Kontrak Kapal Perang Baru Pentagon Mengobarkan Kembali Minat pada Saham Perusahaan Pertahanan Terbaik Ini

Peluang: Reset Penilaian Sektor Pertahanan

Sementara pasar saham pertahanan secara umum semakin mahal, pengumuman kontrak Angkatan Laut baru-baru ini telah menyoroti dua pemain yang undervalued yang masih mendekati penilaian yang wajar. Dengan pengeluaran militer yang meningkat secara global dan ketegangan geopolitik yang meningkat, mengidentifikasi titik masuk yang terjangkau di sektor pertahanan memerlukan analisis yang cermat — dan saat ini dua perusahaan memenuhi kriteria tersebut.

Huntington Ingalls: Peran Katalisator

Pengubah permainan tiba pada akhir pekan lalu ketika Angkatan Laut AS mengumumkan bahwa mereka memilih Huntington Ingalls untuk merancang dan membangun kelas baru kapal perang permukaan kecil. Keputusan ini secara efektif menggantikan seluruh program frigat kelas Constellation yang awalnya direncanakan untuk dibangun oleh pembangun lain.

Apa Artinya Ini: Program Constellation asli bertujuan untuk mengirimkan setidaknya 20 frigat, dengan potensi tiga kali lipat dari jumlah tersebut. Sekarang, hanya dua Constellation yang akan dibangun, meninggalkan kapasitas besar untuk desain alternatif Huntington. Ini mewakili potensi upside yang signifikan bagi pembuat kapal tersebut.

Cerita Penilaian: Huntington Ingalls diperdagangkan sekitar 1,1x penjualan tahunan dengan kapitalisasi pasar sedikit di atas $13,2 miliar terhadap $12 miliar pendapatan tahunan. Itu menarik dalam industri di mana rekan-rekannya memerintah dengan kelipatan yang jauh lebih tinggi. Saham ini melonjak lebih dari 4% setelah pengumuman Navy, namun tetap dalam batas penilaian yang wajar.

Sebagai pembuat kapal induk dan kapal selam bertenaga nuklir yang khusus, Huntington mempertahankan pentingnya strategis terhadap upaya ekspansi angkatan laut AS di kawasan Asia-Pasifik. Kemampuan perusahaan untuk mengirimkan platform kompleks ini memastikan aliran pendapatan yang stabil terlepas dari siklus anggaran.

Textron: Alternatif Diversifikasi

Bagi investor yang mencari eksposur ke saham perusahaan pertahanan terbaik melalui platform berbeda, Textron menawarkan kontra yang menarik. Perusahaan ini mengoperasikan tiga aliran pendapatan utama: Textron Aviation (Cessna dan pesawat Beechcraft untuk pasar militer dan sipil), Bell Helicopter (produsen tiltrotor V-22 Osprey untuk Marinir bekerja sama dengan Boeing), dan Textron Systems (yang memproduksi kendaraan lapis baja M1117, hovercraft LCAC 1000, dan platform robotik RIPSAW M5).

Metode Penilaian: Dengan kapitalisasi pasar sebesar $15,8 miliar, Textron diperdagangkan pada 19x laba trailing dan sekitar 22,7x arus kas bebas. Yang paling penting, rasio harga terhadap penjualan sedikit di bawah 1,1x — menempatkannya sebagai salah satu opsi termurah di sektor ini berdasarkan ukuran tersebut.

Mengapa Ini Penting: Berbeda dengan fokus platform tunggal Huntington, portofolio produk diversifikasi Textron menyediakan beberapa jalur pertumbuhan. Hubungan yang sudah mapan di seluruh pengadaan Angkatan Darat, Angkatan Laut, dan Marinir mengurangi ketergantungan pada satu kontrak tunggal.

Kasus Investasi: Mengapa Kedua Perusahaan Ini Berbeda

Dalam sektor di mana kelipatan penilaian telah berkembang secara signifikan, baik Huntington Ingalls maupun Textron mempertahankan rasio harga terhadap penjualan yang menarik dekat atau di bawah 1,1x — tingkat yang dianggap optimal oleh penulis untuk masuk ke sektor pertahanan. Ini menempatkan mereka di antara saham perusahaan pertahanan termurah yang tersedia berdasarkan metrik ini.

Kedua perusahaan ini tidak memperdagangkan seolah-olah lingkungan geopolitik telah bergeser menuju peningkatan pengadaan militer. Namun, fundamental permintaan menunjukkan sebaliknya: kemampuan militer China yang berkembang, ekspansi NATO Eropa, dan ketidakstabilan Timur Tengah semuanya menunjukkan anggaran pertahanan yang berkelanjutan atau meningkat selama bertahun-tahun ke depan.

Kontrak Huntington yang baru secara khusus memvalidasi tesis ini. Keputusan Navy untuk mengejar desain kapal permukaan tambahan daripada membatalkan program secara keseluruhan menunjukkan kepercayaan terhadap pendanaan di masa depan. Ini adalah jenis katalis yang membedakan saham perusahaan pertahanan terbaik dari sekadar partisipasi sektor.

Membuat Pilihan

Huntington Ingalls menawarkan katalisator yang lebih langsung dengan kontrak baru yang konkret dan jalur ekspansi pendapatan yang jelas. Textron menyediakan diversifikasi yang lebih luas dan ketergantungan yang lebih sedikit pada satu keputusan pengadaan.

Bagi investor yang sabar dengan $500 untuk mengalokasikan ke eksposur pertahanan, keduanya merupakan posisi yang solid. Tetapi di antara keduanya, kontrak Navy baru Huntington Ingalls dan kelipatan penilaian yang lebih ketat menjadikannya pilihan yang lebih menarik saat ini.