Paus besar masuk pasar tetapi tidak ada yang mau membeli, BTC menghadapi dilema dalam jangka pendek

Data on-chain menunjukkan sinyal waspada: sejumlah besar paus kripto memusatkan aset mereka di bursa, tetapi pasar tidak memiliki kekuatan pembeli yang sesuai, dan ketidakseimbangan penawaran-permintaan ini memberi tekanan pada tren jangka pendek Bitcoin. Menurut berita terbaru, nilai total aset kripto yang ditransfer oleh paus ke bursa arus utama dalam seminggu terakhir adalah sekitar $2,4 miliar, level tertinggi dalam hampir sebulan, tetapi pada saat yang sama, arus masuk bersih stablecoin pada dasarnya datar hanya $42 juta. Fenomena “memasuki pasar dan tidak mengambil alih” ini menjadi risiko utama di pasar.

Sinyal kontradiktif di balik perilaku paus

Skala arus masuk mencapai level tertinggi baru, tetapi momentum pembelian tidak mencukupi

Dalam seminggu terakhir, paus telah mentransfer aset $ 2,4 miliar ke bursa, dengan Bitcoin dan Ethereum hampir sama membagi arus masuk. Secara umum, arus masuk dana yang besar dari dompet pribadi ke bursa sering dilihat sebagai dua kemungkinan: satu adalah persiapan aksi jual potensial, dan yang lainnya digunakan sebagai margin di pasar derivatif.

Namun, lebih perlu dicatat bahwa putaran arus masuk aset berisiko ini tidak disertai dengan peningkatan stablecoin yang signifikan. Arus masuk bersih stablecoin hanya sekitar $42 juta, dan itu terutama transfer internal antara blockchain yang berbeda daripada daya beli baru. Ini berarti bahwa meskipun tekanan jual mungkin meningkat, tidak ada cukup uang yang tersedia di pasar untuk menangani aksi jual ini.

Perilaku rumah tangga besar dibedakan

Perlu dicatat bahwa dilihat dari informasi yang relevan, perilaku paus tidak konsisten. Di satu sisi, paus baru meningkatkan kepemilikan Bitcoin mereka pada level tertinggi sepanjang masa, dengan lebih dari 100.000 BTC menimbun lebih dari $120 miliar aset BTC. Di sisi lain, paus secara aktif menjual Bitcoin dan Ethereum, dengan total ukuran posisi $109 juta.

Fenomena diferensiasi long-short ini menunjukkan bahwa ada perbedaan yang jelas dalam penilaian prospek pasar di dalam pasar. Beberapa investor besar optimis tentang prospek jangka panjang Bitcoin dan terus meningkatkan kepemilikan mereka; Investor besar lainnya melakukan shorting melalui alat derivatif. Kehadiran divergensi ini semakin memperburuk ketidakpastian pasar.

Tekanan nyata pada data on-chain terungkap

Kontras antara skala setoran dan penarikan terlihat jelas

Melihat perilaku on-chain Bitcoin, tren jangka panjang juga berhati-hati. Ukuran setoran Bitcoin tunggal di bursa telah meningkat dari 8 menjadi 10 menjadi 22 hingga 26, menunjukkan bahwa pemegang besar memusatkan tindakan mereka.

Sebaliknya, arus keluar dana dari bursa telah melemah secara signifikan. Ukuran penarikan rata-rata tetap berada di kisaran rendah 5,5 hingga 8,3 Bitcoin, menunjukkan bahwa transfer Bitcoin ke dompet dingin untuk kepemilikan jangka panjang menurun. Fenomena penyetoran lebih banyak dan mengumpulkan lebih sedikit ini mencerminkan bahwa kesediaan investor besar untuk menimbun koin untuk waktu yang lama menurun, sementara potensi motivasi untuk menjual atau lindung nilai meningkat.

Pasar menghadapi pilihan utama

Dalam hal kinerja harga, Bitcoin telah naik sekitar 1,27% dalam 24 jam terakhir, pernah mencapai $93.170 sebelum jatuh kembali ke sekitar $92.600. Meskipun momentum kenaikan masih dipertahankan dalam jangka pendek, keberlanjutan kenaikan ini dipertanyakan dengan latar belakang peningkatan arus masuk paus CEX dan momentum pembelian yang tidak mencukupi.

Risiko jangka pendek tidak dapat diabaikan

Struktur “paus memasuki pasar tetapi pembeli tidak ada” ini adalah peringatan risiko yang jelas. Ketika sejumlah besar aset membanjiri bursa tanpa daya beli baru, tekanan pada harga akan berlangsung secara bertahap. Sementara akumulasi besar-besaran paus baru memberikan beberapa dukungan, itu tidak cukup untuk sepenuhnya mengimbangi tekanan jual yang mungkin dibawa oleh paus lain.

Dengan latar belakang ketidakseimbangan antara penawaran dan permintaan ini, pergerakan jangka pendek Bitcoin dapat memasuki fase kritis volatilitas tinggi dan pemilihan arah. Pasar mungkin menghadapi skenario berikut:

• Jika daya beli baru terus tidak mencukupi dan tekanan jual dilepaskan secara bertahap, harga mungkin menghadapi kemunduran
• Jika momentum paus baru berlanjut, itu bisa memberikan dukungan pada harga
• Rekanan jangka panjang di pasar derivatif dapat memperkuat volatilitas

Ringkasan

Pasar Bitcoin saat ini menghadirkan situasi yang kompleks: dana paus mengalir ke bursa dalam jumlah besar, tetapi daya beli yang sesuai jelas tidak mencukupi, dan struktur penawaran dan permintaan tidak seimbang. Pada saat yang sama, diferensiasi perilaku paus jangka panjang dan pendek juga mencerminkan divergensi pasar yang tinggi. Sementara akumulasi paus baru memberikan beberapa dukungan, itu tidak cukup untuk menghilangkan sinyal tekanan jangka pendek.

Bagi investor, pada tahap ini, mereka perlu lebih waspada terhadap risiko koreksi jangka pendek, daripada mengejar keuntungan secara membabi buta. Memperhatikan perubahan perilaku paus, tren arus modal CEX, dan perbandingan kekuatan beli dan jual pasar akan menjadi kunci untuk menilai tren selanjutnya.