Anatoly Mengungkapkan Mengapa Pasar Salah Memahami Stablecoin—Dan Mengapa Itu Sebenarnya Penting untuk Portofolio Anda

Ketika pendiri Solana, Anatoly, membahas hakikat sebenarnya dari stablecoin, dia tidak membohongi: industri kripto secara bersamaan terobsesi dan tidak tahu-menahu tentang apa yang sebenarnya diwakili oleh stablecoin. Kontradiksi ini berada di inti dari di mana triliunan dolar berikutnya dalam nilai mungkin muncul.

Kekuatan Sebenarnya Stablecoin: Dari Alat Pembayaran ke Revolusi Moneter

Sekilas, mata uang yang dapat diprogram yang didukung oleh aset nyata seperti obligasi pemerintah tampak seperti peningkatan teknis dari infrastruktur keuangan yang ada. Tetapi Anatoly berpendapat bahwa ini secara fundamental melewatkan inti masalah. Ketika USDT dan USDC menjadi lapisan penyelesaian dominan di seluruh dunia, kita tidak hanya menyaksikan inovasi pembayaran—kita menyaksikan sistem dolar itu sendiri mengalami transformasi digital yang belum terjadi sejak Perang Dunia II.

Angka-angka menceritakan kisah yang menarik. Meskipun menghadapi hambatan regulasi dan skeptisisme pemerintah, pasar stablecoin telah melampaui $250 miliar. Adopsi dari akar rumput di pasar berkembang (Misalnya, pedagang kaki lima Argentina yang mengadopsi USDT untuk menghindari devaluasi mata uang lokal) mengungkapkan sesuatu yang sering diabaikan oleh investor institusional: permintaan terhadap stablecoin USD bukanlah gelembung spekulatif—ini menyelesaikan masalah nyata bagi orang nyata.

Anatoly memprediksi bahwa jika sirkulasi stablecoin mencapai $5 triliun secara global, itu akan mewakili sekitar 5% dari pasokan USD dunia yang bergerak di blockchain. Regulasi mulai mengubah sikap mereka tahun ini, meskipun legislasi kemungkinan akan memakan waktu 2-4 tahun untuk diformalkan. Ketidakseimbangan ini sangat mencolok: alternatif seperti stablecoin Euro tetap ditekan, sementara stablecoin Yuan bergantung sepenuhnya pada mandat kebijakan. Pasar sedang memilih dengan langkahnya, dan mereka memilih USD.

Mengapa Kripto sebagai Gerakan Mengalahkan AI sebagai Produk

Inilah perbedaan yang dibuat Anatoly yang membedakan pemikiran jernih dari hype: AI adalah kategori produk, tetapi kripto adalah gerakan sosial. Itu penting karena gerakan mengikuti trajektori yang dapat diprediksi di seluruh gelombang teknologi—dan kita saat ini berada di titik transisi yang kritis.

Evolusi selalu berkembang dengan cara yang sama: para geek pemberontak mendorong inovasi dengan ethos punk, kemudian pengusaha yang mengenakan hoodie mengembangkan teknologi tersebut, dan akhirnya modal institusional dalam setelan berusaha memprofesionalkan dan memfinsialisasi segalanya. Industri kripto tidak terkecuali dari siklus ini. Kita sekarang menyaksikan modal berjas berusaha membungkus kembali blockchain dan aset digital ke dalam format yang tampak persis seperti keuangan tradisional, hanya dengan blockchain di bawahnya.

Taruhannya? Jika Bitcoin akhirnya berfungsi sebagai aset lindung nilai utama yang setara dengan emas, seluruh pasar kripto dapat menyatakan kemenangan, terlepas dari metrik lain. Seperti orang tuanya yang melarikan diri dari runtuhnya Soviet dengan emas, Anatoly melihat Bitcoin memenuhi kebutuhan manusia yang abadi: menyimpan nilai di luar kendali pemerintah selama masa ketidakpastian.

Strategi Perangkat Mobile: Mengapa Solana Tidak Hanya Membangun Bursa Lain

Latar belakang Anatoly dalam R&D ponsel (2004-2015 di Qualcomm) mengungkap pola yang tidak bisa dia abaikan: Apple, Google, dan Meta menjalankan ekosistem “sandbox” yang menarik biaya transaksi 30% dari semua aliran nilai. Mereka menciptakan taman tertutup di mana pengembang dan pengguna tidak memiliki alternatif nyata.

Aset kripto seperti NFT dan meme coin secara fundamental memecah model ini. Inilah alasannya: CryptoPunk tidak dapat direplikasi secara tak terbatas seperti item game. Ketika seorang pengguna membayar $10.000 untuk NFT unik, Apple tidak bisa menarik potongan 20% tanpa menghancurkan seluruh ekonomi. Kelangkaan aset di blockchain menciptakan keunggulan struktural bagi platform alternatif.

Responnya? Bangun perangkat keras dan toko aplikasi khusus untuk pengguna kripto, mengenakan biaya 0.5% daripada 30%. Bahkan dengan margin yang sangat tipis ini, ekonomi tetap berjalan karena pengguna kripto menghasilkan volume transaksi 10-50 kali lebih tinggi daripada pengguna internet arus utama. Dengan 100 juta pengguna kripto yang mewakili hanya 1% dari populasi global, pendapatan per pengguna (ARPU) melebihi pengguna internet biasa dengan margin yang jauh lebih besar. Inilah mengapa Solana membangun infrastruktur mobile—bukan untuk bersaing dengan iPhone untuk pasar massal, tetapi untuk menangkap ceruk pasar dengan kepadatan ekonomi yang ekstrem.

Fenomena Meme Coin: Infrastruktur Mengikuti Adopsi

Solana kini menghasilkan 20.000-50.000 meme coin baru setiap hari, kadang bahkan melebihi 100.000 di waktu puncak. Ini bukan kekacauan—ini bukti bahwa infrastruktur bekerja dalam skala besar. Ya, aktor jahat memanfaatkan celah seperti yang mereka lakukan dengan penipuan ponsel, tetapi sistem ini cukup berfungsi untuk memungkinkan eksperimen cepat.

Pelajaran utamanya: ketika sebuah platform dapat mendukung volume eksperimen tokenisasi berisiko rendah sebanyak ini, itu membuktikan bahwa infrastruktur dasarnya kokoh. Sebagian besar alternatif masih tertinggal bertahun-tahun dalam kemampuan.

Masalah Kokoon Informasi dan Mengapa Idealist Kripto Mulai Keluar

Pengamatan terakhir Anatoly paling dalam. Algoritma yang memperkuat keterlibatan juga menjebak orang dalam lingkaran konfirmasi. Jika feed Anda menunjukkan setiap tembakan gagal Steph Curry, Anda akan menyimpulkan dia pemain yang tidak efisien—meskipun statistik objektif menunjukkan sebaliknya.

Ketika disconnection kognitif dari realitas menjadi cukup parah, para idealis asli akan meninggalkan. Seperti yang dia catat: “Ketika para idealis keluar, suara mereka menghilang.” Punks yang memulai gerakan ini sebagian besar telah beranjak, digantikan oleh pengusaha yang mengejar keuntungan, lalu institusi yang mencari skala. Ini bukan sikap sinis—ini evolusi yang dapat diprediksi dari setiap gelombang teknologi.

Pertanyaan yang harus diajukan investor: apakah kita masih dalam transisi antara pengusaha hoodie dan modal berjas? Atau kita sudah melewati ambang itu? Jawabannya menentukan apakah siklus berikutnya akan didefinisikan oleh terobosan infrastruktur seperti strategi mobile Solana, atau oleh rekayasa keuangan murni yang dibungkus dalam terminologi blockchain.