Membongkar Hambatan Konstitusional: Ancaman Kekuasaan Federal Reserve Trump Mengancam Stabilitas Pasar

Pasar keuangan bereaksi dengan segera dan hati-hati saat Presiden Trump mengumumkan pemecatan Gubernur Federal Reserve Lisa Cook. Langkah ini menimbulkan gelombang di seluruh lantai perdagangan—futures Nasdaq 100 turun 0,2%, dan investor mencari keamanan dalam emas dan yen. Ini bukan sekadar keputusan personal; ini merupakan tantangan yang belum pernah terjadi sebelumnya terhadap independensi bank sentral dalam sejarah AS.

Langkah Tak Terbantahkan dan Implikasi Pasar

Tidak ada gubernur Federal Reserve yang pernah diganti oleh presiden yang sedang menjabat dalam sejarah Amerika. Tindakan Trump secara fundamental melanggar tradisi yang sudah berlangsung selama seabad. Surat pemecatannya merujuk pada Pasal II Konstitusi dan Federal Reserve Act 1913, dengan klaim bahwa ada dasar yang cukup. Tuduhan spesifik berkisar pada aplikasi hipotek Cook di Michigan dan Georgia, di mana Trump mengklaim dia membuat deklarasi tempat tinggal utama yang palsu—tuduhan yang dirujuk oleh Federal Housing Finance Agency tetapi belum diputuskan di pengadilan.

Futures pasar saham langsung anjlok setelah pengumuman tersebut. Sentimen risiko berubah tajam saat investor menghadapi kemungkinan campur tangan politik dalam kebijakan moneter. Yen menguat terhadap dolar, sebuah indikator klasik pelarian ke keamanan.

Strategi Konsolidasi Kekuasaan yang Lebih Luas

Yang paling dikhawatirkan analis bukanlah pemecatan Cook secara sendiri—melainkan pola yang diwakilinya. Trump telah menunjuk dua gubernur Federal Reserve selama masa jabatannya yang pertama. Dengan Stephen Miran yang dinominasikan untuk mengisi kursi ketiga yang kosong sejak awal oleh penunjukan Biden, Adriana Kugler, Trump berada dalam posisi untuk merombak dinamika dewan. Jika Cook mengundurkan diri, dia akan mendapatkan penunjukan keempat, memastikan mayoritas di dewan yang terdiri dari tujuh anggota sebelum Maret.

Reporter Wall Street Journal Nick Timiraos, yang banyak dikutip tentang komunikasi Federal Reserve, menguraikan implikasinya: mayoritas yang dikendalikan Trump bisa secara fundamental mengubah seluruh sistem. Lebih mengkhawatirkan lagi, mereka mungkin menolak untuk mengangkat kembali presiden Federal Reserve regional, secara efektif mengendalikan hasil rapat FOMC.

Preseden Hukum dan Pertanyaan Konstitusional

Hukum secara teknis mengizinkan presiden untuk memecat gubernur Federal Reserve “dengan alasan”—tetapi ini memerlukan bukti pelanggaran, kelalaian, atau penyimpangan tugas, bukan ketidaksepakatan politik. Mantan ekonom Federal Reserve Claudia Sahm mengeluarkan peringatan keras: “Ini mewakili upaya pemerintahan untuk mengendalikan Federal Reserve dengan segala cara yang tersedia.”

Presiden-presiden sebelumnya menguji batas ini tanpa melanggarnya. Konfrontasi sengit Lyndon B. Johnson dengan Ketua Fed William McChesney Martin dan tekanan Richard Nixon terhadap Arthur Burns tidak pernah menghasilkan pemecatan nyata. Setiap kali, saluran informal dan norma konstitusional tetap bertahan.

Reaksi Pasar dan Politik

Elizabeth Warren mengecam tindakan tersebut sebagai “ilegal dan bermotif politik.” Cook, wanita kulit hitam pertama yang diangkat ke dewan Federal Reserve pada 2022, menjadi pusat perhatian dari krisis konstitusional ini. Tuduhan terhadapnya—yang melibatkan inkonsistensi deklarasi properti—sudah pernah dirujuk oleh direktur FHFA Bill Pulte tetapi belum diselidiki oleh Departemen Kehakiman di luar tinjauan awal.

Apa yang Dipertaruhkan

Langkah ini melanggar apa yang ditetapkan oleh Federal Reserve Act sebagai firewall independensi yang penting selama lebih dari seabad. Kekacauan pasar biasanya mengikuti campur tangan politik dalam lembaga moneter. Pertanyaan konstitusional besar: Bisakah seorang presiden memecat gubernur bank sentral sesuka hati, ataukah Fed tetap mempertahankan independensi yang bermakna?

Jawaban ini akan merombak tata kelola Amerika dan mungkin memicu ketidakstabilan pasar yang sudah terlihat dalam perdagangan futures. Konsolidasi kendali Federal Reserve oleh Trump dalam tiga langkah—dua penunjukan, satu nominasi, satu pemecatan—menuju penyelesaian dengan konsekuensi mendalam bagi pasar keuangan dan independensi kebijakan moneter.