Memilih jenis saham yang salah, investasi Anda sudah setengah kalah

Banyak investor pernah melakukan kesalahan yang sama saat memasuki pasar saham: tidak tahu apa yang harus dibeli. Sebenarnya, que son acciones comunes dan saham preferen (acciones preferentes) adalah dua instrumen investasi yang tampaknya serupa, tetapi di baliknya tersembunyi logika risiko dan imbal hasil yang benar-benar berbeda. Salah memilih berarti menggunakan alat yang salah.

Dua jenis saham, dua aturan permainan yang benar-benar berbeda

Perusahaan yang terdaftar biasanya menerbitkan dua jenis saham utama, tetapi mereka sangat berbeda dalam hal dividen, hak suara, dan risiko yang ditanggung.

Karakteristik inti dari saham biasa (Acciones Comunes):

• Memiliki hak suara dalam pengambilan keputusan perusahaan
• Dividen tidak tetap, bergantung pada kinerja perusahaan
• Saat perusahaan bangkrut, berada di urutan terakhir untuk mendapatkan uang
• Harga berfluktuasi besar, tetapi potensi pertumbuhan juga besar

Karakteristik inti dari saham preferen (Acciones Preferentes):

• Hampir tidak memiliki hak suara, Anda hanya menerima dividen
• Dividen tetap atau dibagikan sesuai rasio yang telah ditetapkan
• Saat bangkrut, memiliki hak prioritas, bisa mendapatkan kembali uang lebih awal
• Harga stabil, tetapi batas atasnya jelas

Kedua jenis saham ini seperti seorang pengusaha yang agresif dan seorang manajer keuangan yang konservatif—satu ingin mengambil risiko besar, yang lain hanya ingin pendapatan yang stabil.

Kebenaran tentang saham preferen: harga di balik kestabilan

Saham preferen tampak menarik, terutama saat suku bunga rendah. Anda bisa mengunci tingkat dividen tetap, tanpa khawatir perusahaan mengalami kerugian dan tidak membayar dividen. Tetapi kestabilan ini datang dengan harga.

Pertama, meskipun dividen saham preferen memiliki prioritas lebih tinggi, ruang pertumbuhan terbatas. Anda tidak akan mendapatkan keuntungan dari pertumbuhan pesat perusahaan. Kedua, saham preferen sangat sensitif terhadap perubahan suku bunga. Ketika bank sentral menaikkan suku bunga, daya tarik saham preferen menurun, dan harganya akan turun—ini adalah hal yang banyak orang tidak prediksi.

Ada biaya tersembunyi lainnya: likuiditas yang buruk. Saham preferen tidak semudah saham biasa untuk dijual, beberapa bahkan memiliki klausul buyback yang membatasi, sehingga sulit untuk cepat mencairkan.

Daya tarik dan risiko saham biasa

Saham biasa menarik karena potensi pertumbuhannya. Jika Anda memilih perusahaan yang tepat, laba bisa meningkat 100%, dan harga saham bisa melipatgandakan nilainya. Tapi sebaliknya, jika kinerja perusahaan menurun, dividen Anda langsung dipotong, bahkan bisa hilang. Inilah harga dari saham biasa—imbal hasil tinggi disertai volatilitas tinggi.

Data pasar membuktikan semuanya. Misalnya di pasar AS, selama lima tahun terakhir, S&P 500 (yang mayoritas terdiri dari saham biasa) naik sebesar 57,60%, tetapi indeks saham preferen S&P U.S. Preferred Stock Index malah turun sebesar 18,05%—perbedaan mencapai 75 poin persentase. Apa penyebabnya? Kenaikan suku bunga membuat dividen tetap saham preferen kehilangan daya tarik, sementara saham biasa diuntungkan dari pertumbuhan ekonomi dan ekspansi laba perusahaan.

Praktik nyata: bagaimana memilih jenis saham yang sesuai untuk Anda

Agar bisa memilih dengan tepat, tanyakan empat pertanyaan ini pada diri sendiri:

1. Berapa lama periode investasi Anda?
Mengejar kestabilan dalam jangka pendek? Saham preferen mungkin lebih cocok. Tapi jika Anda berinvestasi lebih dari 10 tahun, potensi pertumbuhan saham biasa layak diambil risiko.

2. Seberapa besar Anda bisa menanggung fluktuasi?
Kalau melihat uang di rekening turun 20% dalam sebulan saja membuat Anda tidak tenang? Jangan sentuh saham biasa. Meskipun saham preferen juga bisa turun, fluktuasinya jauh lebih kecil.

3. Apakah Anda membutuhkan arus kas reguler?
Pensiun dan bergantung pada dividen untuk hidup? Dividen tetap dari saham preferen lebih dapat diandalkan. Masih dalam masa menabung dan mengakumulasi kekayaan? Lebih baik reinvestasikan laba untuk mengejar pertumbuhan.

4. Apa toleransi risiko Anda?
Ini adalah pertanyaan paling mendasar. Investor agresif harus mengalokasikan lebih banyak saham biasa; investor konservatif sebaliknya.

Diversifikasi adalah kunci

Jangan ekstrem. Cara yang benar-benar cerdas adalah menggabungkan keduanya. Misalnya, seorang investor yang mendekati pensiun bisa menggunakan kombinasi 70% saham preferen + 30% saham biasa, untuk memastikan pendapatan stabil sekaligus berbagi keuntungan dari pertumbuhan ekonomi. Sebaliknya, seorang pemuda berusia 30 tahun bisa membaliknya, 80% saham biasa + 20% saham preferen sebagai buffer risiko.

Langkah-langkah praktisnya juga sangat sederhana:

• Pilih platform broker resmi
• Selesaikan verifikasi akun dan deposit dana
• Analisis fundamental perusahaan yang ingin diinvestasikan
• Saat melakukan order, pilih antara market order atau limit order sesuai kondisi pasar
• Biasakan melakukan review secara rutin dan sesuaikan portofolio sesuai perubahan pasar

Apa yang diajarkan pasar kepada kita

Data (57,60% vs -18,05%) sebenarnya memberi tahu kita sebuah kebenaran mendalam: dalam siklus pertumbuhan ekonomi, mereka yang mengambil risiko akan mendapatkan imbal hasil yang lebih tinggi. Tapi ini bukan berarti saham preferen tidak layak dibeli—bagi beberapa investor, instrumen ini memenuhi kebutuhan mereka, asalkan sesuai dengan kondisi nyata mereka.

Saham preferen mencakup sekitar 71% dari pasar saham AS, menunjukkan banyak investor membutuhkan alat yang stabil ini. Tapi sekaligus, kenaikan saham biasa membuktikan bahwa investor yang bersedia menanggung fluktuasi memang mendapatkan imbal hasil yang lebih besar.

Pilihan Anda harus didasarkan pada siapa Anda, bukan berdasarkan performa pasar jangka pendek. Inilah ciri investor dewasa.