Kebenaran Tidak Nyaman tentang Siklus Altcoin: Mengapa Pasar Bull Tanpa Mereka Sebenarnya Tidak Masuk Akal

Narasi sedang menyebar di komunitas kripto bahwa musim altcoin sudah punah. Tetapi ketika kita menyelidiki apa arti klaim ini sebenarnya, logikanya mulai runtuh.

Matematika yang Tidak Menyatu

Pertimbangkan implikasi jika kita menerima premis ini: itu akan membutuhkan 90% dari altcoin untuk membentuk pola datar dan stagnan di grafik bulanan, akhirnya runtuh sebesar 90% atau tersisih melalui delisting dan likuidasi. Skenario ini meninggalkan hanya 10% proyek yang memberikan pengembalian sepuluh kali lipat. Hasilnya? Sembilan dari setiap sepuluh altcoin menghadapi pengabaian oleh ekosistem kripto yang lebih luas, berpotensi menciptakan masa depan di mana peserta menolak berinteraksi dengan token alternatif sama sekali.

Penalaran di sini mengungkapkan kekurangan mendasar. Jika 90% aset memburuk sementara sebagian kecil melonjak, kita secara efektif telah menghilangkan partisipasi altcoin dari narasi sama sekali. Proyeksi ini mendekati tidak logis—itu mengasumsikan peserta pasar akan menerima peluang ini tanpa batas.

Mengapa Pasar Bull Membutuhkan Momentum Altcoin

Siklus bull yang sejati memerlukan partisipasi multifaset. Bahkan dengan memperhitungkan periode pematangan pasar yang diperpanjang, tetap masuk akal untuk mengharapkan proyek berkualitas meningkat lima kali lipat sementara yang lebih lemah berlipat ganda. Jika narasi altcoin berakhir terlalu cepat, konsekuensinya jauh melampaui investor individu.

Daya tarik pasar kripto bagi peserta ritel sebagian bergantung pada diversifikasi peluang. Hilangkan komponen altcoin, dan arus masuk ritel berkurang secara signifikan. Lebih kritis lagi, jika para investor ini berhenti mengejar token alternatif, efek hilir menyebar ke seluruh struktur pasar—terutama yang diuntungkan dari pergerakan likuiditas secara luas.

Pertanyaan yang Tidak Diucapkan

Ini membawa kita pada pertimbangan yang tidak nyaman: konsekuensi dan kontinjensi penting saat memeriksa struktur pasar. Pembuat pasar dan pemain institusional bergantung pada keterlibatan ritel di seluruh spektrum aset. Jika altcoin benar-benar menjadi relic sejarah dalam siklus ini, kita menghadapi salah satu dari dua jalur: pasar kripto menyesuaikan diri dengan partisipasi yang lebih rendah secara keseluruhan, atau ini mewakili siklus ekstraksi terakhir—memanen gelombang terakhir modal ritel sebelum restrukturisasi pasar fundamental.

Skenario terakhir ini mewakili asumsi terburuk yang saya bersedia pertimbangkan. Jika itu terwujud, menerima baik taruhan maupun konsekuensi inherennya menjadi satu-satunya posisi yang rasional. Sampai bukti secara definitif membuktikan bahwa musim altcoin telah berakhir, mengabaikannya tampaknya prematur dan secara strategis bermasalah bagi kesehatan pasar secara keseluruhan.