USDe Ethena Merosot: Crash 1011 Memicu Eksodus Sejarah sebesar $8.3M

Stablecoin sintetis Ethena USDe telah mengalami penurunan dramatis dalam beberapa bulan terakhir, dengan kapitalisasi pasarnya runtuh dari sekitar $14,7 miliar pada 9 Oktober menjadi sekitar $6,3 miliar hari ini. Ini mewakili kerugian yang mencengangkan hampir 50% dalam nilai pasar hanya dalam dua bulan, menurut data pasar terbaru.

Perburukan tajam ini bertepatan dengan kondisi pasar yang turbulen pada awal Oktober, yang biasa disebut sebagai ‘crash 1011.’ Peristiwa ini memicu penebusan pengguna yang signifikan, dengan data on-chain mengungkapkan penarikan pengguna sebesar sekitar $8,3 miliar dari protokol selama periode ini.

Implikasi Pasar dari Penurunan

Keluar dana yang besar ini menyoroti volatilitas yang mengelilingi stablecoin sintetis dan menimbulkan pertanyaan tentang kepercayaan investor terhadap mekanisme USDe Ethena selama periode tekanan pasar. Pengurangan likuiditas yang cepat menunjukkan betapa cepat aset sintetis dapat menghadapi tekanan penebusan ketika kondisi pasar memburuk secara tak terduga.

Status Saat Ini

Meskipun mengalami retracement tajam dari puncaknya pada Oktober, USDe tetap mempertahankan posisinya sebagai pemain yang signifikan di ruang stablecoin sintetis. Namun, kerugian besar sejak crash 1011 menjadi pengingat berhati-hati tentang risiko yang melekat dalam model stablecoin yang lebih baru selama lingkungan pasar yang volatil.