Larry Summers Mengingatkan Amerika tentang Bahaya Ekonomi di Tengah Ancaman Institusi Politik

Gambaran tentang berkurangnya independensi institusional menimbulkan risiko signifikan terhadap stabilitas ekonomi Amerika, menurut analisis dari pernyataan terbaru mantan Menteri Keuangan AS Larry Summers. Intervensi politik dalam tata kelola Federal Reserve dapat memicu apa yang ekonom sebut sebagai “Argentinisasi”—rantai keruntuhan ekonomi yang ditandai oleh inflasi yang tak terkendali dan keruntuhan mata uang yang didorong oleh keputusan kebijakan populis.

Krisis Independensi Institusional

Summers menyoroti pola yang mengkhawatirkan: Gubernur Federal Reserve Lisa Cook menghadapi serangan politik yang tak henti-hentinya dan tekanan yang belum pernah terjadi sebelumnya yang mengancam otonomi lembaga keuangan Amerika. Bagi para ekonom yang sangat peduli dengan stabilitas sistemik, pelemahan institusional ini merupakan tanda bahaya. Ketika aktor politik mulai menargetkan pejabat bank sentral, pengaman yang melindungi kebijakan moneter dari tuntutan populis jangka pendek cepat terkikis.

Memahami Risiko Argentinisasi

Konsep yang diangkat Summers mengandung pelajaran penting dari sejarah ekonomi. Pengalaman Argentina menunjukkan bagaimana kerangka kebijakan populis dapat secara sistematis menghancurkan tatanan ekonomi—pertama melalui inflasi yang tak terkendali yang mengikis daya beli, kemudian melalui devaluasi mata uang yang mengikuti ketika pasar kehilangan kepercayaan. Urutan ini tampaknya tak terelakkan begitu tekanan politik mengalahkan pengambilan keputusan teknokratis di tingkat bank sentral.

Kritik Kebijakan dan Kekhawatiran Sistemik

Mantan Menteri Keuangan secara khusus mengkritik usulan kebijakan terbaru, terutama yang disebut “Big and Beautiful Act,” yang dia argumenkan akan memperluas kewajiban utang dan menciptakan kondisi untuk ketidakstabilan keuangan. Dia juga menantang intervensi Departemen Keuangan dalam kebijakan suku bunga, memandang langkah tersebut sebagai ancaman terhadap independensi Federal Reserve. Namun, Summers mengakui upaya Ketua Federal Reserve Powell untuk mempertahankan otonomi operasional meskipun tekanan politik semakin meningkat.

Kekhawatiran utama bukan hanya tentang ketidaksepakatan kebijakan saat ini—tetapi tentang apakah kerangka institusional Amerika dapat bertahan dari intervensi politik yang terus-menerus. Peringatan Summers menunjukkan bahwa tanpa penghormatan terhadap batas-batas institusional, negara berisiko tergelincir menuju disfungsi ekonomi yang sama yang telah melanda Argentina dan negara lain yang meninggalkan tata kelola teknokratis demi kepentingan politik.