Amerika Serikat menunjukkan tanda-tanda "data indah" ekonominya mulai memudar. Tingkat pengangguran melonjak dari 4% menjadi 4,6%, 70.000 pekerjaan manufaktur hilang dalam perang tarif, jumlah kebangkrutan perusahaan mencapai level tertinggi sejak 2010. Lebih menyakitkan lagi, data resmi ini sebenarnya menyembunyikan kebenaran—banyak pekerja kantoran menggunakan uang pesangon untuk menghentikan pendarahan, sama sekali tidak mengajukan tunjangan pengangguran, sehingga tekanan pengangguran sebenarnya sangat diremehkan.

Pasar tenaga kerja tahun 2026 sedang menghadapi titik kritis. Perekrutan hampir berhenti, gelombang PHK tidak menunjukkan tanda-tanda berhenti. Apa yang diperingatkan para ahli? Pasar tenaga kerja bisa tiba-tiba ambruk, pertumbuhan pengangguran bisa langsung berubah dari nol menjadi jatuh bebas.

Lalu, bagaimana dengan pertumbuhan GDP 4,3%? Jujur saja, angka ini 90% didukung oleh penurunan tajam impor. Bagaimana kenyataannya? Pendapatan riil orang biasa tidak mengalami pertumbuhan selama dua kuartal, tingkat tabungan pun merosot drastis. Dari sisi konsumsi, lebih jelas lagi: orang kaya membeli secara gila-gilaan, pertumbuhan ritel orang biasa hanya 0,2%, konsumsi non-esensial langsung dipotong. Ketimpangan kaya-miskin bukan semakin melebar—tapi sudah mencapai titik maksimal.

Masalah penurunan suku bunga lebih kompleks. Federal Reserve sudah terpecah belah: para hawkish takut inflasi terus menempel di ekonomi, dovish justru tergesa-gesa menggunakan penurunan suku bunga untuk menyelamatkan pasar. Para radikal di Wall Street menuntut pemotongan 125 basis poin, menurunkan suku bunga ke 2,25%; lembaga-lembaga utama hanya setuju dengan penurunan 50 basis poin. Seberapa besar perbedaan ini? Sampai cukup untuk mengguncang seluruh pasar. Lebih parah lagi, pemerintah juga ingin menggunakan insentif pajak untuk merangsang ekonomi, tapi hasilnya hanya menguras masa depan, menambah defisit fiskal sebesar 2,8 triliun dolar. Hidup orang miskin akan semakin sulit, sementara orang kaya masih punya banyak cara.

Agenda ekonomi minggu ini bisa memicu ledakan pasar. Senin sampai Rabu, data PMI China-AS, data non-pertanian kecil, dan data ADP akan bergantian mengguncang pasar. Jumat adalah saat penentuan nyata: CPI/PPI China-AS dan data non-pertanian AS diumumkan bersamaan, langsung menentukan apakah siklus penurunan suku bunga akan dimulai di Januari. Modal global sedang bertaruh pada data ini, satu kejadian tak terduga bisa memicu gejolak besar.

Secara keseluruhan, ekonomi Amerika seperti ini—permukaan cerah dan bersinar, tapi dalamnya sudah membusuk. Krisis pengangguran, gelembung aset, defisit yang menekan, tiga risiko besar ini bersamaan meledak. Apa artinya ini bagi pasar cryptocurrency? Ketidakpastian kebijakan akan terus mendorong volatilitas, arah likuiditas menjadi kunci. Perhatikan waktu rilis dan hasil data ini, agar keputusan investasimu tidak tertinggal dari pasar.