Kelemahan yen tetap bertahan meskipun kebijakan moneter yang ketat: apa artinya untuk Bitcoin dan altcoin

Paradoks suku bunga di Jepang

Bank Sentral Jepang (BCJ) menggerakkan pasar dengan menaikkan suku bunga dasar menjadi 0,75%, mencapai level tertinggi dalam tiga dekade. Namun, tindakan ini tidak menghasilkan efek yang diharapkan untuk memperkuat mata uang lokal. Yen tetap terdepresiasi, dengan rasio USD/JPY mencerminkan tekanan yang terus-menerus di pasar valuta asing. Ketika mengonversi 11000 JPY ke USD, kita dapat melihat dengan jelas bagaimana mata uang Jepang kehilangan daya beli terhadap dolar Amerika.

Situasi makroekonomi menjelaskan sebagian dari paradoks ini: meskipun secara nominal suku bunga telah naik, suku bunga riil tetap negatif setelah disesuaikan dengan inflasi, mengurangi daya tarik aset dalam yen bagi investor internasional.

Kembalinya operasi carry trade

Kelemahan mata uang kembali menghidupkan operasi carry trade, skema lama di mana trader meminjam dalam mata uang dengan suku bunga rendah (seperti yen) dan menginvestasikan dalam aset dengan hasil lebih tinggi yang denominasi dalam mata uang lain (terutama dolar). Aliran modal keluar dari Jepang ini menambah tekanan pada mata uang, menciptakan siklus depresiasi.

Komunikasi BCJ yang samar dan tantangan utang publik yang terus berlanjut memperbesar ketidakpastian, menjaga dinamika pelarian modal ini tetap hidup meskipun suku bunga meningkat berusaha menghentikannya.

Implikasi untuk Bitcoin dan pasar kripto

Secara historis, kenaikan suku bunga telah merugikan Bitcoin. Logikanya sederhana: suku bunga riil yang lebih tinggi meningkatkan biaya peluang dari aset yang tidak memberikan bunga. Namun, situasi saat ini lebih kompleks.

Jika tekanan terhadap yen berlanjut dan USD/JPY melewati 160, BCJ mungkin terpaksa melakukan intervensi di pasar valuta asing, yang akan memiliki efek sistemik. Beberapa analis memperingatkan bahwa langkah tersebut dapat menyebabkan volatilitas di pasar kripto, mempengaruhi tidak hanya Bitcoin, tetapi juga altcoin.

Trader harus memantau altcoin dengan saksama sementara aliran modal mengalir kembali secara global. Kelemahan mata uang Jepang dapat mengarahkan sumber daya ke aset berisiko di pasar berkembang dan sektor kripto, tergantung pada bagaimana otoritas moneter merespons.