Ekosistem Keuangan Desentralisasi: Model Bisnis DeFi dan Masa Depannya

Apa itu DeFi? Transformasi Keuangan Teknologi Blockchain

Ketika sistem keuangan tradisional dibangun di atas perantara, keuangan terdesentralisasi (DeFi), benar-benar membalikkan struktur ini dan menawarkan alternatif peer-to-peer, tanpa izin. Aplikasi DeFi memanfaatkan teknologi blockchain dan kontrak pintar untuk melakukan fungsi keuangan penting, seperti layanan pinjaman, sistem pembayaran, derivatif, dan pertukaran aset, tanpa bergantung pada lembaga terpusat.

Nilai total terkunci dalam protokol DeFi, memuncak pada Desember 2021 (TVL) Saat itu, itu melebihi 256 miliar dolar; Angka ini merupakan indikator penting seberapa cepat sektor ini tumbuh. Saat ini, DeFi bukan hanya iseng; Ini telah menjadi gerakan yang membentuk kembali bagaimana layanan keuangan dirancang dan disampaikan.

Alasan Munculnya DeFi: Batasan Sistem Terpusat

Sepanjang sejarah, krisis keuangan dan peristiwa hiperinflasi telah menunjukkan betapa rapuhnya sistem keuangan terpusat. Akses ke rekening bank dan layanan kredit bervariasi di seluruh batas geografis dan status sosial ekonomi. Ketika 1,7 miliar orang dewasa di seluruh dunia masih tidak memiliki akses ke sistem keuangan formal, beratnya masalah ini menjadi jelas.

Melalui teknologi blockchain, DeFi menghilangkan mekanisme kontrol keuangan bank sentral dan pemerintah, memastikan bahwa setiap orang memiliki akses ke instrumen keuangan. Melalui aplikasi DeFi, Anda dapat meminjam uang, membuat rekening tabungan instan, melakukan pembayaran global, dan berinvestasi dalam aset token dari mana saja di dunia dalam waktu kurang dari tiga menit.

Dasar Teknis Model Bisnis DeFi: Kontrak Cerdas

Pengoperasian aplikasi DeFi bergantung pada infrastruktur yang hidup di jaringan blockchain dan didukung oleh kontrak pintar. Kontrak pintar adalah perjanjian digital yang dieksekusi secara otomatis ketika persyaratan yang telah ditentukan sebelumnya terpenuhi; misalnya, mentransfer dana ke rekening tertentu ketika agunan sudah cukup.

Ethereum, Mesin Virtual Ethereum (EVM) , dan bahasa pemrograman Solidity telah menjadi alat paling populer untuk pengkodean kontrak pintar. Sebagai hasil dari inovasi teknis ini, Ethereum telah mendapatkan posisi dominan dalam ekosistem DeFi berkat efek jaringan dan keunggulan penggerak pertamanya; Menurut data DeFiPrime, 178 dari 202 proyek DeFi saat ini berjalan di Ethereum.

Sementara protokol blockchain alternatif seperti Cardano, Polkadot, Solana, dan Cosmos juga menawarkan dukungan kontrak pintar, efek jaringan Ethereum dan basis pengembang yang besar terus membedakannya dari pesaing.

DeFi vs. Keuangan Tradisional: Perbedaan Utama

DeFi, keuangan tradisional (Tradisional) dan keuangan terpusat (CeFi) Model dalam beberapa cara:

Transparansi dan Tata Kelola: Dalam aplikasi DeFi, tidak adanya perantara memastikan bahwa transaksi dan tarif swap ditentukan secara transparan oleh partisipasi pengguna. Karena tidak ada kontrol entitas terpusat, sistem ini kurang rentan terhadap manipulasi atau risiko keruntuhan.

Kecepatan dan Biaya Transaksi: Model terdesentralisasi mengurangi waktu dan biaya dengan mempersingkat proses transaksi. Transfer lintas batas diselesaikan dalam hitungan menit di DeFi, sementara dibutuhkan waktu berhari-hari di perbankan tradisional.

Otonomi Pengguna: Pengguna DeFi memiliki kedaulatan penuh atas aset mereka; Itu tidak bergantung pada lembaga pusat. Model ini memungkinkan lembaga terpusat untuk menyediakan asuransi terhadap kerugian, menghilangkan biaya dan menawarkan biaya yang lebih rendah.

Layanan Tanpa Gangguan: Sementara pasar keuangan tradisional beroperasi lima hari seminggu selama jam bank, pasar DeFi tetap buka 24/7, menghasilkan likuiditas yang lebih stabil.

Perlindungan Data: Kontrak pintar menangani data dengan cara anti gangguan, sementara sifat desentralisasi P2P memastikan bahwa semua peserta memiliki visibilitas penuh, mencegah manipulasi.

Aplikasi Utama dan Model Bisnis DeFi

Ekosistem DeFi dibangun di atas tiga prinsip keuangan inti; Ketika digabungkan, prinsip-prinsip ini menciptakan sistem keuangan alternatif yang terbuka, transparan, dan tanpa batas.

Bursa Terdesentralisasi (DEX) dan Kumpulan Likuiditas

DEX memungkinkan pengguna untuk memperdagangkan aset kripto dalam format P2P tanpa bergantung pada lembaga terpusat. Tidak ada persyaratan KYC dan tidak ada batasan regional.

Bursa terdesentralisasi terbagi dalam dua kategori utama:

Pesan DEX Berbasis Buku: Mereka menyediakan perdagangan menggunakan model buku pesanan, yang umum di bursa terpusat.

DEX berdasarkan kumpulan likuiditas: Pembuat Pasar Otomatis (AMM) Beroperasi melalui, mereka memungkinkan pengguna untuk memperdagangkan pasangan token tertentu. Model ini memungkinkan penyedia likuiditas untuk mendapatkan pendapatan pasif dan merupakan inti dari model bisnis DEX. Aset senilai lebih dari $26 miliar terkunci di pasar DEX saat ini.

Stablecoin (Stablecoin)

Stablecoin adalah aset eksternal yang stabil (Seperti Dolar AS) atau mereka adalah mata uang kripto yang dipatok ke sekeranjang banyak aset. Dalam lima tahun, total kapitalisasi pasar stablecoin telah melampaui $146 miliar, membentuk tulang punggung ekosistem DeFi.

Ada empat jenis utama stablecoin:

• Fiat Didukung: Mata uang kripto seperti USDT, USDC, dan PAX, yang dipatok 1:1 dengan Dolar AS
• Didukung Kripto: Jenis yang didukung oleh aset kripto yang dijamin secara berlebihan, seperti DAI dan aUSD
• Komoditas Didukung: Mata uang kripto yang didukung oleh emas atau perak, seperti PAXG dan XAUT
• Algoritma yang Didukung: Jenis seperti AMPL dan ESD, didukung oleh algoritme yang memeriksa stabilitas harga

Saat ini, banyak stablecoin menggunakan model hybrid dengan menggabungkan kategori ini. Seperti dalam kasus RSV, struktur yang terdiri dari kumpulan aset yang didukung yang berbeda, seperti USDC dan DAI, memastikan stabilitas harga dan mengurangi volatilitas.

Protokol Pinjaman dan Model Bisnis DeFi

Pasar pinjaman dan pinjaman merupakan segmen terbesarnya dalam ekosistem DeFi. Dengan lebih dari $38 miliar terkunci di semua protokol pinjaman DeFi, segmen ini mewakili sekitar 50% dari total kapitalisasi pasar DeFi. Pada Mei 2023, total TVL DeFi sekitar $89.12 miliar.

Model bisnis pinjaman di DeFi telah menyimpang secara signifikan dari perbankan tradisional:

• Alih-alih dokumentasi yang ketat dan pemeriksaan peringkat kredit, hanya jaminan dan alamat dompet yang memadai yang diperlukan
• Pengguna dapat meminjamkan aset kripto mereka ke jaringan pemberi pinjaman dan mendapatkan bunga
• Pasar pinjaman P2P memungkinkan transaksi langsung antara penyedia likuiditas dan peminjam tanpa lembaga terpusat
• Dari margin bunga bersih (NIM) pendapatan yang dihasilkan memungkinkan protokol DeFi untuk membangun model bisnis yang berkelanjutan

Mekanisme untuk Menghasilkan Pendapatan di DeFi

Ekosistem DeFi menawarkan beberapa peluang bagi pengguna untuk mendapatkan hasil tambahan dari kepemilikan kripto mereka:

Staking: Penghasilan Pasif Sederhana

Bukti Taruhan (PoS) Ini adalah proses mendapatkan hadiah dengan memegang cryptocurrency yang menggunakan mekanisme konsensus. Staking pool berfungsi seperti rekening tabungan bank, menawarkan persentase hadiah untuk mengunci mata uang kripto tertentu. Mata uang kripto yang dipertaruhkan digunakan oleh protokol DeFi, hadiah yang dihasilkan didistribusikan di antara komunitas investor.

Pertanian Hasil (Pertanian Hasil): Strategi Lanjutan

Yield farming, strategi investasi yang lebih canggih daripada staking, menawarkan aliran pendapatan pasif. Protokol DeFi menggunakan yield farming untuk mempertahankan kumpulan likuiditas; dengan demikian, layanan swap dan pinjaman berlanjut pada DEX.

Pembuat Pasar Otomatis (AMM)memastikan likuiditas yang cukup melalui kontrak pintar, yang algoritme matematikanya didukung oleh Perbedaan utama antara yield farming dan staking, perbedaan antara mengunci aset dalam protokol DeFi dan menguncinya ke blockchain itu sendiri, dibentuk oleh preferensi pengguna.

Penambangan Likuiditas: Melalui Token LP

Tidak seperti yield farming, penambangan likuiditas adalah penyedia likuiditas (LP) token atau menawarkan hadiah sebagai token tata kelola. Itu dapat beroperasi tanpa persyaratan AMM sambil memanfaatkan kontrak pintar dan penyedia likuiditas.

Crowdfunding: Melalui Desentralisasi

DeFi telah membuat crowdfunding lebih mudah dan lebih mudah diakses. Sementara proyek berusaha mengumpulkan dana dengan imbalan imbalan atau ekuitas dalam aset kripto, pengguna dapat mengumpulkan dana satu sama lain dengan cara yang transparan dan tanpa izin.

Model Bisnis DeFi: Mekanisme Utama

Model bisnis DeFi berkisar pada tiga sumber pendapatan utama:

1. Biaya Transaksi: Komisi yang dibebankan untuk swap pada DEX dan biaya yang didistribusikan ke penyedia kumpulan likuiditas
2. Margin Bunga: Perbedaan antara bunga yang diterima protokol pinjaman dari peminjam dan bunga yang mereka bayarkan kepada pemberi pinjaman
3. Token Tata Kelola: Model bisnis alternatif yang ditawarkan oleh protokol dalam bentuk token tata kelola, bagi hasil, atau hak suara

Model-model ini memungkinkan protokol DeFi untuk menciptakan siklus ekonomi yang memberi makan sendiri.

Risiko dan Tantangan DeFi

Meskipun masa depan DeFi cerah, ada faktor risiko dan tantangan tertentu:

Keamanan Protokol

Protokol DeFi dapat dipengaruhi oleh kerentanan dalam kontrak pintar. Menurut laporan Hacken, peretasan DeFi menyebabkan kerugian lebih dari $4,75 miliar pada tahun 2022, naik dari $3 miliar pada tahun 2021. Peretas mengidentifikasi kerentanan dalam perangkat lunak dan mengeksploitasinya.

Penipuan dan Proyek Palsu

Anonimitas yang tinggi dan tidak adanya proses KYC telah memfasilitasi skema tarik dan pompa dan pembuangan. Proyek penipuan yang telah mencuri dana dari protokol DeFi terkemuka telah membuat investor institusional ragu untuk memasuki pasar.

Risiko Kerugian Tidak Permanen

Jika harga token di kumpulan likuiditas berubah pada tingkat yang berbeda, penyedia likuiditas mungkin terkena kerugian yang signifikan. Karena sifat pasar kripto yang bergejolak, risiko ini tidak dapat sepenuhnya dihilangkan.

Leverage Tinggi

Sementara beberapa aplikasi DeFi derivatif menawarkan leverage hingga 100x, sementara leverage tinggi dapat memperkuat keuntungan pada perdagangan yang sukses, kerugian bisa lebih besar karena volatilitas pasar kripto.

Risiko Token

Meskipun potensi imbalan untuk berinvestasi dalam token baru tinggi, elemen risikonya sama. Berinvestasi dalam token dengan pengembang terkemuka dan tanpa jaminan dapat mengakibatkan kerugian yang signifikan.

Ketidakpastian Peraturan

Meskipun pasar DeFi menikmati miliaran dolar dalam TVL, otoritas keuangan belum menetapkan kerangka peraturan yang efektif. Banyak negara dan pemerintah mencoba memahami cara kerja pasar. Investor yang mengalami kerugian akibat penipuan tidak memiliki jalan hukum untuk memulihkan dananya.

Masa Depan DeFi: Pertumbuhan dan Inovasi

Keuangan terdesentralisasi memiliki potensi untuk membuat produk keuangan tersedia bagi lebih banyak orang secara global. Industri ini berkembang dari beberapa DApps ke infrastruktur layanan keuangan alternatif baru yang menghilangkan persyaratan yang jelas dan tidak dapat dipercaya dan tahan sensor.

Bursa terdesentralisasi, stablecoin, dan protokol pinjaman memberikan dasar untuk aplikasi yang lebih canggih seperti derivatif, layanan manajemen aset, dan penjaminan emisi.

Sementara Ethereum memegang posisi dominan dalam ekosistem DeFi karena efek dan fleksibilitasnya di jaringan, platform alternatif (Solana, Polkadot, Cardano) Ini menarik lebih banyak perhatian. Peningkatan ETH 2.0, sharding (Pengasakan) dan memiliki potensi untuk meningkatkan banyak transaksi di Ethereum dengan mekanisme konsensus Proof-of-Stake-nya. Persaingan ketat diperkirakan antara Ethereum dan platform kontrak pintar alternatif untuk mendapatkan bagian dari ekosistem DeFi yang sedang berkembang.

Kesimpulan: DeFi, Imajinasi Ulang Keuangan

Keuangan terdesentralisasi menawarkan pendekatan baru dan inovatif untuk layanan keuangan, yang bertujuan untuk menciptakan sistem yang lebih inklusif dan transparan. Sementara model bisnis DeFi menghilangkan keterbatasan keuangan tradisional, DeFi memiliki potensi untuk membentuk kembali lanskap keuangan dan memberi orang-orang di seluruh dunia akses luas ke instrumen keuangan seiring dengan terus berkembangnya teknologi.

Pengguna harus melakukan penelitian menyeluruh sebelum berpartisipasi dalam proyek DeFi, menyadari risiko yang terlibat. Namun, jika Anda ingin merangkul teknologi kripto dan blockchain, ekosistem DeFi menawarkan otonomi finansial dan peluang pendapatan baru.