Blockchain Arc Circle: Menghubungkan Adopsi Perusahaan dan Pengawasan Regulasi

Circle telah mengungkapkan cetak biru ambisius dalam pengumuman laba Q2 2025-nya: Arc, sebuah blockchain Layer 1 yang baru diluncurkan dan dirancang dari awal untuk operasi stablecoin dan aset tokenisasi. Perkembangan ini menempatkan Circle dalam kompetisi langsung dengan inisiatif seperti Plasma Tether dan platform serupa lainnya. Dengan peluncuran testnet publik yang ditargetkan untuk musim gugur, Arc mewakili taruhan besar dalam menyelesaikan hambatan adopsi institusional yang selama ini mengganggu blockchain yang ada.

Mengapa Arc? Masalah Perusahaan yang Diselesaikan Circle

Blockchain publik saat ini menghadapi tantangan yang terus-menerus saat melayani klien perusahaan dan institusional: biaya gas yang tidak dapat diprediksi yang melonjak selama kemacetan, ketidakjelasan penyelesaian, dan kontrol privasi yang tidak memadai untuk operasi bisnis yang sensitif. Arc mengatasi titik gesekan ini secara langsung melalui arsitektur yang dirancang khusus yang memprioritaskan prediktabilitas dan kenyamanan institusional.

Berbeda dengan blockchain yang berfokus pada konsumen, Arc sengaja dirancang sebagai lapisan infrastruktur B2B. Jaringan ini akan didukung oleh USDC sebagai aset penyelesaian asli, dengan tata kelola yang terstruktur di sekitar validator node yang tersebar secara geografis dan dioperasikan oleh peserta institusional yang diakui—sebuah model yang mengingatkan pada visi Libra asli.

Arsitektur Teknis: Kinerja Tanpa Kompromi

Arc menerapkan mekanisme konsensus yang disebut Malachite, yang berbasis pada protokol Tendermint BFT yang terbukti untuk memberikan finalitas hampir instan. Dalam kondisi pengujian dengan 20 validator yang tersebar secara geografis, jaringan mencapai sekitar 3.000 transaksi per detik (TPS) dengan konfirmasi penyelesaian dalam waktu kurang dari 350 milidetik. Skalabilitas hingga 4 validator mendorong throughput lebih dari 10.000 TPS dengan waktu finalitas di bawah 100 milidetik.

Struktur biaya menghilangkan salah satu masalah paling umum dalam blockchain: Arc menggunakan USDC secara langsung sebagai mekanisme pembayaran gas, dipadukan dengan pasar biaya yang terinspirasi dari EIP-1559 yang meratakan volatilitas melalui rata-rata bergerak berbobot eksponensial dari pemanfaatan blok. Ini memastikan biaya transaksi tetap stabil dan dapat diprediksi—penting untuk operasi kas perusahaan.

Privasi dengan Pintu Belakang Regulasi

Arsitektur privasi Arc cukup canggih namun pragmatis. Fitur Confidential Transmission mengenkripsi jumlah transaksi sambil menjaga alamat pihak tetap terlihat—melindungi informasi sensitif secara komersial dari pandangan publik. Namun, sistem ini menyertakan “kunci tampilan” opsional yang memungkinkan pihak yang berwenang (regulator, auditor, petugas kepatuhan) untuk memeriksa detail transaksi tertentu saat diperlukan.

Mekanisme pengungkapan selektif ini secara operasional elegan: institusi mempertahankan visibilitas penuh terhadap transaksi klien mereka untuk keperluan kepatuhan seperti kepatuhan aturan perjalanan dan pemantauan transaksi. Infrastruktur awalnya memanfaatkan lingkungan eksekusi tepercaya (TEE) untuk penanganan data terenkripsi, dengan rencana pengembangan untuk mengintegrasikan lapisan privasi yang lebih canggih termasuk komputasi multipihak (MPC), enkripsi homomorfik penuh (FHE), dan bukti nol pengetahuan. Lingkaran kontrol privasi yang diberi label ini—yang dapat diakses oleh institusi tetapi dapat diaudit oleh regulator—mewakili kompromi pragmatis antara tuntutan privasi dan kebutuhan regulasi.

Mitigasi MEV: Tidak Semua Ekstraksi Sama

Arc mengakui bahwa MEV (maximal extractable value) ada dalam spektrum. MEV konstruktif, seperti arbitrase yang mendukung penemuan harga stablecoin, melayani fungsi pasar yang sah. MEV predator, seperti serangan sandwich, merusak pengalaman pengguna dan integritas jaringan.

Peta jalan platform mencakup kolam memori terenkripsi, pemrosesan transaksi batch, dan mekanisme multi-proposer untuk menekan ekstraksi berbahaya sambil mempertahankan aktivitas penciptaan pasar yang menguntungkan.

Apa Artinya Ini untuk Pasar

Arc mewakili upaya Circle untuk memposisikan stablecoin sebagai uang dasar untuk infrastruktur digital daripada aset spekulatif. Dengan menyematkan kepatuhan regulasi ke dalam lapisan protokol—melalui kontrol privasi dan izin validator—Circle memberi sinyal bahwa adopsi institusional dari infrastruktur blockchain memerlukan rekonsiliasi dengan kerangka pengawasan yang ada, bukan pelarian dari mereka.

Jaringan ini dijadwalkan akan memasuki pengujian publik akhir tahun ini, membuka jalan untuk evaluasi institusional yang lebih luas.