BlackRock memimpin, kekhawatiran muncul di akhir tahun: ETF kripto AS tahun 2025 diperkirakan menarik dana sebesar 32 miliar dolar

2025年 Amerika Serikat mencatatkan hasil yang mengesankan di pasar ETF kripto: aliran masuk bersih sekitar 31,77 miliar dolar AS sepanjang tahun, dan permintaan alokasi institusional tetap kuat. Namun, di balik pencapaian ini, tersembunyi sebuah sinyal yang patut diwaspadai—penyebaran dana yang terus-menerus keluar sejak akhir tahun, menandakan pasar memasuki masa penyesuaian.

Laporan Tahun 2025: Pertumbuhan Melambat tetapi Masih Kuat

Meskipun pasar kripto mengalami koreksi di akhir tahun 2025, antusiasme investor AS tidak memudar. Total aliran masuk bersih sebesar 31,77 miliar dolar AS mencerminkan dukungan berkelanjutan dari investor institusional terhadap kebutuhan alokasi aset kripto.

Dari sisi produk: BTC tetap dominan, ETH tampil mencolok

ETF Bitcoin spot masih menjadi sumber utama dana, tetapi pertumbuhan jelas melambat:

• Pada 2025, aliran masuk bersih ETF BTC spot sebesar 21,4 miliar dolar AS, turun sekitar 40% dari 35,2 miliar dolar AS di 2024
• ETF ETH spot menunjukkan performa yang mengesankan di tahun perdagangan penuh pertama, menarik 9,6 miliar dolar AS sepanjang tahun, sekitar empat kali lipat dari 2024
• Setelah peluncuran ETF SOL spot pada akhir Oktober, total aliran masuk mencapai 765 juta dolar AS, menunjukkan daya tarik produk baru

Data ini mencerminkan tren: investor tidak lagi hanya mengejar Bitcoin, tetapi mencari peluang alokasi di berbagai aset kripto lainnya.

Dari sisi penerbit: BlackRock mendominasi secara mutlak

Dalam kompetisi penerbit, keunggulan BlackRock telah berubah dari sekadar pemimpin menjadi monopoli:

Skala IBIT BlackRock sekitar lima kali lipat dari FBTC Fidelity dan menempatkannya di posisi terdepan dalam aliran masuk ETF pasar secara keseluruhan. Lebih menarik lagi, dalam hal ETF Ethereum, BlackRock ETHA juga mendominasi dengan total aliran masuk sekitar 12,6 miliar dolar AS.

Sebaliknya, menghadapi situasi sulit adalah GBTC dari Grayscale—keluaran sekitar 3,9 miliar dolar AS sepanjang tahun, menunjukkan penurunan daya saing yang jelas di era ETF spot.

Penarikan akhir tahun: Isyarat penyesuaian atau fluktuasi musiman?

Memasuki akhir tahun 2025, aliran dana menunjukkan perubahan yang mencolok. Berdasarkan data terbaru:

• 31 Desember: aliran keluar bersih ETF Bitcoin spot sebesar 348 juta dolar AS, setelah tujuh hari berturut-turut keluar baru terjadi rebound
• 1 Januari: ETF Bitcoin spot kembali keluar bersih sebesar 348 juta dolar AS, dan ETF Ethereum spot keluar bersih sebesar 72,06 juta dolar AS
• Pada 31 Desember, BlackRock IBIT keluar sebesar 99,05 juta dolar AS, dan keluar lagi sebesar 21,51 juta dolar AS

Fenomena keluar dana yang berkelanjutan ini sangat kontras dengan tren panas di pertengahan tahun. Data dari Glassnode menunjukkan bahwa permintaan ETF Bitcoin dan Ethereum akhir-akhir ini melemah, yang berpotensi memperlambat arus masuk dana di awal 2026.

Dari sudut pandang pasar, penarikan dana di akhir tahun mungkin mencerminkan beberapa faktor: realisasi keuntungan akhir tahun, penyesuaian alokasi tahunan institusi, koreksi harga pasar kripto itu sendiri (BTC turun 1,01% pada 1 Januari), serta sikap berhati-hati investor terhadap tren jangka pendek.

Prospek 2026: Gelombang penerbitan ETF akan datang

Meskipun terjadi aliran keluar di akhir tahun, prospek jangka panjang tetap menjanjikan. Di bawah standar listing baru SEC, tahun 2026 diperkirakan akan menyambut gelombang penerbitan ETF kripto secara besar-besaran.

Bitwise memperkirakan akan ada lebih dari 100 ETF kripto yang diluncurkan tahun depan, yang akan secara signifikan memperluas pilihan investor. Namun, para analis juga memberi peringatan: beberapa produk mungkin akan keluar dari pasar secara bertahap di 2026—2027 karena kurangnya permintaan. Dengan kata lain, diferensiasi pasar ETF akan semakin tajam, dan kekuatan pasar yang semakin terkonsentrasi pada pemain besar kemungkinan akan semakin nyata.

Dari sudut pandang ini, posisi terdepan BlackRock dalam waktu dekat sulit digoyahkan, tetapi perkembangan pasar yang sehat jangka panjang membutuhkan lebih banyak produk berkualitas dan partisipasi dari penerbit lain.

Ringkasan

Pasar ETF kripto tahun 2025 adalah kisah “dingin dan panas sekaligus”: aliran masuk bersih sebesar 31,77 miliar dolar AS sepanjang tahun menunjukkan bahwa kebutuhan alokasi institusional tetap kuat, tetapi penarikan dana di akhir tahun dan pertumbuhan yang melambat menandai bahwa pasar memasuki fase penyesuaian baru. Dominasi mutlak BlackRock telah ditegaskan, tetapi ini juga meningkatkan konsentrasi risiko pasar.

Lebih dari 100 ETF baru yang akan diluncurkan di 2026 adalah peluang sekaligus tantangan. Kunci keberhasilannya terletak pada kemampuan produk baru ini memenuhi kebutuhan diferensiasi investor, bukan sekadar menjadi “ETF zombie”. Bagi investor, selain menikmati kemudahan ETF, mereka juga harus menyadari kenyataan bahwa diferensiasi pasar semakin tajam—memilih produk dan penerbit yang tepat jauh lebih penting daripada sekadar mengikuti tren.