Peran Penyedia Likuiditas dalam Perdagangan Kripto: Semua yang Perlu Anda Ketahui tentang Market Maker

Mengapa Pembuat Pasar Penting?

Pembuat pasar berada di balik kelancaran pasar mata uang kripto dalam siklus perdagangan 24/7. Pelaku keuangan ini menjembatani kesenjangan antara penawaran dan permintaan, memungkinkan pedagang untuk berdagang kapan saja. Tanpa pembuat pasar, perdagangan kripto menjadi tidak efisien—spread bid-ask melebar, volatilitas harga meningkat, dan mengeksekusi perdagangan besar menjadi tidak mungkin.

Perusahaan perdagangan khusus ini diharapkan untuk dioperasikan di bursa terpusat (CEX) dan pertukaran terdesentralisasi (DEX) memastikan bahwa pasar tetap stabil dan mudah diakses. Institusi seperti Wintermute, GSR, dan DWF Labs memainkan peran penting dalam ekosistem ini, menciptakan spread kecil, dan kedalaman buku pesanan yang dalam.

Apa itu Market Maker: Definisi dan Fungsi Dasar

Dalam ekosistem kripto, pembuat pasar adalah investor institusional atau perusahaan perdagangan algoritmik yang menjadikan profesi mereka untuk menawarkan likuiditas dengan menempatkan pesanan beli dan jual terus menerus untuk aset tertentu. Strategi penempatan pesanan dua sisi ini memastikan bahwa lingkungan perdagangan tetap efisien dan bahwa pedagang dapat mengeksekusi perdagangan dengan segera tanpa khawatir menemukan rekanan.

Sementara investor ritel didorong oleh tujuan membeli rendah dan menjual tinggi, pembuat pasar memperoleh pendapatan riil mereka dari spread bid-ask—margin sempit antara harga yang mereka beli dan jual. Dengan membangun kehadiran yang stabil di buku pesanan, mereka mengurangi selip harga dan meningkatkan fungsi pasar secara keseluruhan.

Sementara beberapa lembaga keuangan besar dan dana lindung nilai terlibat dalam tugas ini, investor ritel juga menyumbangkan likuiditas dalam skala yang lebih kecil dengan menempatkan limit order.

Cara Kerja Market Maker: Mekanisme Transaksinya

Proses Perdagangan Dasar

Pembuat pasar biasanya menempatkan pesanan beli dan jual secara simultan di berbagai tingkat harga. Misalnya, Bitcoin (BTC) Itu dapat menempatkan pesanan beli pada $100.000 dan pesanan jual pada $100.010. Selisih $10 ini berfungsi sebagai margin keuntungan, membentuk dasar perdagangan.

Ketika seorang trader menerima harga ask di $100.010, pembuat pasar mengganti BTC yang mereka jual dengan order beli dan jual. Proses ini diulang ribuan kali, menciptakan aliran pendapatan yang konsisten.

Posisi dan Manajemen Risiko

Pembuat pasar mengelola inventaris mereka dengan melakukan lindung nilai posisi mereka di beberapa bursa untuk meminimalkan kerugian yang disebabkan oleh fluktuasi harga. Perusahaan tingkat lanjut menawarkan perdagangan frekuensi tinggi yang merespons kondisi pasar dengan ribuan perdagangan per detik (HFT) algoritma.

Sebagian besar pembuat pasar modern mengandalkan bot perdagangan algoritmik yang secara dinamis menyesuaikan pesanan mereka berdasarkan data waktu nyata. Sistem ini menentukan harga spread bid-ask yang optimal dengan menganalisis kedalaman likuiditas, volatilitas, dan aliran pesanan.

Membandingkan Pembuat Pasar dan Pengambil Pasar

Divergensi Pendekatan Perdagangan

Pembuat pasar menempatkan pesanan di buku pesanan dengan harga yang telah ditentukan dan menunggu pihak lain berdagang dengan mereka. Perintah ini tidak segera dieksekusi; sebaliknya, itu dalam keadaan tertunda, menunggu kecocokan.

Pengambil pasar berperilaku sebaliknya—pedagang yang ingin berdagang pada harga pasar saat ini dan segera mengeksekusi pesanan mereka. Para pedagang ini dengan cepat masuk atau keluar dari posisi mereka, memanfaatkan likuiditas yang tersedia di pasar.

Pentingnya Keseimbangan Sistem

Sinergi antara pembuat dan pengambil menciptakan lingkungan perdagangan yang stabil. Pembuat menyediakan pasokan pesanan abadi, sementara pengambil mencocokkan pesanan ini, melanjutkan siklus. Saldo ini membatasi selip harga, meningkatkan kedalaman buku pesanan, dan menjaga biaya perdagangan tetap terkendali untuk semua peserta.

Pembuat Pasar Terkemuka di Pasar Kripto pada tahun 2025

DWF Labs: Solusi Investasi dan Likuiditas Web3

DWF Labs menonjol sebagai perusahaan investasi dan pembuat pasar Web3 yang mengkhususkan diri dalam menyediakan likuiditas di berbagai bursa kripto. Dikenal dengan strategi perdagangannya yang canggih dan kehadiran pasar yang luas. Pada Februari 2025, ia mengelola lebih dari 700 proyek dan mendukung lebih dari 20% dari 100 teratas CoinMarketCap dan lebih dari 35% dari 1000 teratasnya.

DWF Labs diperdagangkan di pasar spot dan derivatif di 60 bursa papan atas di seluruh dunia. Kekuatannya termasuk berinvestasi dalam proyek tahap awal, menawarkan solusi perdagangan OTC yang kompetitif, dan menyediakan likuiditas pasar. Namun, kerugiannya termasuk bekerja hanya dengan proyek dan pertukaran tier-1, dan menerapkan prosedur evaluasi proyek yang ketat.

Amber Group: Perdagangan Bertenaga AI

Amber Group adalah salah satu perusahaan perintis dalam menyediakan likuiditas di pasar aset digital. Dikenal dengan strategi perdagangan canggih dan kehadiran pasar yang substansial, ia mengelola sekitar $1,5 miliar dalam modal perdagangan untuk lebih dari 2.000 klien institusional pada Februari 2025. Volume perdagangan kumulatif telah melebihi $1 triliun.

Layanan berbasis AI dan kepatuhan, rangkaian layanan keuangan yang komprehensif, dan penekanan kuat pada manajemen risiko adalah fitur yang menonjol. Persyaratan masuk yang tinggi, fokus pada banyak area, dan daya tarik terbatas untuk proyek kecil adalah faktor pembatas.

Keyrock: Pakar Perdagangan Algoritmik

Didirikan pada tahun 2017, Keyrock adalah perusahaan perdagangan algoritmik yang mengkhususkan diri dalam menyediakan likuiditas di berbagai bursa kripto. Pada Februari 2025, ia mengelola 550.000 perdagangan setiap hari di lebih dari 1.300 pasar di 85 bursa.

Ini telah menyediakan berbagai layanan seperti pembuatan pasar, perdagangan OTC, meja opsi, solusi perbendaharaan, dan manajemen kumpulan likuiditas. Kekuatannya termasuk perdagangan algoritmik dan pengoptimalan likuiditas, solusi yang disesuaikan untuk lingkungan peraturan yang berbeda, dan pendekatan berbasis data. Sumber daya yang terbatas, pengakuan industri yang lebih rendah, dan biaya tinggi untuk layanan khusus menimbulkan kekurangan.

Wintermute: Memimpin dengan Volume Perdagangan Tunggal

Wintermute berada di garis depan penyediaan likuiditas global dalam lanskap perdagangan kripto. Dikenal dengan strategi perdagangannya yang canggih dan kehadiran pasar yang kuat. Pada Februari 2025, ia mengelola lebih dari 300 aset on-chain senilai $237 juta di lebih dari 30 blockchain.

Ini telah menawarkan likuiditas di lebih dari 50 bursa di seluruh dunia, dengan volume perdagangan kumulatif sebesar $6 triliun per November 2024. Cakupan ekstensif dalam bursa terpusat dan terdesentralisasi, strategi algoritmik canggih, dan reputasi industri yang kuat menguntungkan; Namun, persaingan dari perusahaan top lainnya, kurang fokus pada token yang lebih kecil, dan fakta bahwa itu mungkin tidak cocok untuk proyek tahap awal adalah kekurangannya.

GSR: Satu Dekade Pengalaman Pasar

GSR adalah perusahaan perdagangan perintis dan penyedia likuiditas, beroperasi dengan lebih dari satu dekade akumulasi keahlian pasar kripto. Ini menawarkan layanan pembuatan pasar, perdagangan OTC, dan perdagangan derivatif kepada penerbit token, investor institusional, penambang, dan platform perdagangan.

Pada Februari 2025, GSR telah berinvestasi di lebih dari 100 perusahaan dan protokol terkemuka dalam ekosistem kripto dan Web3, menyediakan likuiditas di lebih dari 60 bursa. Dukungan likuiditasnya yang mendalam di berbagai bursa, kehadiran industri yang sudah berlangsung lama, dan fokus pada peluncuran token adalah kekuatannya; Namun, kecenderungan menuju proyek yang lebih besar, tingginya biaya solusi khusus, dan beban biaya untuk usaha kecil merupakan faktor pembatas.

Manfaat Pembuat Pasar untuk Bursa

Peningkatan Likuiditas dan Penyapu Perdagangan

Pembuat pasar memastikan bahwa bursa memiliki volume perdagangan dan kedalaman buku pesanan yang cukup dengan menempatkan pesanan beli dan jual terus menerus. Seorang trader yang ingin membeli 10 BTC dapat mendorong harga naik secara signifikan tanpa dukungan pembuat pasar; Namun, dengan likuiditas yang cukup, transaksi berjalan lancar.

Kontrol Volatilitas dan Stabilitas Harga

Volatilitas pasar kripto yang tinggi dibatasi oleh penyesuaian dinamis spread bid-ask oleh pembuat pasar. Dengan menawarkan dukungan pembeli selama penurunan pasar, meningkatkan pasokan selama bull run, osilasi harga tetap moderat.

Peningkatan Efisiensi Pasar

Pembuat pasar memfasilitasi penemuan harga, memastikan bahwa harga aset mencerminkan dinamika penawaran-permintaan yang sebenarnya. Spread bid-ask yang sempit mengurangi biaya; Eksekusi perdagangan yang cepat, di sisi lain, memastikan bahwa pedagang dapat mengubah posisi tanpa penundaan.

Peningkatan Pendapatan dan Daya Saing Pasar Saham

Likuiditas tinggi menarik pedagang ritel dan institusional, mendorong volume perdagangan. Ini berarti pendapatan biaya transaksi untuk bursa, membuat pasar kompetitif dan menarik. Pencatatan token baru dimulai dengan dukungan pembuat pasar, menciptakan lingkungan likuiditas langsung untuk aset yang terdaftar.

Risiko yang Dihadapi Pembuat Pasar

Ancaman Volatilitas Harga

Sifat pasar kripto yang bergejolak dapat menciptakan kerugian yang tidak terduga, terutama bagi pembuat pasar yang memegang posisi besar. Ketika pasar bergerak cepat, kemampuan mereka untuk menyesuaikan pesanan mungkin gagal, menghasilkan pengembalian negatif.

Kompleksitas Manajemen Inventaris

Pembuat pasar, yang memegang saham besar aset kripto untuk menyediakan likuiditas, dapat menghadapi kerugian yang signifikan jika ada penurunan nilai yang tajam. Di pasar dengan likuiditas rendah, risiko ini menjadi lebih jelas.

Risiko Infrastruktur Teknologi

Pembuat pasar, yang bergantung pada algoritme canggih dan sistem HFT, dapat mengganggu strategi perdagangan mereka ketika dihadapkan pada kesalahan sistem, serangan siber, atau kegagalan teknis. Latensi jaringan dapat memicu eksekusi pesanan dengan harga yang tidak diinginkan di pasar yang bergerak cepat.

Ketidakpastian Peraturan

Sementara peraturan kripto bervariasi secara regional, perubahan hukum yang tiba-tiba dapat memengaruhi aktivitas pembuat pasar. Biaya kepatuhan bisnis global tinggi, karena beberapa yurisdiksi dapat mengklasifikasikan pembuatan pasar sebagai manipulasi pasar.

Kesimpulan: Landasan Perdagangan Kripto

Pembuat pasar adalah pusat untuk berfungsinya perdagangan kripto yang berkelanjutan. Likuiditas, stabilitas, dan efisiensi yang mereka berikan memastikan bahwa pedagang dapat berdagang dengan mulus dan pasar tetap dapat diakses. Dari Wintermute hingga DWF Labs, GSR hingga Keyrock, perusahaan perintis sangat terlibat dalam ekosistem ini, meningkatkan penemuan harga, penyebaran bid-ask, dan kesehatan pasar secara keseluruhan.

Namun, pembuat pasar juga harus menavigasi risiko yang signifikan, termasuk volatilitas harga, tantangan teknologi, dan perubahan peraturan. Seiring dengan terus berkembangnya perdagangan kripto, peran pembuat pasar akan tetap penting dalam membangun pasar aset digital yang lebih matang, stabil, dan mudah diakses. Namun, memahami risiko yang dihadapi oleh para peserta ini dan tanggung jawab vital mereka dalam menjaga struktur pasar yang seimbang akan sangat penting untuk ekosistem yang sehat.