## Franco Swiss dalam Tren Bullish: Mengapa EUR/CHF Terus Turun di 2024?

### Skenario Teknis Menunjukkan Sinyal Jelas

Pergerakan franc Swiss telah menarik perhatian trader teknikal selama beberapa bulan pertama di 2024. Berlawanan dengan harapan banyak orang setelah upaya koreksi di Januari dan Februari, grafik menunjukkan bahwa mata uang ini mempertahankan tren bullish yang sangat konsisten dalam jangka panjang. Analisis moving average menunjukkan bahwa penurunan terbaru lebih disebabkan oleh pengambilan keuntungan dan relokasi modal daripada kelemahan struktural nyata dari franc Swiss.

Pasangan EUR/CHF mendekati ambang kritis 1,10 euro per franc Swiss. Dengan mempertimbangkan faktor ekonomi dasar saat ini dan perbedaan kebijakan moneter, para ahli memperkirakan bahwa batas ini akan ditembus sebelum akhir tahun.

### Angka Mengatakan Segalanya: Inflasi dan Suku Bunga

Kesenjangan antara Swiss dan Zona Euro semakin mencolok saat meninjau indikator makroekonomi. Sementara inflasi di zona euro tetap sekitar 3%, di Swiss hanya sekitar 1%. Perbedaan tiga kali lipat dalam tingkat harga ini menjadi faktor penentu dalam perilaku euro dan franc Swiss.

Suku bunga semakin memperkuat divergensi ini. Bank Sentral Swiss mempertahankan suku bunga di 1,75%, tingkat moderat yang menyeimbangkan stabilitas moneter tanpa mengorbankan pertumbuhan ekonomi. Sebaliknya, zona euro mempertahankan suku bunga antara 4% dan 4,50%, angka tinggi yang mencerminkan perjuangan yang masih berlangsung melawan inflasi yang persistens. Diferensial suku bunga ini secara signifikan mendukung akumulasi franc Swiss di antara investor yang mencari hasil berbeda.

### Mengapa Franc Swiss Menguat Terhadap Euro

Pergerakan EUR/CHF bukanlah kebetulan. Selama dua tahun terakhir, franc Swiss kembali ke level yang tidak terlihat sejak 2015, mencerminkan kepercayaan struktural terhadap mata uang Swiss yang melampaui fluktuasi sementara.

Swiss menunjukkan profil ekonomi yang sangat kuat: inflasi terkendali, tingkat utang yang manageable, tagihan energi yang relatif lebih kecil, dan yang terpenting, tidak adanya komitmen militer yang membebani keuangan publiknya. Sebaliknya, zona euro menghadapi turbulensi geopolitik yang intens, dengan pengeluaran pertahanan yang meningkat dan ekonomi seperti Jerman yang berada di ambang kesulitan siklikal.

### Proyeksi Skenario untuk EUR/CHF

Para analis mengajukan tiga skenario kemungkinan untuk perilaku pasangan euro-franc Swiss selama 2024 dan 2025:

**Skenario positif untuk euro:** Nilai franc Swiss akan moderat hingga 1,05 di 2024 dan bisa kembali ke 1,00 di 2025 jika zona euro mencapai stabilitas politik dan geopolitik.

**Skenario netral:** Konteks keseimbangan akan menjaga EUR/CHF sekitar 1,10 di 2024 dan 1,12 di 2025, dengan kedua mata uang menemukan keseimbangan relatif.

**Skenario negatif untuk euro:** Jika ketidakstabilan Eropa berlanjut, franc Swiss bisa mencapai 1,18 di 2024 dan hingga 1,22 di 2025. Skenario ini akan mencerminkan kejatuhan kepercayaan terhadap mata uang bersama Eropa.

Yang tampaknya hampir pasti adalah bahwa franc Swiss tidak akan jatuh di bawah ambang parity (1,00). Bahkan dalam skenario paling optimis untuk euro, mata uang Swiss akan tetap kokoh.

### Sejarah Franc Sebagai Aset Perlindungan

Secara historis, franc Swiss berfungsi sebagai tempat berlindung saat terjadi turbulensi keuangan dan geopolitik. Peran ini kembali aktif di 2024, dengan ribuan investor Eropa mencari perlindungan tabungan mereka dalam mata uang yang lebih stabil daripada euro selama krisis energi dan ketegangan keamanan yang melanda benua antara 2022 dan 2023.

Sekarang, dengan inflasi di zona euro mulai menurun, terlihat arus modal tertentu kembali dari posisi dalam franc Swiss ke aset yang denominasi dalam euro. Namun, pergerakan ini berlangsung secara bertahap, tidak massal, menunjukkan bahwa kepercayaan terhadap mata uang Swiss tetap sebagai struktur jangka panjang.

### Perbandingan dengan Mata Uang Safe Haven Lainnya

Ketika membandingkan kinerja franc Swiss dengan mata uang besar lainnya di Barat, hasilnya jelas mendukung mata uang Swiss. Dolar AS menghadapi ketidakpastian tersendiri, yen Jepang mengalami kesulitan signifikan, dan euro berjuang melawan hambatan politik dan ekonomi.

Namun, di horizon Asia muncul pesaing yang semakin berkembang: dolar Singapura mendapatkan daya tarik sebagai aset safe haven alternatif, sementara yuan China diposisikan sebagai mata uang acuan global yang baru. Ini menunjukkan bahwa meskipun franc Swiss tetap menarik, diversifikasi geografis dalam portofolio internasional semakin dianjurkan.

### Keputusan Investasi: EUR/CHF dalam Perspektif

Bagi investor rata-rata, pertanyaan utama adalah apakah harus bertaruh pada penguatan franc Swiss terhadap euro. Faktor dasar saat ini menunjukkan bahwa sulit membayangkan skenario jangka menengah di mana euro mendapatkan kembali posisi yang signifikan.

Angka inflasi zona euro masih tiga kali lipat dari Swiss. Tingkat utang di negara-negara Eropa meningkat, sementara Swiss mempertahankan rasio yang hati-hati. Pengeluaran militer Eropa untuk pertahanan merupakan beban keuangan yang tidak dihadapi Swiss.

Meskipun zona euro menunjukkan ketahanan tertentu setelah guncangan 2022-2023, ketidakstabilan regional tetap ada. Dalam kondisi ini, franc Swiss menjadi salah satu opsi investasi paling solid untuk melindungi modal dari ketidakpastian euro dan dolar selama beberapa tahun ke depan.

Pesannya jelas: franc Swiss, dengan tren bullish yang berkelanjutan dan dasar ekonomi yang unggul, akan tetap menjadi mata uang referensi bagi mereka yang mencari stabilitas dalam lingkungan yang volatil.