Pembuat Pasar Crypto: Mekanisme Kerja dan Pentingnya dalam Perdagangan Digital

Ketika Anda melakukan transaksi di bursa mata uang kripto, di baliknya ada market makers yang beroperasi secara terus-menerus untuk memastikan transaksi Anda dilakukan dengan cepat. Para pembuat pasar ini adalah struktur hidup yang menjaga pasar mata uang kripto tetap aktif 24/7, menyediakan likuiditas yang berkelanjutan dan menjaga stabilitas harga. Tanpa market makers, trader akan menghadapi spread yang lebar, volatilitas yang tinggi, dan kesulitan dalam mengeksekusi order besar.

Market Maker Beroperasi Seperti Apa?

Market makers adalah trader atau organisasi keuangan yang secara terus-menerus menempatkan order beli (bid) dan order jual (ask) di bursa. Perbedaan utama mereka dengan trader biasa adalah mereka tidak hanya menunggu harga yang baik untuk masuk/keluar posisi, tetapi selalu siap membeli dan menjual untuk menyediakan likuiditas.

Proses Pembuatan Pasar dalam Praktek

Ambil Bitcoin (BTC) sebagai contoh: seorang market maker akan menempatkan order beli BTC di level $100.000 dan order jual di $100.010. Selisih $10 ini adalah spread ( – garis pendapatan utama mereka. Ketika seorang trader menerima harga jual, market maker akan menjual BTC dan langsung menempatkan order baru. Mengulangi ribuan kali, selisih kecil ini terkumpul menjadi aliran dana yang stabil.

Untuk mengelola risiko, market makers modern menggunakan algoritma perdagangan frekuensi tinggi )HFT( untuk menyesuaikan order secara real-time, mencegah posisi di berbagai bursa, dan mengoptimalkan harga berdasarkan kedalaman likuiditas.

Market Maker vs Market Taker: Dua Kekuatan yang Membentuk Pasar

Perdagangan mata uang kripto bergantung pada interaksi antara kedua pihak:

Market Maker – menyediakan likuiditas dengan menempatkan order limit )limit order( di level harga tertentu yang telah ditentukan. Order mereka menunggu dalam buku order sampai ada mitra yang cocok.

Market Taker – adalah trader yang melakukan order secara langsung sesuai harga pasar saat ini. Mereka menghilangkan likuiditas dari pasar dengan menerima order yang sudah ada dari market maker.

Keseimbangan antara kedua pihak menciptakan lingkungan perdagangan yang sehat: market makers memastikan order selalu tersedia, market takers menciptakan aktivitas dan permintaan agar order dari market makers terus-menerus cocok. Hasilnya adalah pengurangan slippage, peningkatan kedalaman buku order, dan biaya transaksi yang minimal.

Pentingnya Strategi Market Makers

) Menyediakan Likuiditas Secara Berkelanjutan

Market makers memastikan bursa selalu memiliki volume perdagangan yang cukup. Misalnya, tanpa mereka, order beli 10 BTC bisa menyebabkan kenaikan harga yang signifikan karena kekurangan order jual. Berkat market makers, likuiditas yang melimpah memungkinkan transaksi tanpa menyebabkan volatilitas harga yang besar.

Mengurangi Volatilitas dan Menstabilkan Harga

Dengan menyesuaikan spread beli–jual secara aktif, market makers mencegah fluktuasi ekstrem, terutama di pasar altcoin kecil. Dalam kenaikan harga yang tajam, mereka juga mengurangi laju kenaikan berlebihan dengan menjaga pasokan aset secara seimbang.

Meningkatkan Pendapatan Bursa

Pasar dengan likuiditas tinggi menarik trader individu dan institusi, menghasilkan volume perdagangan yang lebih besar dan biaya fee yang lebih tinggi. Bursa biasanya bekerja sama dengan market makers untuk mendukung listing token baru, memastikan likuiditas langsung tersedia.

Pemain Utama Market Maker Tahun 2025

Hingga saat ini, beberapa perusahaan telah menegaskan posisi terdepan di bidang ini:

Wintermute mengelola sekitar 237 juta USD dalam lebih dari 300 aset on-chain di lebih dari 30 blockchain, dengan volume transaksi terkumpul hampir 6 triliun USD ###hingga November 2024(. Perusahaan menyediakan likuiditas untuk lebih dari 50 bursa, terkenal dengan strategi perdagangan canggih.

GSR beroperasi dengan pengalaman lebih dari satu dekade, berinvestasi di lebih dari 100 perusahaan dan protokol Web3 )hingga Februari 2025(. Mereka menyediakan likuiditas di lebih dari 60 bursa, mendukung layanan dari pembuatan pasar hingga perdagangan derivatif.

Amber Group mengelola sekitar 1,5 miliar USD modal perdagangan untuk lebih dari 2.000 klien institusi, dengan volume transaksi terkumpul lebih dari 1 triliun USD. Perusahaan terkenal dengan solusi berbasis AI dan pengelolaan risiko yang ketat.

Keyrock melakukan lebih dari 550.000 transaksi setiap hari di lebih dari 1.300 pasar dan 85 bursa, dengan layanan lengkap mulai dari pembuatan pasar hingga pengelolaan pool likuiditas )didirikan tahun 2017(.

DWF Labs mengelola portofolio lebih dari 700 proyek, mendukung lebih dari 20% dari 100 proyek teratas di CoinMarketCap. Perusahaan menyediakan likuiditas di lebih dari 60 bursa, melakukan perdagangan pasar spot dan derivatif.

Manfaat dan Tantangan

) Manfaat yang Jelas

Market makers memberikan volume yang stabil ke bursa, spread yang rendah, kecepatan pencocokan order yang lebih cepat, dan kemampuan untuk mengeksekusi order besar tanpa menyebabkan shock pasar.

Risiko yang Mereka Hadapi

Volatilitas pasar yang cepat dapat menyebabkan kerugian tak terduga. Risiko persediaan muncul ketika nilai aset yang mereka miliki menurun tajam, terutama di pasar dengan likuiditas rendah. Risiko teknologi meliputi bug teknis, gangguan sistem, serangan siber, atau masalah latensi yang menyebabkan order dieksekusi pada harga yang tidak diinginkan. Selain itu, regulasi yang berbeda antar negara dapat mempengaruhi operasi dan biaya kepatuhan.

Kesimpulan

Market makers adalah tulang punggung ekosistem perdagangan mata uang kripto modern, menyediakan likuiditas, stabilitas harga, dan memfasilitasi pengalaman trading yang efisien. Kehadiran mereka yang terus-menerus memastikan trader dapat mengeksekusi order dengan cepat, berkontribusi pada pertumbuhan pasar yang berkelanjutan. Meskipun menghadapi risiko volatilitas, teknologi, dan regulasi, peran market makers semakin penting dalam membentuk pasar aset digital yang matang, transparan, dan lebih mudah diakses.