Pasar Properti China: Bagaimana $18 Triliun Nilai Menguap

Angka-angkanya mencengangkan. Sejak 2021, sektor properti di Tiongkok telah mengalami kerusakan nilai yang jauh melampaui kejatuhan perumahan di Amerika Serikat selama 2008. Diperkirakan $18 triliun telah menghilang dari pasar—momen penting bagi ekonomi terbesar kedua di dunia.

Badai Sempurna di Balik Kejatuhan

Banyak kekuatan yang bersatu untuk memicu penurunan yang belum pernah terjadi sebelumnya ini. Pengembang yang berhutang besar seperti Evergrande melihat posisi leverage mereka menjadi tidak berkelanjutan, memaksa default dan penghentian proyek. Secara bersamaan, sentimen pembeli memburuk tajam saat konsumen kehilangan kepercayaan terhadap stabilitas sektor, menyebabkan volume transaksi merosot.

Selain guncangan langsung ini, pertumbuhan ekonomi yang lebih lambat dikombinasikan dengan kebijakan moneter yang lebih ketat dan pola demografis yang berubah—terutama populasi yang menua dengan jumlah pembeli muda yang lebih sedikit—terus memberikan tekanan ke bawah pada valuasi properti.

Mengapa Pasar Global Harus Perhatian

Properti bukan hanya aset kelas lain di Tiongkok—ia mewakili sekitar 25–30% dari PDB nasional. Kehancuran sektor ini menciptakan hambatan besar terhadap pertumbuhan ekonomi secara keseluruhan. Bagi rumah tangga kelas menengah, kepemilikan properti menjadi tulang punggung kekayaan yang terkumpul; penghapusan besar-besaran nilai aset ini secara tak terelakkan menekan konsumsi dan pengeluaran ritel.

Penarikan domestik ini memiliki dampak internasional. Penurunan minat Tiongkok terhadap komoditas, bahan mentah, dan barang impor menyebar melalui rantai pasok global. Pasar negara berkembang yang bergantung pada permintaan Tiongkok menghadapi hambatan. Bahkan pasar cryptocurrency dan aset digital mungkin merasakan efeknya saat preferensi alokasi modal bergeser.

Apa yang Terjadi Selanjutnya?

Beijing telah menandakan kesiapan untuk menerapkan mekanisme dukungan—termasuk pinjaman tertarget untuk pengembang dan pelonggaran kondisi hipotek. Namun, analis menekankan bahwa penanganan sementara tidak akan menyelesaikan ketidakseimbangan struktural. Reformasi yang bermakna sangat penting untuk mencegah gelembung di masa depan.

Seiring kepercayaan secara bertahap kembali, modal yang dulu terkonsentrasi di properti mungkin berpindah ke aset alternatif. Saham teknologi, ekuitas, dan cryptocurrency dapat menarik minat yang meningkat dari investor yang mencari diversifikasi.

Jalan ke Depan

Kejatuhan properti di Tiongkok merupakan krisis lambat yang berlangsung dalam waktu lama daripada reset tajam. Pemulihan kemungkinan akan berlangsung selama bertahun-tahun daripada beberapa kuartal. Ekonomi global—yang terjalin dengan keberuntungan Tiongkok melalui perdagangan, rantai pasok, dan aliran keuangan—menghadapi masa penyesuaian. Pantau pasar ekuitas internasional, harga komoditas, dan kinerja ekonomi negara berkembang saat dinamika ini berkembang.

#Write2Earn #MarketRebound #ChinaEconomy