Kemandirian Ekonomi Di Bawah Ancaman: Mengapa Summers Melihat Risiko Inflasi Menyerupai Krisis Argentina

Integritas lembaga ekonomi Amerika menghadapi tantangan yang semakin meningkat, menurut ekonom terkemuka Larry Summers. Mantan Menteri Keuangan AS ini mengingatkan tentang independensi operasional Federal Reserve, dengan menyebut tekanan luar biasa yang kini dihadapi Gubernur Fed Lisa Cook. Mereka yang waspada terhadap kerangka kelembagaan harus menganggap ini sebagai tanda peringatan yang kritis.

Kekhawatiran Summers yang lebih luas berpusat pada apa yang disebut ekonom sebagai “Argentinisasi”—sebuah trajektori kemerosotan ekonomi yang ditandai oleh pilihan pemerintahan populis yang mempercepat spiral inflasi dan mengikis nilai mata uang. Perbandingan dengan kekacauan ekonomi Argentina ini berfungsi sebagai referensi peringatan bagi ekonomi maju yang menyimpang dari disiplin fiskal yang sehat.

Masalah Tekanan Kebijakan

Serangan terhadap kepemimpinan Fed mewakili lebih dari sekadar kontroversi pribadi. Mereka menandakan potensi pergeseran dalam bagaimana independensi bank sentral berfungsi. Ketika aktor politik mempertanyakan atau memberi tekanan pada otoritas moneter, ketidakstabilan yang dihasilkan dapat merusak kerangka pasar yang menjaga kestabilan sistem keuangan. Summers menekankan bahwa erosi kelembagaan ini dapat memiliki efek berantai di seluruh ekonomi.

Inflasi dan Overreach Fiskal

Pendekatan pemerintahan saat ini terhadap pengeluaran—terutama langkah-langkah seperti Big and Beautiful Act—mengancam untuk memperbesar kerentanan fiskal yang ada, menurut analisis Summers. Kebijakan semacam itu dapat secara signifikan memperluas kewajiban utang sekaligus menciptakan kondisi bagi tekanan inflasi untuk meningkat. Kombinasi ini secara historis memicu krisis keuangan daripada pertumbuhan ekonomi.

Penilaian Campuran terhadap Kepemimpinan

Meskipun Summers mengkritik keterlibatan Menteri Keuangan Basant dalam pengambilan keputusan kebijakan suku bunga—sebuah bidang yang secara tradisional menjadi hak prerogatif bank sentral—dia mengakui respons terukur dari Ketua Federal Reserve. Posisi Powell mewakili penyeimbang terhadap tekanan politik yang mengancam otonomi Fed, menurut Summers, menjadikan kepemimpinannya sangat penting selama periode yang tidak pasti ini.