sejarah memberi tahu kita, seiring berlalunya Bitcoin, kelangkaan dan pertumbuhan adopsi semakin dekat lagi—setiap siklus halving menandakan insentif lain.

Tetap bersiap. Tetap responsif. Tetap terinformasi.