Mengenai RUU Struktur Pasar Kripto yang akan didorong oleh Senat AS pada tahun 2026 (CLARITY Act), sebenarnya tidak begitu rumit — secara sederhana adalah memberi pengakuan resmi dan batasan pada seluruh industri, sehingga pengawasan dari "pengelolaan ganda" berubah menjadi "masing-masing menjalankan tugasnya".

Pertama, mari kita lihat beberapa perubahan inti. Pertama, pembagian tugas pengawasan akhirnya menjadi jelas. SEC bertanggung jawab atas token sekuritas, CFTC memimpin perdagangan spot komoditas digital seperti Bitcoin dan Ethereum, sehingga situasi "pengawasan bertentangan" dapat mereda, dan biaya kepatuhan perusahaan juga dapat berkurang secara signifikan. Selain itu, sistem lisensi juga akan diterapkan — bursa perdagangan komoditas digital dan broker harus terdaftar dan beroperasi secara resmi, stablecoin juga akan masuk dalam pengawasan federal (seperti yang diminta oleh GENIUS Act dengan cadangan 100%), seluruh industri dari "pertumbuhan tanpa aturan" akan memasuki era "beroperasi dengan izin".

Di sini ada bagian yang sangat ramah: RUU secara tegas mengizinkan bank menyediakan layanan kustodian, jaminan, dan pembayaran kripto. Lihat saja Fidelity, Circle, institusi-institusi ini sudah mendapatkan lisensi bank trust federal, ini adalah jalur yang menghubungkan dunia keuangan tradisional dan dunia kripto. Dari segi waktu, Senat berencana memulai pembahasan pada minggu kedua Januari, versi DPR sudah disahkan pada Juli 2025, dan kemungkinan keseluruhan pengesahan sekitar 50%-60%.

Mengapa ini disebut "tembakan pertama" untuk dana institusional? Alasannya sebenarnya sangat sederhana. Dulu, alasan utama institusi enggan masuk secara besar-besaran adalah karena "aturan tidak jelas". Sekarang berbeda — begitu RUU ini berlaku, cara melakukan kustodian, mengatur transaksi, dan mengendalikan risiko semuanya akan memiliki pedoman. Ini berarti bank dan perusahaan manajemen aset yang selama ini "resmi" akhirnya dapat berinvestasi dengan tenang. Kekhawatiran tentang kepatuhan akan berkurang, dan dana tambahan akan terus mengalir masuk, yang sangat mungkin menjadi variabel terbesar di pasar pada 2026.