Gambaran cadangan devisi asing global sedang mengalami perubahan secara diam-diam. Berdasarkan data terbaru IMF yang diumumkan untuk kuartal ketiga tahun 2025, proporsi dolar AS dalam cadangan devisi asing global telah turun menjadi 56,32%, mencapai level terendah dalam 30 tahun terakhir. Yang lebih menarik perhatian adalah bahwa ini adalah kali ke-11 berturut-turut proporsi dolar AS berada di bawah 60% — ini bukan fluktuasi kebetulan, melainkan hasil dari tindakan kolektif bank sentral berbagai negara.

Logika di balik data ini sangat jelas. Ketika kekuasaan negara digunakan sebagai alat untuk menekan pihak lain, mata uang yang diterbitkan mulai kehilangan kepercayaan internasional. Serangkaian penangkapan lintas negara baru-baru ini secara esensial menggoyahkan dasar dolar sebagai mata uang cadangan global — yaitu kepercayaan.

Melihat tindakan nyata dari berbagai negara, kita bisa memahaminya. China mengurangi kepemilikan obligasi AS sebesar 11,8 miliar dolar dalam satu bulan, sehingga total kepemilikan kembali ke level tahun 2008. Kanada bahkan lebih agresif, menjual 56,7 miliar dolar dalam satu bulan. Semua angka ini bukan angka kecil, mencerminkan penilaian ulang bank sentral global terhadap prospek dolar — sama seperti di pasar kripto di mana tidak ada yang mau terus memegang mata uang berisiko.

Kepercayaan yang runtuh sekali sulit untuk dibangun kembali. Hari ini bisa saja aset negara A dibekukan dengan tuduhan samar, besok bisa saja cadangan negara B dibekukan, dan lusa bahkan bisa mengancam kepemilikan dolar negara C. Dalam konteks seperti ini, bentuk aset yang terdesentralisasi dan tidak bisa dibekukan mulai menarik perhatian yang semakin banyak. Inilah peluang bagi aset kripto dalam tata kelola keuangan global saat ini — tetapi peluang sering disertai risiko, dan peserta harus melakukan penilaian yang hati-hati.