Bitcoin & Negara Berkembang: Bagaimana Negara Menetapkan Jalur Keuangan Mandiri

Ketika memeriksa peran Bitcoin dalam ekonomi yang sedang berkembang, dua negara menunjukkan pendekatan strategis yang sangat berbeda: El Salvador yang mengejar adopsi mata uang resmi sambil menavigasi hubungan IMF, dan Bhutan yang memanfaatkan penambangan untuk membangun otonomi ekonomi. Kedua kasus ini mengungkapkan ketegangan yang lebih dalam tentang kedaulatan moneter dalam sistem keuangan global.

Posisi Kompleks IMF dalam Keuangan Global

Dana Moneter Internasional mempertahankan portofolio pinjaman yang luas sebesar $173 miliar di 86 negara, sebagian besar negara berpenghasilan rendah. Melalui mekanisme Special Drawing Rights (SDR), organisasi ini secara teoretis mengendalikan kapasitas penerbitan hingga $1 triliun—sebuah sistem di mana nilai berasal dari keranjang mata uang nasional daripada aset nyata.

Struktur tata kelola mencerminkan distribusi kekuasaan secara historis. Amerika Serikat menguasai 16,49% hak suara (yang secara efektif merupakan posisi veto yang membutuhkan 85% konsensus untuk keputusan besar), sementara negara-negara Eropa utama memegang 3-5% masing-masing. Kepemilikan suara China sebesar 6,1%, jauh lebih rendah dari bobot ekonomi yang sepadan. Pengaturan kelembagaan ini telah mendorong beberapa ekonom mempertanyakan apakah mekanisme pinjaman tradisional cukup memenuhi kebutuhan pembangunan ekonomi yang lebih kecil, terutama ketika syarat pinjaman menjadi preskriptif terkait kebijakan domestik.

Dalam lima belas tahun terakhir, pengaruh relatif IMF di tingkat global telah berkurang. China muncul sebagai finansier infrastruktur dominan di wilayah berkembang selama periode ini, menawarkan negara-negara peminjam saluran pendanaan alternatif dengan kerangka kondisi yang berbeda. Dinamika kompetitif ini secara argumentatif meningkatkan leverage tawar-menawar bagi ekonomi yang lebih kecil yang mencari modal pembangunan.

Taruhan Bitcoin El Salvador: Tindakan Seimbang dan Komitmen Tersembunyi

Pada Juni 2021, El Salvador menjadi berita utama dengan menyatakan Bitcoin sebagai mata uang resmi—pertama untuk negara berdaulat mana pun. Keputusan ini datang saat negara tersebut mengumpulkan cadangan strategis, saat ini memegang 6.234 BTC yang bernilai mendekati $735 juta dalam kondisi pasar saat ini (Bitcoin baru-baru ini diperdagangkan sekitar $87,67K).

Kisah hubungan negara ini dengan IMF mengungkapkan cerita yang menarik. Setelah implementasi kebijakan Bitcoin, IMF menyetujui mekanisme pinjaman perpanjangan sebesar $1,4 miliar pada Februari 2025, dengan $231 juta yang sudah dicairkan pada Juni 2025. Namun, perjanjian pinjaman lengkap tetap bersifat rahasia, membatasi pengawasan publik terhadap ketentuan tertentu.

Yang mencolok adalah seberapa menonjol Bitcoin muncul dalam penilaian IMF. Dua laporan utama 2025—yang mencakup 209 halaman secara gabungan—menyebut Bitcoin sebanyak 319 kali, menjadikannya istilah kedua yang paling banyak dibahas setelah “keuangan”. Analisis IMF sangat berhati-hati, menyajikan Bitcoin melalui lensa risiko sambil meminimalkan manfaat potensial. Organisasi ini merekomendasikan tujuh intervensi kebijakan termasuk:

• Mencabut status mata uang resmi Bitcoin secara hukum
• Menghapus kewajiban penerimaan pembayaran
• Membatasi investasi pemerintah dalam Bitcoin
• Memastikan pembayaran utang hanya dalam USD
• Menerapkan regulasi aset kripto yang lebih ketat

Kondisi ini mencerminkan bagaimana aktor kelembagaan menerjemahkan preferensi ideologis menjadi persyaratan pinjaman. Sebagai perbandingan, ketika perusahaan swasta mempertahankan fleksibilitas metode pembayaran, itu adalah efisiensi pasar—ketika negara berdaulat menerima syarat pinjaman yang mengatur aturan mata uang, pertanyaan tentang kedaulatan secara alami muncul.

Namun El Salvador terus membeli Bitcoin secara bertahap. Pejabat pemerintah mengklaim bahwa kepemilikan ini sesuai dengan ketentuan kerangka kerja yang disepakati, menunjukkan kemungkinan kuota pembelian berbasis PDB atau klasifikasi akuntansi kreatif yang memungkinkan akumulasi berkelanjutan dalam parameter yang secara teknis disepakati.

Bhutan: Melimpahnya Penambangan, Membangun Kemerdekaan

Bhutan mewakili strategi Bitcoin yang sama sekali berbeda. Dengan PDB sekitar $3,3 miliar dan filosofi nasional yang memprioritaskan Kebahagiaan Nasional Bruto di atas metrik pertumbuhan konvensional, negara Himalaya ini menemukan keunggulan yang tidak konvensional: kapasitas hidroelektrik surplus yang jauh melebihi permintaan domestik.

Secara historis, negara seperti Bhutan, Paraguay, dan Laos mengekspor listrik berlebih dengan syarat yang merugikan ke negara tetangga yang lebih besar yang mengendalikan infrastruktur impor. Penambangan Bitcoin mengubah dinamika ini. Daripada menjual listrik ke perantara, Bhutan mengubah kelebihan produksinya langsung menjadi aset digital, mengumpulkan 11.611 BTC (sekitar $1,4 miliar, setara dengan 42% dari PDB).

Strategi ini membiayai tujuan penting: kenaikan gaji sektor publik sebesar 50% yang diumumkan pada 2023 dan proyek pengembangan infrastruktur. Lebih penting lagi, ini menyediakan buffer ekonomi yang menghilangkan ketergantungan langsung pada IMF. Penilaian terbaru Bank Dunia tentang negara ini menyebut Bitcoin hanya tiga kali—jauh lebih sedikit dibandingkan kerangka kelembagaan kompetitif yang biasanya digunakan.

“Mindfulness City” yang baru-baru ini diumumkan sebagai zona ekonomi khusus di Bhutan menggambarkan kebebasan finansial ini secara praktis. Daripada mengikuti model pembangunan konvensional, negara ini merancang infrastruktur ramah lingkungan yang mengintegrasikan prinsip-prinsip Buddha dengan keberlanjutan modern—proyek yang berpotensi didanai melalui pendapatan dari penambangan Bitcoin.

Taruhannya Lebih Luas: Kedaulatan Moneter dalam Praktek

Kapitalisasi pasar Bitcoin kini secara substansial melebihi ukuran neraca IMF. Sejak awal keberadaannya, Bitcoin telah mengapresiasi jauh melampaui tingkat pertumbuhan lembaga moneter tradisional, menciptakan kompetisi nyata untuk status sebagai aset cadangan global dan mekanisme pembiayaan infrastruktur alternatif.

El Salvador secara eksplisit menunjukkan ketegangan ini: berusaha mengintegrasikan Bitcoin ke dalam sistem moneter berdaulat sambil mempertahankan hubungan kelembagaan yang mungkin melihat integrasi tersebut sebagai ancaman. Bhutan menghindari hal ini secara langsung dengan memanfaatkan sumber daya alam untuk membangun kapasitas otonom.

Kedua negara ini menggambarkan bagaimana ekonomi yang lebih kecil menavigasi arsitektur keuangan global yang semakin kompleks. Apakah melalui kompromi kebijakan (El Salvador menggunakan Bitcoin sambil bernegosiasi dengan IMF) atau konversi sumber daya (Bhutan menjadi kemerdekaan), contoh-contoh ini menunjukkan bahwa Bitcoin berfungsi sebagai alternatif nyata—bukan menggantikan keuangan kelembagaan, tetapi menawarkan leverage dan opsi yang sebelumnya tidak tersedia bagi negara dengan modal terbatas.

Pertanyaannya bukanlah apakah Bitcoin akhirnya mendominasi keuangan global, tetapi apakah ekonomi yang sedang berkembang berhasil menerjemahkan adopsi mata uang digital menjadi otonomi kebijakan yang nyata sambil mempertahankan hubungan internasional yang diperlukan. Keseimbangan tersebut—secara praktis dan filosofis—menjadi penentu dampak nyata Bitcoin terhadap negara berdaulat.