Emas dalam gelombang pasar kali ini cukup kuat. Baru saja tahun 2025 berlalu, harga emas spot pertama kali menembus USD 4500 per ons, kenaikan tertinggi dalam setahun hampir 70%. Meskipun kemudian mengalami koreksi, sepanjang tahun tetap naik 64%, ini adalah performa tahunan terkuat emas sejak 1979.

Ingat apa yang terjadi 46 tahun yang lalu? Revolusi Iran tahun 1979 memicu lonjakan harga minyak, Uni Soviet menyerbu Afghanistan memicu gejolak geopolitik, kedua peristiwa besar ini saling bertumpuk, dan emas sebagai alat lindung nilai dan aset anti-inflasi, permintaannya melonjak tajam. Harga emas melambung dari USD 200 per ons pada 1978 menjadi USD 850 pada Januari 1980, saat itu adalah pasar yang mengguncang dunia.

Situasi saat ini cukup menarik. Situasi di Ukraina masih belum stabil, Timur Tengah sedang bergejolak, masalah Venezuela juga belum selesai, konflik geopolitik ini memiliki peran yang sama seperti Iran dan Afghanistan tahun-tahun itu—semuanya terus memperkuat sentimen lindung nilai pasar, mendorong permintaan emas naik. Dari sudut pandang lain, dolar AS, indeks dolar, baru-baru ini terus melemah, ini sangat mirip dengan skenario kejatuhan dolar di akhir 70-an. Depresiasi dolar membuat daya tarik emas bagi investor yang memegang mata uang non-AS meningkat secara signifikan.

Dua era ini logikanya sangat mirip, ini sendiri adalah sinyal yang menarik.