Permainan Sebenarnya: Langkah Stablecoin China vs. Pengaruh Global USD

Setelah satu dekade pembatasan ketat terhadap crypto, China tampaknya siap untuk pembalikan kebijakan yang dramatis. Menurut laporan terbaru, Dewan Negara Beijing sedang meninjau peta jalan yang dapat mengesahkan stablecoin berbasis yuan pada bulan ini—menandai perubahan mendasar dalam cara ekonomi terbesar kedua di dunia memandang aset digital.

Mengapa Sekarang? Memahami Strategi China

Waktunya bukan kebetulan. Sementara Amerika Serikat mempercepat adopsi stablecoin melalui kerangka kerja seperti GENIUS Stablecoin Act, China mengakui stablecoin sebagai alat penting untuk internasionalisasi yuan. Pejabat senior dilaporkan dijadwalkan mengadakan sesi studi pada akhir bulan yang berfokus pada arah kebijakan stablecoin dan batasan penggunaannya.

Ini bukan sekadar tentang merangkul crypto. Ini tentang dominasi mata uang. Saat token yang dipatok USD mendapatkan daya tarik secara global, Beijing melihat stablecoin berbasis yuan sebagai penyeimbang yang diperlukan untuk mengurangi hegemoni keuangan Amerika.

Pemeriksaan Realitas: Angka Mengungkapkan Cerita

Di sinilah tantangan menjadi jelas. Menurut data SWIFT dari bulan Juni, pangsa yuan dalam pembayaran global hanya mencapai 2,88%—terendah dalam dua tahun. Sementara itu, dolar AS menguasai 47,19% dari transaksi internasional.

Kontrol modal yang ketat di China memperburuk masalah. Pemerintah terus membatasi aliran uang lintas batas, hanya mengizinkan transfer terbatas melalui skema tertentu yang menargetkan pasar spesifik seperti Hong Kong. Hambatan ini, dikombinasikan dengan surplus perdagangan tahunan yang besar di China, secara konsisten menghambat upaya globalisasi yuan.

Peta Jalan Kebijakan: Apa yang Sedang Dipertimbangkan

Kerangka kerja yang sedang ditinjau menguraikan beberapa elemen kunci:

• Pedoman manajemen risiko yang jelas untuk operator stablecoin
• Peran yang didefinisikan untuk regulator domestik dalam pengawasan dan kepatuhan
• Promosi strategis token berbasis yuan di pasar internasional
• Batasan aplikasi dan kerangka pengembangan untuk ekosistem stablecoin

Pejabat bank sentral telah menyatakan dukungan mereka, mendesak pemerintah untuk mempercepat adopsi stablecoin sebagai respons terhadap dominasi USD di pasar crypto.

Gambaran Geopolitik yang Lebih Besar

Inisiatif stablecoin ini mencerminkan pergeseran strategi yang lebih luas. Sejak 2021, ketika China melarang perdagangan dan penambangan cryptocurrency, pejabat tetap skeptis terhadap keuangan terdesentralisasi. Namun, kenaikan cryptocurrency yang terkait dolar dalam keuangan global memaksa perhitungan ulang.

Pertanyaannya sekarang: dapatkah stablecoin berbasis yuan mengatasi hambatan struktural seperti kontrol modal untuk bersaing secara berarti dengan alternatif yang dipatok USD? Jika disetujui, peta jalan ini akan menguji apakah teknologi blockchain dapat melewati kendala geopolitik yang selama ini membatasi jangkauan internasional yuan.