Kesempatan Investasi ETF Tembaga di Tengah Pertumbuhan Permintaan Jangka Panjang yang Kuat

Alasan Struktural untuk Tembaga

Perpindahan yang sedang berlangsung menuju infrastruktur energi terbarukan dan elektrifikasi menciptakan angin kencang yang kuat untuk permintaan tembaga. Logam industri ini memiliki empat karakteristik penting yang menempatkannya sebagai bahan esensial untuk ekonomi energi hijau: konduktivitas listrik yang unggul di antara logam non-berharga, ductility yang sangat baik memungkinkan konversi menjadi kawat dan komponen, efisiensi termal 60% lebih baik daripada aluminium, dan dapat didaur ulang sepenuhnya tanpa penurunan kinerja.

Tembaga berfungsi sebagai bahan tulang punggung di seluruh instalasi surya, turbin angin, sistem penggerak kendaraan listrik, dan sistem bioenergi. Menurut data S&P Global Market Intelligence, transisi energi struktural ini akan mendorong pertumbuhan permintaan tembaga sebesar 82% selama periode 2021-2035. Namun meskipun prospek jangka panjang yang optimis ini, hambatan jangka pendek telah muncul—kelemahan permintaan dari China, basis konsumsi tembaga terbesar di dunia, telah menekan harga baru-baru ini. Kontrak berjangka tembaga Maret baru-baru ini menyentuh level terendah sejak pertengahan November sebelum pulih secara modest.

Menilai Opsi ETF Tembaga untuk Partisipasi Pasar

Bagi investor yang mencari eksposur terhadap tembaga, beberapa dana yang diperdagangkan di bursa menawarkan pendekatan berbeda untuk menangkap peluang ini. Memahami perbedaan antara dana-dana ini membantu mencocokkan tujuan investasi dengan kendaraan yang sesuai.

Strategi Berbasis Kontrak Berjangka Murni: US Copper (CPER)

USCF Investments meluncurkan US Copper pada Oktober 2012 dengan mandat sederhana—melacak kontrak berjangka tembaga secara langsung. Pendekatan murni ini berarti kepemilikan CPER terdiri secara eksklusif dari kontrak berjangka tembaga, memberikan partisipasi langsung terhadap harga komoditas. Performa tahun berjalan dana ini tetap hampir datar. Dengan aset sebesar $125,1 juta dan rasio biaya 0,88%, CPER merupakan jalur paling langsung untuk eksposur tembaga tetapi memerlukan pemahaman tentang dinamika kontango dan backwardation yang melekat pada instrumen berbasis kontrak berjangka.

Operator Penambangan Tembaga Utama: COPX dan ICOP

GX Copper Miners ETF (COPX) dari Global X ETFs, didirikan pada Mei 2011, memberikan eksposur terhadap Indeks Pengembalian Total Solactive Global Copper Miners. Dana ini berfokus pada perusahaan yang terlibat dalam penambangan dan eksplorasi tembaga secara global. COPX mengelola aset sebesar $1,4 miliar dengan rasio biaya kompetitif sebesar 0,65%. Posisi terbesar termasuk Southern Copper (SCCO), Freeport-McMoRan (FCX), dan Ivanhoe Mines (IVN.TO), yang mewakili pemain mapan dengan skala operasional yang terbukti. Performa tahun berjalan adalah -2,8%.

BlackRock’s iShares Copper and Metals Mining ETF (ICOP) mengambil perspektif penambangan yang lebih luas, melacak perusahaan yang terutama terlibat dalam penambangan tembaga dan bijih logam di pasar AS dan internasional. Dengan aset sebesar $4,9 juta dan rasio biaya terendah di antara penawaran sejenis sebesar 0,47%, ICOP menekankan diversifikasi di berbagai operator penambangan. Kepemilikan teratas termasuk Grupo Mexico, Freeport-McMoRan, BHP Group (BHPLF), Ivanhoe Mines, dan Antofagasta (ANFGF). ICOP telah menurun 4% tahun ini.

Eksposur Penambangan Menengah dan Kecil: COPJ

Sprott Junior Copper Miners ETF (COPJ), diluncurkan Januari 2023 dan dikelola oleh Sprott Asset Management, menargetkan segmen industri yang berbeda. Alih-alih fokus pada raksasa penambangan yang mapan, COPJ melacak perusahaan menengah, kecil, dan mikro yang mengembangkan dan mengeksplorasi deposit tembaga. Dana ini memiliki aset sebesar $4,9 juta dengan rasio biaya 0,75%. Kepemilikan penting termasuk Compania de Minas Buenaventura (BVN), Ero Copper (ERO), Capstone Copper (CSCCF), dan Hudbay Minerals (HBM). Pendekatan berisiko lebih tinggi ini mencerminkan volatilitas inheren dari penambang junior, dengan COPJ turun 4,1% tahun ini.

Strategi Logam Diversifikasi: PICK

iShares Global Select Metals & Mining Fund (PICK), juga dikelola oleh BlackRock sejak peluncurannya Januari 2012, memberikan eksposur di luar tembaga. Dana ini melacak perusahaan logam dan penambangan yang terdiversifikasi secara global, secara khusus mengecualikan logam mulia seperti emas dan perak. Dengan aset sebesar $1,1 miliar dan rasio biaya 0,39%, PICK menawarkan strategi alokasi logam yang lebih luas daripada posisi murni pada tembaga. Kepemilikan teratas termasuk BHP Billiton (BHP), Rio Tinto (RIO), Freeport-McMoRan (FCX), dan Nucor (NUE). Dana ini diperdagangkan turun -7,4% tahun ini.

Pertimbangan Strategis untuk Pemilihan ETF Tembaga

Setiap ETF tembaga menampilkan karakteristik berbeda yang cocok untuk profil investor yang berbeda. Eksposur langsung melalui kontrak berjangka CPER menawarkan partisipasi harga komoditas tanpa risiko spesifik perusahaan. Dana perusahaan penambangan mapan seperti COPX dan ICOP menyeimbangkan eksposur tembaga dengan stabilitas operasional. COPJ menargetkan investor yang nyaman dengan volatilitas perusahaan penambangan yang sedang berkembang dan mencari pengembalian besar dari eksplorasi junior yang sukses. PICK menarik bagi mereka yang lebih menyukai diversifikasi logam yang lebih luas di luar tembaga saja.

Kenaikan permintaan sebesar 82% yang diproyeksikan hingga 2035 menunjukkan dukungan struktural untuk strategi holding jangka panjang di seluruh kendaraan ini, meskipun tekanan siklikal jangka pendek memerlukan pertimbangan titik masuk yang hati-hati.