Apakah tren chip AI masih bisa diikuti? Pemindaian menyeluruh saham AI tahun 2025

Sejak munculnya ChatGPT, saham konsep AI telah mengalami gelombang kenaikan yang sangat pesat. Banyak investor yang melihat contoh harga saham yang melipatganda, lalu ingin ikut masuk dan mendapatkan bagian keuntungan. Tapi pertanyaannya adalah: apakah saham AI benar-benar masih layak dibeli? Saham AI mana yang memiliki dasar nyata? Bagaimana cara menghindari membeli saat harga sudah terlalu tinggi dan terjebak?

Kondisi Rantai Industri AI Saat Ini: Dari Spekulasi Menuju Rasionalitas

Sejak paruh kedua tahun 2022 hingga sekarang, performa saham konsep AI bisa dikatakan “dua musim dingin dan dua musim panas sekaligus”. Di satu sisi, permintaan industri memang tumbuh dengan pesat; di sisi lain, kenaikan harga saham sudah sangat membebani ekspektasi masa depan.

Menurut laporan terbaru IDC, pengeluaran perusahaan global untuk solusi dan teknologi AI diperkirakan akan mencapai 3.070 miliar dolar AS pada tahun 2025. Pada tahun 2028, total pengeluaran AI diperkirakan akan menembus 6.320 miliar dolar AS, dengan tingkat pertumbuhan majemuk tahunan sekitar 29%. Di antaranya, pengeluaran untuk server yang mempercepat proses akan melebihi 75% pada 2028, menjadi hardware inti yang mendukung implementasi teknologi AI.

Apa maknanya data ini? Industri AI masih dalam masa pertumbuhan pesat, tetapi logika pertumbuhannya sedang berubah. Investor awal yang mengandalkan “beli chip saja sudah untung” perlahan kehilangan efektivitasnya, dan sekarang perlu memilih bagian dari rantai industri AI yang benar-benar memiliki potensi pertumbuhan.

Banyak institusi investasi sudah menyesuaikan strategi mereka. Bridgewater Fund misalnya, pada kuartal pertama 2025 menambah porsi investasi di NVIDIA, Alphabet, Microsoft dan perusahaan kunci AI lainnya, menunjukkan bahwa institusi tetap optimis terhadap industri AI, tetapi lebih berhati-hati dalam memilih.

Tiga Peluang Menguntungkan dalam Rantai Industri AI

Rantai industri AI dapat dibagi menjadi tiga bagian utama: chip dan hardware, komputasi awan dan infrastruktur, serta aplikasi dan layanan perangkat lunak.

Hulu: Pemasok Chip Paling Menjanjikan

Produsen GPU tetap menjadi penerima manfaat utama dalam rantai industri AI. NVIDIA sebagai pemimpin GPU, memiliki kapitalisasi pasar sebesar 4,28 triliun dolar AS, dan sejak munculnya ChatGPT, harga sahamnya naik lebih dari 11 kali lipat. Ini bukan kebetulan—NVIDIA menguasai hak bicara mutlak di pasar chip akselerasi AI global.

Keunggulan NVIDIA terletak pada: kekuatan komputasi chip yang terdepan secara global, ekosistem lengkap, dan basis pengembang yang besar. Bahkan dengan adanya pesaing, posisi mereka sulit digoyahkan dalam waktu dekat. Pada 2024, pendapatan NVIDIA diperkirakan tumbuh lebih dari 120%, dan kuartal kedua 2025 mencatat rekor baru, dengan pertumbuhan laba bersih lebih dari 200%.

Namun, perlu diingat bahwa valuasi NVIDIA saat ini sudah sangat tinggi (rasio PE sekitar 60 kali), dan pasar sudah memperhitungkan ekspektasi pertumbuhan di masa depan. Apakah pertumbuhan ini akan berlanjut melebihi prediksi, tergantung pada apakah aplikasi AI generatif benar-benar bisa diimplementasikan secara besar-besaran sesuai harapan.

Produsen chip komunikasi jaringan Broadcom juga patut diperhatikan. Kapitalisasi pasarnya sebesar 1,63 triliun dolar AS, dan pendapatan tahun fiskal 2024 mencapai 31,9 miliar dolar AS, dengan produk terkait AI yang cepat meningkat hingga 25%. Logika Broadcom adalah: perkembangan AI tidak lepas dari jaringan berkecepatan tinggi, baik untuk koneksi chip maupun pusat data, yang membutuhkan chip jaringan kelas atas. Harga saham Broadcom dalam dua tahun terakhir naik 3,51 kali lipat, dan target harganya banyak di atas 2.000 dolar AS.

AMD, yang mampu memproduksi CPU dan GPU, merupakan solusi ketiga. Meskipun performa GPU-nya sementara ini belum sekuat H100 dari NVIDIA, seri MI300 memiliki keunggulan harga yang mencolok (hanya setengah dari H100), dan mulai digunakan oleh penyedia layanan cloud utama. Pada 2024, pendapatan AMD mencapai 22,9 miliar dolar AS, dengan pertumbuhan bisnis pusat data sebesar 27% per tahun, dan kuartal kedua 2025 meningkat 18% secara tahunan. Jika AMD mampu terus memperluas pangsa pasar, potensi kenaikannya masih terbuka.

Menengah: Komputasi Awan dan Infrastruktur Data Center

Microsoft dan Google meskipun merupakan raksasa teknologi, performa mereka di bidang konsep AI cukup stabil. Microsoft dengan kapitalisasi pasar 3,78 triliun dolar AS, naik 20,63% sejak awal tahun; Google dengan kapitalisasi 3,05 triliun dolar AS, naik 32,50%. Keduanya sudah memiliki implementasi nyata di bidang AI (seperti Copilot, Gemini), bukan sekadar hype konsep.

Bawah: Perluasan Skala Aplikasi

Aplikasi AI di bidang diagnosis medis, pengelolaan risiko keuangan, kendaraan otomatis, dan manufaktur cerdas sedang mempercepat implementasinya. Meski perhatian pasar terhadap perusahaan di bagian bawah ini tidak sebesar produsen chip di atas, potensi pertumbuhan jangka panjangnya justru lebih stabil.

Bagaimana Cara Berinvestasi di Saham AI?

Langsung Membeli Saham vs Membeli ETF

Memilih langsung saham konsep AI atau ETF tematik harus disesuaikan dengan toleransi risiko dan gaya investasi masing-masing:

• Investasi saham individu: Risiko terkonsentrasi tapi potensi keuntungan besar. Cocok untuk investor yang mampu melakukan riset dan mengikuti perkembangan industri. Biaya transaksi rendah, tapi perlu sering menyesuaikan posisi.

• ETF tematik: Risiko tersebar, manajemen lebih simpel. Cocok untuk investor yang ingin “beli satu paket industri AI”. Biaya relatif lebih rendah, tapi kurang fleksibel.

Hingga kuartal pertama 2025, aset dana AI dan big data global sudah lebih dari 30 miliar dolar AS, menunjukkan bahwa produk ini sudah menjadi alat utama dalam portofolio.

Dolar Rata-Rata (DCA) vs Membeli Sekali Wajak

Karena saham AI cenderung sangat volatil, disarankan menggunakan strategi DCA daripada membeli sekaligus saat harga tinggi. Dengan begitu, biaya rata-rata bisa ditekan dan risiko terjebak dalam posisi rugi berkurang. Terutama dalam kondisi makro yang tidak pasti, DCA menjadi sangat penting.

Risiko yang Tidak Boleh Diabaikan dari Saham Konsep AI

Ketidakpastian Industri Tinggi

Meskipun teknologi AI sudah ada selama bertahun-tahun, komersialisasi besar-besaran dari AI generatif masih dalam tahap awal. Perkembangan teknologi sangat cepat, sehingga sulit bagi investor untuk menilai perusahaan mana yang benar-benar akan mendapatkan manfaat. Harga saham sering berfluktuasi tajam hanya karena satu berita, dan volatilitas ini membutuhkan toleransi risiko yang cukup tinggi.

Overvaluasi

Banyak saham konsep AI saat ini sudah mencerminkan ekspektasi pertumbuhan 3-5 tahun ke depan. Jika pertumbuhan aktual lebih rendah dari perkiraan, harga saham bisa mengalami koreksi besar. Ini menegaskan pentingnya timing pembelian—menghindari membeli saat harga sudah terlalu tinggi.

Perubahan Kebijakan dan Regulasi

Meskipun pemerintah di berbagai negara mendukung pengembangan AI, pengawasan terhadap privasi data, bias algoritma, dan hak cipta semakin ketat. Jika regulasi ini diperketat, model bisnis dan valuasi beberapa perusahaan AI bisa terdampak.

Model Bisnis yang Belum Teruji

Walaupun perusahaan teknologi besar aktif mengembangkan AI, banyak startup dan pendatang baru yang masih dalam tahap awal. Riwayat mereka yang singkat menambah risiko investasi.

Saran Investasi Saham AI 2025-2028

Jangka Pendek (6-12 bulan)

Masih optimis terhadap produsen chip di bagian atas, terutama yang memiliki visibilitas pesanan dan kapasitas produksi yang cukup. Tapi jangan terburu-buru membeli saat harga sudah tinggi, tunggu koreksi yang tepat untuk masuk. Perhatikan perkembangan kebijakan, karena kenaikan suku bunga Federal Reserve bisa memberi tekanan pada saham teknologi dengan valuasi tinggi.

Jangka Menengah (1-2 tahun)

Perluasan dari konsep “chip” ke “implementasi AI” di berbagai industri seperti medis, keuangan, manufaktur sudah mulai menghasilkan pendapatan nyata. Perusahaan-perusahaan ini memiliki pertumbuhan yang lebih berkelanjutan.

Jangka Panjang (3-5 tahun ke atas)

Mengadopsi strategi alokasi jangka panjang, membagi dana antara infrastruktur AI dan solusi aplikasi. Hindari keinginan untuk mengejar keuntungan jangka pendek, dan lakukan pembelian secara bertahap serta sesering mungkin, menunggu waktu yang tepat untuk mengambil keuntungan dari potensi pertumbuhan.

Saran Penutup

Industri AI memang merupakan arah masa depan yang besar, tetapi tidak semua saham AI layak dibeli. Kuncinya adalah:

1. Membedakan kebutuhan nyata dari hype: perhatikan data nyata seperti pesanan, utilisasi kapasitas, bukan hanya sekadar konsep.
2. Waspadai jebakan valuasi: pertumbuhan tinggi tidak selalu berarti keuntungan tinggi, dan harga beli yang terlalu tinggi berisiko besar.
3. Diversifikasi risiko: jangan taruh semua telur di satu keranjang.
4. Lakukan review secara berkala: periksa apakah logika investasi masih relevan dan apakah ada perubahan pasar.

Secara keseluruhan, gelombang kenaikan saham AI belum sepenuhnya usai, tetapi era membeli secara gegabah sudah berakhir. Pilih secara rasional, bangun posisi secara hati-hati, dan pegang jangka panjang adalah sikap yang benar untuk meraih hasil dari siklus ini.