Kenaikan ETH yang sedang menyembunyikan fundamental yang kuat, dan mengapa tata letak kelembagaan dan peningkatan teknologi sangat sulit

ETH dalam 24 jam pada 5 Januari naik 1.18%, saat ini diperdagangkan di $3184.04. Meskipun kenaikan terlihat moderat, di baliknya tersembunyi cerita yang lebih dalam: fundamental yang terus menguat, akselerasi penempatan modal institusional, data on-chain yang positif. Dari stablecoin, pengembang, RWA hingga peningkatan teknologi, semua petunjuk mengarah ke satu arah yang sama—Ethereum sedang menyelesaikan transformasi dari platform aplikasi menjadi infrastruktur keuangan.

Tren Harga dan Performa Pasar

Berdasarkan data terbaru, kenaikan ETH lebih kuat dari saat rilis berita ini. Hingga 5 Januari, harga ETH mencapai $3209.06, dengan kenaikan 2.04% dalam 24 jam, dan kenaikan 7.71% dalam 7 hari. Ini menunjukkan meskipun kenaikan harian moderat, Ethereum berada dalam jalur kenaikan yang stabil.

Dari segi ukuran pasar, kapitalisasi pasar ETH sekitar $38,732 miliar, mewakili 12.21% dari seluruh pasar kripto, mempertahankan posisi kedua terbesar. Volume perdagangan 24 jam mencapai $15.19 miliar, menunjukkan likuiditas pasar yang cukup. Dari segi level teknikal utama, ETH telah menembus rata-rata 21 hari, sedang berjuang merebut level resistansi kunci di $3100, dan jika berhasil ditembus, akan menuju rekor tertinggi baru.

Mengapa Fundamentalnya Begitu Kuat

Stabilcoin Dominasi Mencapai Rekor Tertinggi

Ethereum pada kuartal keempat 2024 mencatat total transfer stablecoin yang pertama kali menembus $8 triliun, mencatat rekor sejarah. Lebih penting lagi, pangsa pasar penerbitan stablecoin on-chain Ethereum telah melebihi 54%, jauh melampaui Tron sebesar 26.07%, Solana 5.03%, dan BSC 4.74%.

Apa artinya ini? Lebih dari separuh transaksi stablecoin global dilakukan di Ethereum. Ini tidak hanya mencerminkan efek jaringan Ethereum, tetapi juga menunjukkan bahwa pembayaran dan penyelesaian tingkat institusional telah terbentuk sebagai standar faktual di atas jaringan ini. Stablecoin telah bertransformasi dari alat spekulasi menjadi infrastruktur pembayaran nyata, dan Ethereum adalah jaringan inti yang menopang aplikasi ini.

Semangat Pengembang Mencapai Rekor Kuartal Baru

Pada kuartal keempat 2025, Ethereum telah menyebarkan 8,7 juta kontrak pintar, memecahkan rekor tertinggi dalam satu kuartal. Apa yang tersembunyi di balik angka ini? Pembangunan DApp, tokenisasi RWA, aplikasi stablecoin, ekspansi infrastruktur, semuanya berjalan dengan percepatan.

Selain itu, jumlah deposit ETH di jaringan utama Aave telah mencapai titik tertinggi dalam sejarah, melebihi 3 juta ETH dan terus mendekati 4 juta ETH. Ini menunjukkan kekuatan minat terhadap liquidity mining dan kebutuhan menghasilkan yield, yang semakin meningkatkan nilai aplikasi nyata ETH.

Penempatan Modal Institusional Semakin Cepat

Entitas cadangan ETH strategis dan ETF spot secara gabungan memegang sekitar 12,99 juta ETH, sekitar 10.74% dari total pasokan Ethereum, dengan nilai sekitar $40,9 miliar. Di antaranya, entitas cadangan strategis memegang 6,81 juta ETH (5.63%), dan ETF spot memegang 6,18 juta ETH (5.11%).

Lebih simbolis lagi, Blue Origin mengumumkan menerima pembayaran ETH untuk biaya perjalanan luar angkasa. Ini bukan hanya pengakuan dari perusahaan tradisional terhadap mata uang kripto, tetapi juga aplikasi nyata dari fungsi pembayaran Ethereum. CEO ether.fi memperkirakan bank kripto baru akan menjadi pendorong utama pertumbuhan Ethereum tahun 2026, dan alat institusional seperti perusahaan dana aset digital (DATs) sudah diadopsi oleh banyak institusi.

Keunggulan RWA Jelas Terlihat

Tokenized aset di jaringan Ethereum bernilai sekitar $12,5 miliar, menguasai lebih dari 65% pangsa pasar, jauh di atas jaringan kompetitor seperti BNB Chain, Solana, dan Arbitrum. Khususnya, perdagangan emas tokenized sangat menonjol, volume transaksi meningkat dari $1 miliar awal tahun menjadi lebih dari $4 miliar, hampir seluruhnya terkonsentrasi di ekosistem Ethereum.

Tren ini menunjukkan bahwa investor institusional memandang Ethereum sebagai lapisan penyelesaian utama untuk aset nyata yang telah tokenized, memberikan dasar aplikasi nyata untuk nilai jangka panjang ETH.

Sinyal Positif Data On-Chain

Dari segi staking, saat ini lebih dari 35,5 juta ETH sedang di-stake, sekitar 29% dari total pasokan. Antrian validator Ethereum telah bertambah menjadi sekitar 977.000 ETH, dan validator baru diperkirakan perlu menunggu hampir 17 hari untuk aktif. Ini mencerminkan optimisme pasar terhadap nilai jangka panjang ETH, dan staking tingkat institusional terus mempercepat.

Bitmine baru-baru ini mempercepat staking, dengan total ETH yang di-stake mencapai 544.064 ETH, bernilai sekitar $1,7 miliar berdasarkan harga saat ini. Perilaku staking skala besar ini semakin memperkuat posisi Ethereum sebagai alat penyimpan nilai dan penghasil yield.

Peta Jalan Peningkatan Teknologi yang Jelas

Pendiri Ethereum, Vitalik Buterin, mengonfirmasi bahwa ZK-EVM telah memasuki tahap alpha dan memiliki performa setara produksi, PeerDAS resmi diluncurkan di mainnet. Ini bukan sekadar optimisasi bertahap, tetapi mengubah Ethereum menjadi jaringan baru yang menggabungkan desentralisasi, mekanisme konsensus, dan throughput tinggi.

Menurut peta jalan teknologi, mulai 2026, dengan kemajuan mekanisme seperti BAL dan ePBS, batas Gas akan secara bertahap meningkat; antara 2026-2028, akan dilakukan penyesuaian ulang harga Gas dan struktur status; dan antara 2027-2030, ZK-EVM diharapkan menjadi metode utama verifikasi blok jaringan, mendorong peningkatan batas Gas lebih jauh. Ini memberikan dasar teknologi yang jelas untuk ekspansi jangka panjang Ethereum.

Kesimpulan

Kenaikan harian ETH sebesar 1.18% meskipun moderat, didukung oleh fundamental yang jauh lebih kuat dari angka itu sendiri. Keempat mesin penggerak—stablecoin, pengembang, institusi, RWA—berjalan bersamaan, data on-chain menunjukkan pertumbuhan terus-menerus dari staking dan antrian validator, serta peta jalan peningkatan teknologi yang jelas. Faktor-faktor ini bersama-sama mengarah ke satu kesimpulan: Ethereum sedang bertransformasi dari platform aplikasi menjadi infrastruktur keuangan global.

Dalam jangka pendek, resistansi utama di $3100, dan jika ditembus, akan menuju rekor tertinggi baru. Dalam jangka menengah dan panjang, fundamental yang kuat dan penempatan modal institusional yang terus berlanjut memberikan fondasi nilai yang kokoh bagi Ethereum. Bagi para investor jangka panjang, kenaikan moderat saat ini mungkin justru menjadi peluang diam-diam bagi institusi untuk melakukan akumulasi.