Amerika Serikat resmi meluncurkan Telcoin, bank berlisensi, sekaligus meluncurkan stablecoin eUSD yang dapat login ke Ethereum dan Polygon. Ini adalah kali pertama bank berlisensi di AS menerbitkan stablecoin yang terikat dolar AS, menandai langkah resmi lembaga keuangan tradisional memasuki jalur kripto.

Secara kasat mata, langkah ini sangat penting. Stablecoin yang didukung bank secara alami memiliki keunggulan kredit, dan lebih mudah mendapatkan pengakuan dari lembaga keuangan utama dibandingkan proyek murni di blockchain. eUSD memilih untuk diluncurkan secara bersamaan di Ethereum dan Polygon, kedua blockchain ini memiliki basis pengguna dan skenario aplikasi yang cukup banyak, secara teori dapat mempercepat aliran dana tradisional ke DeFi dan bidang aplikasi lainnya.

Namun kenyataannya jauh lebih kompleks. Pertama adalah ketidakpastian regulasi—kerangka kebijakan kripto di AS masih dalam tahap penyempurnaan, perubahan kebijakan dapat sewaktu-waktu mempengaruhi ruang operasional stablecoin. Kedua, persaingan pasar sangat ketat, USDC dan USDT telah membangun keunggulan kompetitif dalam hal likuiditas dan ekosistem, sehingga sulit bagi eUSD untuk menempati posisi di pasar yang sangat kompetitif ini. Ditambah lagi, biaya Gas di Ethereum dan kemacetan jaringan sesekali di Polygon dapat mempengaruhi pengalaman pengguna.

Pada intinya, ini adalah kolaborasi percobaan antara militer keuangan tradisional dan proyek inovasi di blockchain. Apakah keduanya dapat menyusun model yang berkelanjutan, akhirnya pasar yang akan menjawab. Dari evolusi jalur stablecoin, kasus "masuk secara patuh" serupa akan semakin banyak, tetapi yang mampu bertahan dan berkembang hanyalah sebagian kecil. Saat ini, masih terlalu dini untuk mengamati, tetapi langkah ini benar-benar memberi suntikan semangat bagi seluruh industri.