Perubahan Pasar: Mengapa Coinbase Berposisi untuk Memimpin Selama Lonjakan Altcoin

Perkembangan pasar terbaru menandai awal dari altseason, dengan para ahli cryptocurrency di Bernstein mengidentifikasi titik balik utama untuk aset digital di luar Bitcoin. Menurut analisis dari perusahaan riset tersebut, ekosistem Ethereum telah mendapatkan momentum yang signifikan karena investor institusional dan ritel semakin mengakui dominasi jaringan dalam penerbitan stablecoin.

Teori Altseason

Dalam beberapa bulan terakhir, ETH menunjukkan kekuatan yang cukup besar dibandingkan Bitcoin, mencerminkan dinamika pasar yang lebih luas di mana mata uang kripto alternatif mengungguli aset terkemuka. Gerakan ini—yang disebut “rally altseason” di pasar crypto—menciptakan pemenang tertentu di antara penyedia infrastruktur. Tim riset Bernstein mencatat bahwa ketika aset alternatif melonjak relatif terhadap Bitcoin, tempat perdagangan dengan daftar token yang mendalam menarik aliran nilai yang tidak proporsional.

Ethereum saat ini diperdagangkan sekitar $2,93K, menunjukkan minat yang berkelanjutan dalam ekosistem tersebut. Momentum ini secara langsung menguntungkan platform dengan cakupan token yang luas, terutama yang terintegrasi dengan solusi Layer 2 yang sedang berkembang.

Multiple Revenue Streams dari Integrasi Base Chain

Analisis mengidentifikasi beberapa jalur di mana pertukaran menangkap potensi keuntungan. Base chain, sebuah solusi Layer 2 Ethereum, memproses lebih dari 9 juta transaksi harian di berbagai aplikasi. Setiap transaksi yang diselesaikan dalam ETH menghasilkan pendapatan biaya sequencer—yang saat ini diperkirakan sebesar $75 juta per tahun untuk platform tersebut.

Selain biaya sequencer, platform memperoleh komisi broker dari token native Base yang terdaftar di bursa utama dan diakses melalui aplikasi perdagangan khusus. Ini menciptakan efek penggandaan di mana pertumbuhan ekosistem secara langsung berkontribusi pada ekspansi pendapatan platform.

Staking dan Dinamika Treasury

Kontributor penting lainnya terhadap pendapatan berasal dari layanan staking ETH, yang saat ini menyumbang sekitar 10% dari total pendapatan. Seiring nilai aset Ethereum meningkat, pendapatan staking bertumbuh secara proporsional tanpa memerlukan investasi infrastruktur tambahan.

Platform ini memegang cadangan ETH yang besar sebanyak 136.782 token ( yang saat ini dinilai sekitar $570 juta pada harga terbaru). Posisi treasury ini berarti perusahaan mendapatkan manfaat langsung dari apresiasi nilai pasar Ethereum, memberikan perlindungan tambahan terhadap siklus pasar.

Keunggulan Terintegrasi

Apa yang membedakan pemimpin pasar adalah integrasi menyeluruh di seluruh ekosistemnya. Dengan lebih dari 250 token yang terdaftar di platform utama dan integrasi langsung dari aset long-tail melalui lapisan aplikasi Layer 2-nya, pertukaran menangkap nilai di berbagai titik dalam perjalanan pengguna. Pendekatan multi-lapisan ini—yang mencakup perdagangan lapisan dasar, akses aplikasi Layer 2, biaya infrastruktur, dan layanan staking—menciptakan parit pertahanan yang kecil kemungkinannya untuk ditiru oleh pesaing.

Konvergensi momentum altseason, pertumbuhan ekosistem ETH, dan keunggulan arsitektur platform menempatkan pertukaran untuk mendapatkan status penerima manfaat yang besar selama fase pasar ini.