Data ETF menunjukkan sinyal kontradiktif: rata-rata negatif selama 30 hari namun menerima arus masuk bersih secara menyeluruh, apakah konfirmasi dasar pasar atau hanya kejutan semu

Glassnode terbaru menunjukkan bahwa rata-rata bersih masuk 30 hari dari ETF spot Bitcoin dan Ethereum masih berada di zona negatif, tetapi waktu rilis kesimpulan ini sangat menarik—yaitu kemarin, 31 Desember, saat ETF spot BTC dan ETH di AS mengalami “mekar penuh” aliran dana kembali, 12 ETF BTC tidak ada yang keluar bersih, dan 9 ETF ETH semuanya menunjukkan aliran masuk bersih. Kontradiksi waktu ini justru mencerminkan perubahan halus yang sedang dialami pasar.

Rata-rata 30 hari negatif, tetapi aliran masuk bersih harian: Bagaimana memahami kontradiksi ini

Makna sebenarnya di balik data ini

Rata-rata bergerak 30 hari yang negatif berarti tren keseluruhan selama sebulan terakhir memang menunjukkan aliran dana bersih keluar. Berdasarkan informasi terkait, ETF spot Bitcoin dan Ethereum di AS sebelumnya mengalami keluar bersih selama delapan minggu berturut-turut, dan pasar memasuki fase pertarungan stok. Tetapi aliran masuk bersih secara menyeluruh kemarin mematahkan siklus negatif ini, apa artinya?

Interpretasi paling langsung adalah: suasana pasar sedang memantul dari dasar. Nilai rata-rata 30 hari yang negatif adalah hasil akumulasi dari bulan lalu, tetapi data beberapa hari terakhir mulai berbalik, yang secara bertahap akan meningkatkan nilai rata-rata 30 hari secara keseluruhan. Dengan kata lain, kita mungkin sedang dalam transisi dari “sangat berhati-hati” ke “perlahan pulih.”

Keseluruhan aliran dana kembali sangat penting

Aliran masuk bersih kemarin bukan hanya cerita produk-produk utama. Berdasarkan data, selain produk utama seperti贝莱德IBIT, Ark&21Shares ARKB, ada juga produk skala menengah seperti Bitwise BITB, VanEck HODL, Grayscale BTC yang masing-masing mencatat aliran masuk bersih sebesar 13,87 juta dolar AS, 4,98 juta dolar AS, dan 4,28 juta dolar AS. Di pasar ETF ETH, produk skala menengah lainnya juga mengalami aliran dana masuk.

Keterpaduan ini sangat penting karena menunjukkan bahwa aliran dana kembali bukan hanya aksi spekulasi jangka pendek dari satu produk, tetapi merupakan pemulihan kepercayaan pasar terhadap ETF kripto secara menyeluruh.

Data on-chain menceritakan kisah lain

Whale tidak pernah keluar dari pasar

Meskipun data ETF menunjukkan tren keluar bersih selama sebulan terakhir, data on-chain memberi sinyal lain. Data Glassnode menunjukkan bahwa paus yang memegang 1000-10000 BTC terus mengakumulasi selama Desember, dengan skor tren akumulasi mendekati 1. Para pemain besar ini melihat kisaran 80.000 dolar AS sebagai peluang di posisi rendah, terus menyerap koin.

Ini berarti uang pintar yang sesungguhnya tidak pernah benar-benar keluar, hanya menunggu waktu yang tepat. Ketika trader ritel panik dan menjual karena ketakutan, para pemain besar diam-diam membangun posisi.

Volume keluar dari bursa meningkat

Berdasarkan data terbaru, volume Bitcoin yang keluar dari bursa meningkat, menunjukkan lebih banyak koin yang ditarik dan disimpan, bukan dijual secara massal. Ini melengkapi fase aliran dana kembali dari ETF: di satu sisi, institusi kembali masuk melalui ETF, di sisi lain, pemilik on-chain juga memperkuat pertahanan mereka.

Apa yang dikatakan indikator suasana pasar

Indeks ketakutan pasar saat ini telah berada di zona “ketakutan ekstrem” selama 14 hari berturut-turut, tetapi pengalaman sejarah menunjukkan bahwa ketakutan ekstrem sering kali menjadi tanda dasar pasar. Data ETF rata-rata 30 hari yang negatif adalah representasi kuantitatif dari ketakutan ini, tetapi saat ketakutan mencapai ekstrem, kekuatan berlawanan mulai terkumpul.

Aliran masuk bersih secara menyeluruh kemarin mungkin adalah sinyal kekuatan berlawanan ini mulai muncul.

Kesimpulan

Data Glassnode memang menunjukkan bahwa aliran dana ETF belum menunjukkan tanda-tanda kebutuhan baru, tetapi kesimpulan ini harus dipahami dalam kerangka waktu tertentu. Nilai rata-rata 30 hari yang negatif mencerminkan tren keseluruhan selama sebulan terakhir, sementara aliran masuk bersih secara menyeluruh kemarin mengindikasikan bahwa tren ini mungkin sedang berubah. Dengan menggabungkan sinyal akumulasi terus-menerus dari whale, peningkatan volume keluar dari bursa, dan indikator lain, tanda-tanda dasar pasar sedang dikonfirmasi secara bertahap.

Yang penting adalah apakah aliran masuk bersih harian ini dapat bertahan. Jika beberapa hari ke depan ETF tetap menunjukkan aliran masuk bersih, maka perubahan ke positif dari rata-rata 30 hari akan segera terjadi, menandai bahwa suasana pasar beralih dari “sangat berhati-hati” ke “pemulihan bertahap.” Saat ini, BTC berfluktuasi di sekitar 87.884 dolar AS, dan ke depan perlu memperhatikan apakah posisi teknis 88.800 dapat dipertahankan, serta aliran dana ETF yang terus berlangsung.