Ketika Mesin Hype Crypto AI Terhenti: Apa yang Benar-Benar Penting Sekarang

Sektor AI crypto telah mengalami koreksi yang brutal. Apa yang dimulai sebagai demam spekulatif di akhir 2024—ketika token mencapai valuasi yang memusingkan dan setiap minggu muncul proyek agen AI “revolusioner” baru—telah berubah menjadi kuburan repositori kode yang ditinggalkan dan pendiri yang diam. Pergeseran narasi sangat mencolok: dari “agen AI adalah masa depan keuangan” menjadi “kebanyakan proyek ini sebenarnya hanyalah vaporware sejak awal.”

Namun di balik reruntuhan tersebut tersembunyi sesuatu yang layak diperiksa. Keruntuhan itu sendiri mengungkapkan apa yang rusak dan apa yang mungkin benar-benar berhasil.

Tiga Tahap Euforia dan Keruntuhan

Tahap Satu: Fase Spekulasi

Ketika Truth Terminal ($GOAT) diluncurkan pada Oktober 2024, itu memicu pesta makan selama tiga bulan. Pada Januari, kapitalisasi pasar gabungan dari agen AI crypto melebihi $10 miliar. Buku panduan pun sudah dapat diprediksi: kerangka kerja dikemas ulang sebagai “L1 untuk agen AI,” antarmuka obrolan seperti Griffain dan Venice dipromosikan sebagai mesin penghasil pendapatan meskipun hanya menawarkan demo, dan hedge fund otonom ada sebagai whitepaper yang menjanjikan bulan.

Setiap tujuh hari membawa eksperimen baru. Token melonjak ke kapitalisasi pasar $50 juta dan runtuh secepat itu. Mesin spekulasi berjalan dengan kapasitas penuh.

Tahap Dua: Penghakiman Brutal

Lalu datang Februari hingga April 2025. Munculnya token TRUMP—dan perhatian yang lebih luas terhadap meme coin—menghisap likuiditas dari seluruh sektor AI. Sebagian besar token kehilangan 50-90% nilainya dalam semalam. Lebih kritis lagi, fasad pengembangan retak. Tim yang pernah menjanjikan demo mingguan menjadi diam. Lebih dari 90% berhenti mengirimkan update. Alasan yang jelas: entah pendiri tidak memiliki cukup kepemilikan token untuk tetap termotivasi, atau harga token telah jatuh sangat rendah sehingga mempertahankan proyek terasa tidak berguna.

Narasi infrastruktur pun mati dengan tenang. Kerangka kerja dan launchpad—yang dijual sebagai lapisan dasar—mengungkapkan diri sebagai kompleksitas yang tidak perlu. Tanpa aplikasi konsumen yang memukau, mereka hanyalah pipa kosong. Ini mencerminkan gelembung .com: hype besar di tingkat kategori, diikuti oleh penjualan massal tanpa pandang bulu.

Tahap Tiga: Penyaringan

Proyek-proyek teratas meledak dengan caranya sendiri. Pendiri Zerebro menghilang di tengah pengembangan. Griffain berhenti mengirim pembaruan. ai16z beralih sepenuhnya ke peluncuran meme coin (auto.fun), meninggalkan visi aslinya. Proyek yang paling banyak menarik perhatian terbukti paling rapuh.

Mengapa Teknologi Gagal (Untuk Sekarang)

Kesenjangan antara janji dan kinerja sangat mengedukasi.

Antarmuka obrolan tidak berfungsi di produksi. Lebih dari 40-50 tim membangun frontend ChatGPT-style untuk crypto. Dalam demo, mereka terlihat keren. Dalam penggunaan nyata, mereka sangat tidak kompeten. Sekadar menukar 10 SOL dengan USDC memakan waktu 8-10 detik—karena model kesulitan dengan konteks dan pemanggilan alat. Pengguna melakukan perdagangan yang sama di UI secara instan. Model tidak memiliki jangkar kontekstual yang diperlukan untuk memahami mekanisme crypto atau memanggil alat dengan benar.

Lapisan infrastruktur tidak pernah menjadi masalah. Menjadi tren untuk mengklaim bahwa kerangka kerja sumber terbuka akan “menjadi platform” dan mengakumulasi nilai melalui efek jaringan. Ini adalah fantasi murni. Tanpa model bisnis yang berbeda atau daya tarik konsumen, meluncurkan platform agen AI lain tidak menyelesaikan apa-apa. Alat pengkodean vibe seperti dev.fun dan Poof menunjukkan janji untuk prototipe cepat, tetapi mereka runtuh di bawah persyaratan keamanan tingkat produksi yang dituntut crypto.

Realitas pasar di Solana berbicara sendiri. ai16z ($150M), Alch ($140M), GOAT ($100M), Griffain ($50M), Act ($40M), Zerebro ($31M), dan Buzz ($9M) sekarang diperlakukan sebagai meme coin. Pengembang telah berhenti semua pembaruan yang berarti. Di seluruh Solana, lebih dari 147 token agen AI diperdagangkan dengan kapitalisasi pasar di atas $1 juta—hampir semuanya mencapai puncaknya di atas $10 juta selama fase euforia. Perbedaan antara “token agen AI” dan “memecoin” secara efektif telah hilang.

Apa yang Benar-Benar Mungkin Berhasil: Jendela 6-12 Bulan

Antarmuka percakapan akan meningkat—secara bermakna.

Model dasar akhirnya menjadi benar-benar proaktif. Claude Sonnet 4 dan Kimi K2 menunjukkan kemajuan nyata dalam pemanggilan alat. Model terbaru ChatGPT unggul dalam menghasilkan elemen UI kontekstual. Ini bukan hype—ini kemajuan teknis. Titik lemah tetap pemahaman khusus crypto, tetapi ini dapat diatasi melalui pelatihan yang lebih baik dan penyetelan domain khusus.

Di mana antarmuka obrolan benar-benar menciptakan nilai: alur perdagangan yang kompleks. Swap sederhana cocok dalam UI berbasis klik. Strategi multi-langkah—pengulangan hasil, rebalancing portofolio, optimisasi lintas protokol—secara alami cocok dengan eksekusi percakapan. Ini adalah kasus penggunaan utama yang diabaikan semua orang.

MCP (multi-control protocol) sebagai standar alat memiliki potensi. Ia memungkinkan model menyusun alat secara fleksibel dan menghubungkannya. Kebanyakan agen masa depan akan berjalan sebagai server MCP atau jaringan server MCP. Modularitas sangat penting.

AI tingkat konsumen + tokenomics menciptakan lapisan konten baru.

Vibe coding mendemokratisasi pengembangan aplikasi. Siapa pun dapat mendeskripsikan game atau aplikasi dalam bahasa alami dan langsung menyebarkannya. Gabungkan ini dengan tokenisasi dan pasar perhatian menjadi dapat diprogram. Pengalaman gamified ala TikTok di mana pengguna menemukan permainan tokenisasi tanpa akhir (pengembang mengirimkannya dalam hitungan menit). Atau platform keterlibatan karakter AI di mana menggulir melalui persona AI sangat menarik tanpa henti.

Solana’s Vibe Game dan Base’s Remix sudah menunjukkan pola ini. Intinya: AI secara dramatis mengurangi biaya pembuatan aplikasi tingkat konsumen sementara token menciptakan mekanisme pasar modal untuk perhatian tersebut.

Keterpaduan ini—AI x Token x Pengalaman Konsumen—berpotensi menjadi pasar modal internet yang selama ini tidak pernah dimiliki generasi ini.

Apa yang Berubah Lebih dari Satu Tahun

Stablecoin akhirnya memiliki kendaraan mereka.

Stablecoin gagal mencapai adopsi arus utama meskipun manfaatnya. Alasannya: sistem warisan tidak memiliki insentif untuk mengorbankan diri sendiri. Regulasi membantu, tetapi tidak cukup. Agen AI dengan dompet on-chain menyelesaikan ini. Agen-agen ini secara alami lebih suka penyelesaian dengan stablecoin. Mereka perlu membayar panggilan API, komputasi, dan biaya layanan.

Strategi akuisisi Stripe (Bridge, Privy) dan peluncuran Kit Pengembang Agen-nya bukan kebetulan. Protokol pembayaran akan langsung terintegrasi ke dalam MCP. Pengguna akan menyelesaikan biaya MCP melalui stablecoin melalui panggilan API yang sama. Model berbagi pendapatan menjadi memungkinkan: alih-alih iklan (Google mendapatkan $195B dari iklan pencarian di 2024), agen yang melakukan tugas pengguna akan mendapatkan kompensasi untuk merekomendasikan layanan. Ini adalah perdagangan berbasis niat dalam skala besar.

AI menjadi infrastruktur di dalam setiap protokol.

Seperti platform SaaS yang menambahkan AI (Figma menggunakan model generatif, Shopify yang memperkuat pembuat toko), protokol crypto akan secara native menyematkan agen. Jupiter sudah meluncurkan Magic Gen untuk generasi gambar dan kode token. DeFi akan menawarkan saran strategi kontekstual. Manajemen portofolio menjadi percakapan. Peluncuran aset didukung agen.

Crypto membangun jaringan koordinasi untuk AI.

Cryptocurrency unggul dalam penyelarasan insentif dan koordinasi modal. DePIN membuktikan ini dengan jaringan komputasi. Bittensor menciptakan $4B ekosistem di sekitar rantai nilai pelatihan dan inferensi AI. Saat pekerjaan pelatihan/inferensi matang, pergeseran menuju tumpukan alat dan infrastruktur pasca-pelatihan akan terjadi. Masalah yang belum terpecahkan: AI yang dapat diverifikasi.

Jaringan proof-of-stake dapat menciptakan pasar kepercayaan di sekitar agen—memverifikasi keandalan, identitas, konsistensi memori mereka. Sistem gaya Solana yang menargetkan kepercayaan agen, verifikasi identitas, dan komposisi memori dapat menyelesaikan masalah komposabilitas sambil mempertahankan trustlessness. Ini menjadi mekanisme peluncuran modal untuk komunitas AI baru.

Konteks pribadi menjadi dapat diperdagangkan dan portabel.

Konteks adalah dimensi yang hilang dalam AI saat ini. Jika lapisan konteks (memori, preferensi, riwayat pengguna) hidup di on-chain dan dienkripsi, platform LLM mana pun dapat langsung memperoleh konteks pengguna dan memberikan layanan yang dipersonalisasi. Bukti zero-knowledge dapat membatasi akses secara tepat.

Lebih radikal: perdagangan konteks muncul sebagai model bisnis. Pengguna memonetisasi konteks mereka sendiri (perilaku, preferensi, tanda tangan data) sambil mempertahankan hak asuh. IP telah dikomodifikasi selama berabad-abad. Konteks di era superintelligence mungkin memiliki nilai lebih tinggi—menjadi sinyal pelatihan untuk pendamping AI pribadi. Menjalankan agen yang dihosting secara lokal dengan konteks individual menjadi pendorong permintaan utama.

Antarmuka berbasis obrolan menggantikan navigasi.

Peralihan dari browsing web ke antarmuka agenik sedang berlangsung. Perplexity Comet, Arc’s Dia, dan browser AI yang muncul mengompresi navigasi tradisional menjadi interaksi berbasis niat. Kriptografi mendapatkan browser agen sendiri (Donut sedang mencoba ini). Semua platform dan protokol menjadi pemanggilan alat. Agen menangkap permintaan pengguna dan menampilkan jalur optimal.

Ini adalah transisi era perangkat. Perangkat mobile dirancang untuk navigasi. Era superintelligence menuntut interaksi berbasis niat. Kita sedang merancang antarmuka jaringan untuk era pas-smartphone—dan crypto + AI adalah toolkit dasar.

Kebenaran yang Tidak Nyaman

Gelembung .com akhirnya menghasilkan Amazon, Google, dan eBay. Sebagian besar proyek gagal. Para yang bertahan tidak jelas saat keruntuhan. Demikian pula, sebagian besar proyek AI crypto yang diluncurkan selama siklus ini akan tetap dormant atau menghilang. Tetapi arah teknologi dasarnya—agen proaktif, konteks yang dapat dikomposisi, koordinasi tanpa kepercayaan, penyelesaian stablecoin—akan mengubah cara orang berinteraksi dengan AI dan keuangan.

Kuburan saat ini adalah apa yang harus terjadi. Ia memisahkan pembangun serius dari spekulan. Gelombang berikutnya akan lebih tenang, lebih teknis, dan kurang meme-driven. Ini bukan tentang token mencapai ATH baru. Ini tentang mengirimkan perangkat lunak yang benar-benar memecahkan masalah.

Bagi para pembangun yang mampu bertahan dari penurunan dan menjaga eksekusi—momen ini penuh peluang yang tidak nyaman.