Saya baru saja melihat data posisi yang menarik. Seorang investor terkenal hingga kuartal ketiga tahun ini, total posisi di pasar saham AS sekitar 14,679 juta dolar AS, dengan sepuluh saham terbesar menyumbang hingga 99,51%. Pendekatan alokasi yang sangat terkonsentrasi ini lebih agresif dari yang banyak orang bayangkan.

Bagaimana cara mengaturnya? Apple tetap menjadi andalan utama, menyumbang 60,42%, dan juga merupakan aset yang paling menguntungkan selama bertahun-tahun. Berkshire Hathaway melonjak secara signifikan, dari posisi sebelumnya langsung naik ke tingkat kedua, dengan porsi mencapai 17,78%, peningkatan lebih dari 53%—ini mencerminkan keinginan pasar secara keseluruhan terhadap aset yang pasti saat berada di level tinggi.

Yang menarik, posisi Alibaba dan Nvidia keduanya dipangkas lebih dari seperempat. Tapi posisi Pinduoduo tetap tidak berubah, dan sekaligus membuka posisi baru di raksasa semikonduktor. Dari logika penyesuaian portofolio ini, apa yang bisa kita lihat? Dalam konteks pasar saham AS yang mencapai rekor tertinggi, investor ini memilih untuk secara aktif menurunkan suhu, lebih memilih untuk mengorbankan peluang keuntungan besar demi memastikan stabilitas struktur aset.

Keyakinan utamanya sangat sederhana: membeli saham berarti membeli perusahaan, dan menghasilkan uang yang bisa dipahami. Tidak mengandalkan perdagangan frekuensi tinggi untuk membuktikan diri, melainkan melalui posisi jangka panjang dan penyesuaian yang tepat waktu untuk menyeimbangkan keuntungan dan risiko. Gaya ini paling sulit dipertahankan saat pasar sedang euforia, dan juga paling mudah menunjukkan perbedaan.