Memahami Kerugian Tidak Permanen: Panduan Penting untuk Peserta DeFi

Kerugian Sementara mewakili konsep mendasar yang harus dipahami oleh setiap penyedia likuiditas dan petani hasil. Alih-alih menjadi pengurangan permanen, ini menggambarkan penurunan sementara dalam nilai portofolio yang muncul ketika harga aset dalam kolam likuiditas menyimpang dari titik masuk mereka.

Bagaimana Kerugian Sementara Terjadi?

Pada intinya, Kerugian Sementara berasal dari volatilitas harga. Ketika Anda menyetor dua aset ke dalam kolam likuiditas—mekanisme kontrak pintar yang memfasilitasi perdagangan terdesentralisasi—nilai relatif mereka tetap tetap saat penyetoran. Saat harga pasar bergeser, sistem pembuat pasar otomatis menyeimbangkan kembali kepemilikan melalui aktivitas trader arbitrase. Trader ini memanfaatkan perbedaan harga, membeli atau menjual aset untuk menyelaraskan kolam dengan tarif pasar nyata. Mekanisme penyeimbangan ulang ini, meskipun penting untuk efisiensi pasar, mendistribusikan kembali kepemilikan aset Anda dengan cara yang dapat mengurangi nilai gabungan mereka dibandingkan hanya memegangnya secara terpisah.

Mekanisme Di Balik Kerugian

Mekanisme ini bekerja terutama di platform AMM yang beroperasi tanpa buku pesanan tradisional. Ketika harga sebuah token meningkat secara dramatis, trader arbitrase membeli dari kolam dengan harga lebih rendah, meningkatkan pasokan token tersebut di kolam. Sebaliknya, saat harga turun, kolam mengumpulkan lebih sedikit token yang kini lebih murah. Sebagai penyedia likuiditas, bagian Anda di kolam berarti Anda memegang lebih banyak dari aset mana pun yang berkinerja lebih buruk—pada dasarnya, Anda secara mekanis dipaksa untuk berada dalam posisi kontrarian yang mengurangi nilai pasar portofolio Anda.

Mengapa Disebut “Sementara”

Terminologi ini memiliki arti penting. Kerugian ini hanya menjadi kerusakan permanen jika Anda menarik dana saat harga tetap tidak menguntungkan. Jika harga pasar kembali ke tingkat awal sebelum Anda keluar, kerugian Anda hilang sepenuhnya, dan Anda mendapatkan kembali investasi awal Anda. Sifat sementara ini membedakannya dari kerugian modal permanen, meskipun meninggalkan dana di kolam selama penurunan jangka panjang dapat mengubah kerugian sementara menjadi kerugian yang sangat nyata.

Menyeimbangkan Hasil dengan Risiko

Bagi peserta dalam penyediaan likuiditas DeFi dan petani hasil, tantangan utama adalah menimbang pendapatan dari biaya perdagangan dan imbal hasil petani hasil terhadap potensi Kerugian Sementara. Lingkungan volatilitas tinggi meningkatkan risiko kerugian, sementara pasangan perdagangan yang stabil menawarkan perlindungan. Memahami pertukaran ini menjadi sangat penting bagi siapa saja yang serius tentang manajemen risiko dalam keuangan terdesentralisasi.