Bitcoin melayang di sekitar $90 ribu karena berkurangnya likuiditas memperkuat volatilitas

Perkiraan Bitcoin tetap terjebak dalam zona konfrontasi teknis. Setelah mundur ke US$ 87.700, aset ini tidak mampu mengkonsolidasikan kenaikan di atas batas psikologis US$ 90 ribu — level yang mengkonsentrasi volume signifikan dari pesanan jual sejak beberapa minggu sebelumnya. Sesi Wall Street hari Selasa mempertahankan pola tekanan jual, menunjukkan bahwa pasar masih mencerna ketidakpastian minggu-minggu terakhir.

Data terbaru menunjukkan perkiraan sekitar US$ 91.37K dengan perubahan positif 1.80% dalam 24 jam, mencerminkan volatilitas hari itu. Meski begitu, ketidakmampuan untuk menembus dan mempertahankan resistansi US$ 90 ribu menjadi sinyal kehati-hatian bagi para pelaku pasar.

Analisis teknikal menunjukkan melemahnya tekanan jual, tetapi tanpa konfirmasi pembalikan

Grafik empat jam mengungkapkan pola yang mengkhawatirkan: harga terus menguji rata-rata bergerak sederhana dan eksponensial 200 periode, yang berfungsi sebagai penghalang dinamis. Selama indikator-indikator ini mempertahankan tekanan pada aset, prospek tetap condong ke pergerakan lateral atau pengujian support baru.

Namun, muncul petunjuk kelelahan jual. Analisis tiga hari menunjukkan divergensi bullish klasik: RSI ( menunjukkan titik terendah yang progresif sementara harga membentuk titik terendah yang semakin rendah. Ketidaksesuaian ini, yang diamati dalam siklus sebelumnya, biasanya mendahului pergerakan pembalikan ketika didukung oleh katalisator tambahan.

Rasio Bitcoin-emas juga menunjukkan kompresi teknis. Dengan logam mulia mendekati US$ 4.500 per ons, rasio BTC/XAU mengindikasikan penurunan relatif dari kripto, menyarankan bahwa Bitcoin tidak mengikuti aliran modal ke tempat perlindungan risiko yang menguntungkan emas dan perak.

Investor institusional memperluas perlindungan dengan posisi jual sebesar US$ 250 juta

Data terbaru mengungkapkan bahwa investor besar membuka posisi jual gabungan di Bitcoin, Ether, dan Solana sekitar US$ 250 juta. Gerakan ini bukanlah taruhan agresif terhadap pasar, melainkan strategi perlindungan terhadap risiko koreksi tambahan.

Masalahnya terletak pada kedalaman buku order yang terbatas. Setiap operasi berukuran sedang dapat menyebabkan pergerakan yang tajam. Tanpa peningkatan volume pembeli yang signifikan, harga cenderung tetap dalam konsolidasi, menguji level yang lebih rendah untuk mencari permintaan yang cukup.

Dekatnya akhir tahun memperburuk situasi. Banyak pelaku pasar mengurangi eksposur untuk menjaga keuntungan yang telah terkumpul, sebuah perilaku musiman yang mengurangi likuiditas global dan meningkatkan kemungkinan pergerakan tajam, bahkan tanpa katalis ekonomi atau politik baru.

Kapitalisasi miner mengeliminasi agen marginal, mengurangi tekanan struktural

Jaringan menghadapi periode paling menantang untuk pelaku penambangan. Tingkat hash turun 4% — penurunan terbesar sejak semester pertama 2024 — sejalan dengan penurunan harga 9% secara bulanan. Volatilitas yang direalisasikan selama 30 hari melebihi 45%, level yang belum tercatat sejak April 2025.

Kombinasi ini memaksa penambang yang kurang efisien mematikan peralatan untuk menghindari kerugian operasional. Proses ini, yang dikenal sebagai capitulation, cenderung mengurangi tekanan jual struktural dalam jangka menengah dengan mengeliminasi agen yang perlu melikuidasi aset untuk menutup biaya langsung.

China mengalihkan energi ke AI, hapus 1,3 GW penambangan dalam 24 jam

Katalisator utama baru-baru ini adalah pemadaman sekitar 400 ribu mesin penambang di provinsi Xinjiang. Tindakan ini menghapus sekitar 1,3 GW kapasitas komputasi dalam satu hari, langkah yang terkait dengan relokasi sumber daya energi ke pusat data yang fokus pada kecerdasan buatan.

Aktivitas AI menawarkan margin operasional yang lebih tinggi dibandingkan penambangan Bitcoin saat ini. Perkiraan menunjukkan bahwa hingga 10% dari tingkat hash global bisa hilang secara permanen. Reorganisasi ini cenderung memusatkan penambangan pada operator yang memiliki akses energi murah dan infrastruktur efisien, meningkatkan secara signifikan hambatan masuk sektor.

Kompresi biaya menciptakan skenario kelayakan ekonomi yang selektif

Perangkat Bitmain S19 XP menunjukkan sejauh mana transformasi ini berlangsung: harga keseimbangan listrik turun dari US$ 0,12 menjadi US$ 0,077 per kWh dalam satu tahun — pengurangan 36%. Operasi yang tidak mengikuti kompresi biaya ini menghadapi risiko yang semakin meningkat terhadap ketidaklayakan.

Meski menghadapi kesulitan langsung, setidaknya 13 negara sudah berpartisipasi dalam penambangan Bitcoin dengan tingkat dukungan negara, bertujuan untuk kedaulatan energi atau moneter. Dukungan ini cenderung mempertahankan basis penambang bahkan dalam lingkungan yang menantang.

Secara historis, kontraksi tingkat hash diikuti oleh pengembalian positif Bitcoin dalam 65% kasus setelah 90 hari. Dalam periode di mana tingkat hash menyusut selama jendela 90 hari, pengembalian rata-rata dalam enam bulan mencapai 72%, menunjukkan bahwa capitulation penambang biasanya bertepatan dengan kelelahan tekanan jual jangka pendek.

Pasar kini menunggu sinyal yang lebih konsisten dari masuknya modal pembeli untuk mengonfirmasi perubahan tren.