Saat ini, tingkat perdagangan di dunia kripto memang sedang menurun. Membuka aplikasi perdagangan dan melihat grafik K-line, hampir tidak ada fluktuasi besar; diskusi di komunitas juga berubah, gelombang pengumuman order yang dulu ramai sudah berkurang. Rasio perputaran 24 jam hanya 0.635%, cukup menunjukkan bahwa partisipasi investor ritel menurun secara signifikan, dan pasar memasuki masa menunggu.

Namun, di balik fenomena ini tersembunyi sinyal yang patut diperhatikan—ketika investor ritel memilih untuk menunggu, aktivitas di blockchain justru mengisyaratkan cerita lain. Melalui data on-chain, dapat dilihat tiga tren menarik.

Pertama, pergerakan aset besar. Trump Media Technology Group baru-baru ini memindahkan 2000 Bitcoin, sebagian di antaranya masuk ke dalam sistem akun escrow. Operasi besar seperti ini biasanya merupakan penyesuaian alokasi aset tingkat institusi. Perlu dicatat bahwa dana yang masuk ke akun escrow biasanya memiliki sifat jangka panjang, bukan untuk transaksi jangka pendek, ini mencerminkan pengakuan terhadap nilai jangka panjang Bitcoin.

Kedua, perubahan cadangan di bursa. Cadangan Bitcoin di bursa saat ini telah turun ke level terendah dalam tiga tahun, menurun sekitar 30% dibandingkan periode sebelumnya. Apa artinya ini? Menunjukkan bahwa posisi utama sedang berpindah—dari "status bisa diperdagangkan kapan saja" menjadi "status dikunci dalam jangka panjang". Banyak dana mengalir dari bursa ke dompet pribadi, dan token yang aktif beredar secara perlahan dibekukan, ini adalah sinyal akumulasi institusional yang khas. Ketika token yang beredar mendekati titik kritis, sedikit saja tambahan dana sudah bisa menyebabkan fluktuasi harga yang signifikan.

Terakhir, pergerakan stablecoin. Cadangan USDT di bursa telah menembus angka 45 miliar dolar, mencatat rekor tertinggi baru. Stablecoin yang terkumpul ini sering menjadi amunisi menunggu peluang, dan juga merupakan indikator penting untuk menilai kondisi pasar dana selanjutnya.

Data on-chain bersifat transparan, dan akan mencatat secara jujur setiap pergerakan besar. Memahami cara membaca data ini, adalah kunci untuk menemukan petunjuk investasi yang sebenarnya di era perputaran rendah.